黃金再創(chuàng)歷史新高！

COMEX 12月黃金期貨尾盤刷新歷史高位至2588.50美元/盎司。現(xiàn)貨黃金尾盤時最高漲1.9%至2560.13美元，再創(chuàng)歷史新高，收盤漲1.84%，報2558.07美元/盎司。

COMEX 12月白銀期貨尾盤漲4.48%，報30.225美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀全天維持漲勢，美國8月PPI及首申數(shù)據(jù)公布后持續(xù)拉升，尾盤時最高漲超4.3%突破29.90美元/盎司，最終現(xiàn)貨白銀漲4.19%，報29.8792美元/盎司。

倫敦工業(yè)基本金屬集體上漲。經(jīng)濟風向標“銅博士”漲1.37%，報9216美元/噸。COMEX銅期貨漲1.65%，報4.2105美元/磅。

由于颶風“弗朗辛”擾亂墨西哥灣油田生產(chǎn)，美油盤中漲超3.7%逼近70美元/桶大關(guān)。

WTI 10月原油期貨收漲1.66美元，漲幅2.46%，報68.97美元/桶。布倫特11月原油期貨收漲1.36美元，漲幅1.92%，報71.97美元/桶。

消息面上，國際能源署（IEA）公布月報顯示，2024年上半年石油需求同比增長80萬桶/日，為疫情以來最低水平，即使OPEC+在明年完全取消恢復日均220萬桶產(chǎn)量的計劃，也無法避免供應過剩的情況。匯豐表示，OPEC+無論采取何種供應舉措，都有可能傷害油價。如果OPEC+取消減產(chǎn)，可能會導致2025年恢復為大量供應過剩，而另一方面，盡管維持減產(chǎn)可能在一開始有助于價格上漲，但此舉也可能被視為對全球需求增長疲軟的“含蓄承認”。

歐洲央行宣布降息

北京時間9月12日晚間，歐洲央行公布最新利率決議，將關(guān)鍵存款利率下調(diào)25個基點，將主要再融資和邊際借貸利率下調(diào)60個基點，符合市場預期。

從歐元區(qū)的經(jīng)濟形勢和通脹前景來看，歐洲央行充分具備了降息的條件。當前市場對歐元區(qū)經(jīng)濟的增速預期正在下滑，歐洲最大經(jīng)濟體—德國頻頻拉響衰退警報；歐元區(qū)的通脹水平已接近歐洲央行的目標區(qū)間，8月歐元區(qū)總體通脹率同比下降2.2%，創(chuàng)下三年來新低。

歐洲央行官宣降息后，市場關(guān)注的焦點轉(zhuǎn)移到歐元區(qū)未來的貨幣政策路徑。在歐洲央行發(fā)布政策聲明后，交易員削減歐洲央行利率預期，預計2024年年底前將再降息36個基點，分析師對年內(nèi)再降息兩次的前景存在分歧。有分析機構(gòu)認為，歐元區(qū)經(jīng)濟增長乏力可能讓歐洲央行在接下來的幾次會議中繼續(xù)降息。

永安期貨：葛國棟因工作調(diào)動辭去董事長等職務

9月12日，永安期貨發(fā)布公告表示，公司董事會收到葛國棟先生提交的書面辭呈。葛國棟先生因工作調(diào)動原因申請辭去公司第四屆董事會董事長、董事、董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會主任委員以及在公司擔任的其他一切職務。

永安期貨2024年半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入121.11億元，歸母凈利潤3.08億元，凈資產(chǎn)超過125億元。截至目前，從新三板到主板，公司累計分紅約15億元。

苯乙烯期貨“補跌”行情告一段落？

9月11日苯乙烯期貨價格觸及8265元/噸低點后大幅反彈，這一品種“補跌”行情告一段落？

期貨日報記者了解到，9月以來，苯乙烯期貨開啟了“補跌”模式，本周初苯乙烯期貨價格快速走跌，主力合約從9000元/噸回落至8300元/噸以下，跌幅明顯。

“截至9月11日收盤，苯乙烯期貨主力合約較月初收盤價下跌702元/噸，跌幅達7.6%，相較同期芳烴鏈PX、PTA6.8%和6%的跌幅更大?！便y河期貨分析師隋斐如是說。

對此，中信建投期貨分析師何天一解釋說：“前期估值偏高、化工品補跌及‘金九銀十’不及預期是苯乙烯明顯下行的邏輯。此次估值的打壓在市場預期之內(nèi)，但時間卻有所提前?！?/p>

估值方面，就芳烴整體來看，8月以來，PTA上游的PX與石腦油價差已明顯壓縮至5年同期低位，但苯乙烯上游的純苯與石腦油價差仍處5年同期高位。

“從純苯角度來看，隨著美韓套利窗口的關(guān)閉，亞洲地區(qū)純苯難以向美國轉(zhuǎn)移，亞洲地區(qū)價格整體承壓。”何天一表示，國內(nèi)9—10月純苯進口量預計出現(xiàn)較明顯提升。當前市場普遍預計純苯進口量將從36萬~38萬噸水平上行至40萬噸附近，兩種預期均為年內(nèi)進口高位。

在他看來，前期不少市場人士建議做縮純苯-石腦油價，同時，苯乙烯自7月中旬以來多處于有利潤狀態(tài)，在純苯尚未有期貨上市的情況下苯乙烯期貨作為該頭寸的配置選擇，盤面上出現(xiàn)大幅下行。

從需求面來看，當前苯乙烯下游訂單跟進有限，傳統(tǒng)“金九銀十”不及預期，也是前期支撐苯乙烯期貨轉(zhuǎn)弱的一大因素。

“從相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計的最新數(shù)據(jù)來看，純苯庫存去化，且苯乙烯連日大幅下跌導致短期基差過大，有修復需求。”南華期貨能化分析師戴一帆表示，苯乙烯期貨反彈有一定預期，但是前期的一些恐慌情緒使得行情的波動放大，操作難度上升。

“相較其他化工品，苯乙烯屬于估值比較高的品種，估值高+市場情緒悲觀可能是此次‘補跌’行情的誘因?！贝饕环Q。

隋斐認為，相較其他化工品而言，苯乙烯當前的基本面相對良好。

“一方面，苯乙烯上游純苯在華東主港到貨有限以及碼頭提貨積極性較高的影響下，港口庫存下降，純苯供需格局維持偏緊。另一方面，苯乙烯港口庫存偏低、基差走強的格局對盤面價格帶來一定支撐?！彼f。

“從現(xiàn)貨端看，苯乙烯及純苯基本面依然較強，這也是前期支持其有利潤強于其他化工品的原因，預計接下來至10月該情況也將持續(xù)。”何天一稱，例如庫存方面，數(shù)據(jù)顯示，當前純苯庫存環(huán)比下降36.1%至4.4萬噸，苯乙烯港口總庫存環(huán)比下降8.8%至4.05萬噸，分別處于5年同期及歷史低位，苯乙烯9—10月仍處于去庫狀態(tài)。“純苯雖然上調(diào)進口預期，但隨著下游的重啟及新投產(chǎn)，估算其仍處于去庫或緊平衡狀態(tài)。如果二者價格下調(diào)后企穩(wěn)，讓利下游后或促進需求的轉(zhuǎn)好，動態(tài)平衡之下短期仍有一定向上驅(qū)動?！彼Q。

同樣，在戴一帆看來，當前苯乙烯期貨仍有向上修復驅(qū)動?！霸诂F(xiàn)貨價格相對堅挺的情況下，要修復過高的基差，盤面價格需要向上修復?！贝饕环硎荆壳笆袌銎毡轭A期純苯10月進口量有增量預期，屆時純苯對苯乙烯的支撐或有所弱化。

令市場關(guān)心的是，近兩日期價大幅反轉(zhuǎn)是否意味著苯乙烯“補跌”行情告一段落？基于對盤面價格有修復的預期，戴一帆認為，苯乙烯期貨“補跌”行情告一段落，但止跌反彈的時間仍難下定論。

“目前市場提前交易了下游3S需求弱和純苯進口增量預期，前期走勢有超跌表現(xiàn)。從基本面看，難有繼續(xù)向下的驅(qū)動，止跌反彈不會太遠?！痹谒磥?，中秋節(jié)過后基差邏輯的交易權(quán)重會放大，現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱較為困難，考慮到期現(xiàn)回歸，盤面價格應該向上修復。

不過，隋斐認為，近兩日苯乙烯期貨價格出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)，主要與節(jié)前資金避險離場有關(guān)?！岸唐趤砜?，苯乙烯港口庫存處于低位，近期因受颶風影響，美國有將近一半的苯乙烯產(chǎn)能停車，隨著亞美套利窗口關(guān)閉，苯乙烯遠月的進口到港可能增加。”隋斐稱，中長期來看，原油遠期供需轉(zhuǎn)弱的預期暫時無法證偽，油價依然面臨著下行壓力，苯乙烯相對油價估值偏高，在市場情緒不佳的影響下苯乙烯估值易受到向下擠壓。苯乙烯供需邊際存在走弱的可能，這或?qū)⑾拗票揭蚁﹥r格反彈的空間。

展望后市，隋斐認為，除了關(guān)注苯乙烯自身基本面的供需變量，市場人士還需要關(guān)注宏觀和原油帶來的影響，苯乙烯期貨后期可能波動加大，投資者注意持倉風險。