美聯(lián)儲會議紀要顯示預計9月份開始降息。

據(jù)央視新聞消息，當?shù)貢r間8月21日，美聯(lián)儲公布聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）7月30日至31日的會議紀要。會議紀要顯示，美聯(lián)儲決定7月仍放緩加息步伐，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間繼續(xù)維持在5.25%至5.50%之間。會議紀要顯示，部分與會者認為7月有降息的理由，但“絕大多數(shù)”官員認為9月份降息可能更為合適。根據(jù)會議紀要，與會者認為，通脹的上行風險已經(jīng)降低，幾乎所有委員都認為通脹會持續(xù)回落，此外，就業(yè)下行風險被認為有所增加。與會者指出，放松政策過晚或過少可能會過度削弱經(jīng)濟活動或就業(yè)。

根據(jù)會議紀要中的預測，美聯(lián)儲9月將首次降息，今年晚些時候至少還會再降息一次，明年將進一步放松貨幣政策。與會者一致認為，美國的經(jīng)濟活動繼續(xù)穩(wěn)步增長，就業(yè)增長有所放緩，失業(yè)率有所上升但仍處于低位，通貨膨脹在過去一年有所緩解，但仍處于高位。此外，與會者認為，近幾個月來，美國在實現(xiàn)2%通脹目標方面取得了一些進展，實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風險繼續(xù)趨于平衡，但是經(jīng)濟前景尚不確定。

下修81.8萬，美國非農(nóng)就業(yè)修訂出爐

據(jù)央視新聞消息，當?shù)貢r間8月21日，美國勞工統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)基準修訂的初步估計顯示，在2023年4月至2024年3月統(tǒng)計周期內(nèi)，美國新增就業(yè)崗位比之前預估的減少了81.8萬個。這使得12個月期間的總就業(yè)增長（不包括農(nóng)場就業(yè)）從此前預估的290萬降至約210萬，使該期間的平均每月凈新增就業(yè)崗位減少了約6.8萬個，從約24.2萬降至約17.4萬。有分析指出，在截至3月的一年中該國就業(yè)增長可能遠沒有先前報告得那樣強勁。

數(shù)據(jù)公布后，美國三大股指反應迅速，均出現(xiàn)下跌趨勢。

每年，美國勞工部統(tǒng)計局都會對其每月企業(yè)工資調(diào)查的數(shù)據(jù)進行修訂，然后將3月份的就業(yè)水平與“就業(yè)和工資季度普查”測得的水平進行比較，對此前公布的數(shù)據(jù)進行修正。

根據(jù)勞工部的信息，2023年4月至2024年3月統(tǒng)計周期的最終數(shù)據(jù)會在2025年2月發(fā)布。

氧化鋁價格大漲后回落

進入本周，氧化鋁價格大幅上漲后回落，主力合約AO2410在周二盤中觸及4139元/噸的階段新高，但是隨后盤面價格出現(xiàn)回落，并在周三大跌2.22%，至3967元/噸。

中信建投期貨有色分析師王賢偉告訴期貨日報記者，本周初氧化鋁期貨價格上漲的原因有兩方面：一方面，宏觀情緒改善，美國7月零售數(shù)據(jù)環(huán)比改善，市場對衰退的憂慮有所緩解，有色板塊集體反彈。另一方面，當前氧化鋁基本面仍然偏強，現(xiàn)貨零單供給較少。

“本周初，受宏觀情緒逐步企穩(wěn)疊加基本面表現(xiàn)較好影響，氧化鋁價格延續(xù)上周漲勢，最高拉漲至4139元/噸?！苯鹑鹌谪浻猩芯繂T滕聰表示，但是由于沒有進一步利多消息刺激，市場逐漸轉(zhuǎn)為交易供需邊際寬松的邏輯，周三氧化鋁價格快速回落至4000元/噸以下。

在王賢偉看來，目前氧化鋁現(xiàn)貨市場仍然偏緊。從海外市場看，近期澳大利亞氧化鋁現(xiàn)貨離岸成交價格持續(xù)上漲，較8月初上漲30美元/噸左右。從國內(nèi)市場看，雖然7月有部分產(chǎn)能復產(chǎn)，但供給仍然存在缺口，氧化鋁總庫存保持下滑狀態(tài)，處于近三年低位。

與此同時，現(xiàn)貨端目前處于偏緊狀態(tài)。由于上半年不少氧化鋁企業(yè)出現(xiàn)超賣行為，長單交付量不足，目前氧化鋁廠生產(chǎn)的現(xiàn)貨多用于交付長單，零單出售量大幅下滑，導致現(xiàn)貨供給偏緊。短期來看，現(xiàn)貨價格處于穩(wěn)中小幅上漲狀態(tài)，對期貨價格形成一定支撐。

滕聰表示，當前氧化鋁現(xiàn)貨偏緊局面略有緩解，整體社會庫存降幅明顯收窄。其中，鋁廠庫存止降轉(zhuǎn)升，但部分鋁廠庫存處于安全線附近，下游補庫需求仍存。另外，由于此前氧化鋁價格大漲，交割套利窗口打開或使得現(xiàn)貨供應再次趨緊，氧化鋁廠挺價意愿仍然較強，現(xiàn)貨價格維持高位對期貨價格形成支撐。

從氧化鋁市場供需平衡角度來看，她表示，短期周度運行產(chǎn)能維持過剩且幅度略有擴大。從月度供需平衡來看，氧化鋁凈出口維持高位使得供需維持在緊平衡附近，但邊際仍趨于寬松。從遠期供需來看，特別是四季度后，氧化鋁供需明顯轉(zhuǎn)寬松，盤面整體維持back結(jié)構(gòu)。

“后續(xù)來看，考慮到目前氧化鋁現(xiàn)貨供給仍然偏緊，近月合約價格很難出現(xiàn)大幅貼水的情況，短期主力合約AO2410大概率圍繞現(xiàn)貨價格寬幅震蕩運行?！蓖踬t偉建議，市場還需關注新增產(chǎn)能的落地情況，若9月內(nèi)蒙古及重慶的新增產(chǎn)能順利產(chǎn)出，則氧化鋁價格有繼續(xù)下跌的風險。若新增產(chǎn)能投產(chǎn)不及預期，氧化鋁盤面仍維持近月合約逢低做多的思路。

“一方面，隨著市場情緒企穩(wěn)，在有色板塊整體反彈下，氧化鋁價格仍有跟隨反彈的風險。另一方面，當前市場供需較二季度明顯寬松，整體庫存降幅明顯收窄，現(xiàn)貨偏緊局面邊際緩解，即使氧化鋁價格再度上漲，其幅度也難以企及二季度。”滕聰預計，三季度氧化鋁價格運行區(qū)間在3700～4100元/噸。