【導(dǎo)讀】基金保有量數(shù)據(jù)更新！最新解讀來(lái)了

中國(guó)基金報(bào)記者李樹(shù)超

時(shí)隔半年后，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)公募基金銷(xiāo)售保有規(guī)模更新公示。

據(jù)記者了解，“煥新出發(fā)”的公募基金保有量數(shù)據(jù)，對(duì)公示頻率、數(shù)據(jù)選取時(shí)點(diǎn)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑等方面進(jìn)行了優(yōu)化，更加突出抑制“贖舊買(mǎi)新”、鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資、大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金等監(jiān)管導(dǎo)向。

優(yōu)化和調(diào)整公募基金保有量數(shù)據(jù)

突出抑制“贖舊買(mǎi)新”等監(jiān)管導(dǎo)向

具體來(lái)看，最新發(fā)布的公募基金保有量數(shù)據(jù)，一是更加優(yōu)化了公示頻率。根據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)的建議，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中基協(xié)）針對(duì)公募基金保有量數(shù)據(jù)降低了發(fā)布頻率，從以往每季度公示調(diào)整為每半年公示。此舉主要是避免基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)“季末沖量”等短期化行為，更好鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資。

二是調(diào)整了數(shù)據(jù)選取時(shí)點(diǎn)?；痄N(xiāo)售機(jī)構(gòu)公募基金銷(xiāo)售保有規(guī)模數(shù)據(jù)，由此前每季度的季末時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)作為公示數(shù)據(jù)，調(diào)整為每半年披露一次且以每月月末的平均數(shù)據(jù)作為公示數(shù)據(jù)。

三是優(yōu)化了數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑和數(shù)據(jù)獲取方式。最新公示數(shù)據(jù)單列了“股票型指數(shù)基金保有規(guī)模”，將以往的“股票+混合公募基金保有規(guī)模”調(diào)整為“權(quán)益基金保有規(guī)?！?。同時(shí)，優(yōu)化了權(quán)益類(lèi)基金統(tǒng)計(jì)口徑，將同業(yè)存單基金（此前納入混合型基金統(tǒng)計(jì)）、QDII基金剔除，更加精確定義了權(quán)益類(lèi)基金。

濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王鐵牛表示，中基協(xié)發(fā)布的公募基金保有規(guī)模數(shù)據(jù)有著重要的意義：一方面可以幫助投資者在選擇銷(xiāo)售渠道時(shí)，更好地了解銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)表現(xiàn)和競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，基金行業(yè)也可以了解到券商、銀行、第三方獨(dú)立基金銷(xiāo)售公司等渠道的份額變化，更好掌握市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。

抑制短期沖量等行為

“優(yōu)化公示頻率、調(diào)整數(shù)據(jù)選取時(shí)點(diǎn)，主要目的是抑制基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的短期沖量等行為。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在以往季末時(shí)點(diǎn)，部分基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)可能會(huì)短期大力營(yíng)銷(xiāo)，實(shí)現(xiàn)季末沖量，部分機(jī)構(gòu)資金幾個(gè)億的買(mǎi)入，就可能讓中小基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)抬升多個(gè)名次，季末后又快速贖回，不利于行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

一位第三方基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，優(yōu)化公示頻率、調(diào)整數(shù)據(jù)選取時(shí)點(diǎn)，有利于發(fā)揮監(jiān)管“指揮棒”作用，抑制“贖舊買(mǎi)新”，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，避免行業(yè)機(jī)構(gòu)過(guò)多關(guān)注短期規(guī)模變化，更好地引導(dǎo)市場(chǎng)理性看待規(guī)模變動(dòng)。

“‘贖舊買(mǎi)新’實(shí)質(zhì)是一種短期投資行為，鼓勵(lì)投資者短期頻繁交易，不利于長(zhǎng)期投資理念的形成，短期申贖等交易費(fèi)用也會(huì)侵蝕投資收益，長(zhǎng)期將損害投資者利益。因此，抑制短期沖量和‘贖舊買(mǎi)新’，長(zhǎng)遠(yuǎn)將有利于保護(hù)投資者利益，促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展?！鄙鲜龌鹪u(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

匯成基金研究中心也表示，使用平均數(shù)據(jù)和較低的披露頻率，更能較好反映各機(jī)構(gòu)的實(shí)際規(guī)模情況，避免短期沖量等不理性行為，有利于鼓勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，也與我們長(zhǎng)期陪伴和服務(wù)客戶的理念非常契合。

有利于大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)公募基金

而針對(duì)優(yōu)化權(quán)益類(lèi)基金統(tǒng)計(jì)口徑，單列“股票型指數(shù)基金保有規(guī)?！保瑯I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要是為了大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金，更好吸引中長(zhǎng)期資金入市。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，可以更好推動(dòng)公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

王鐵牛表示，此次公布的今年上半年數(shù)據(jù)，公布周期從季度公布調(diào)整為每半年公布，同時(shí)優(yōu)化了權(quán)益基金的統(tǒng)計(jì)口徑，增加了“股票型指數(shù)基金保有規(guī)?！敝笜?biāo)維度，這也說(shuō)明了監(jiān)管部門(mén)在保證市場(chǎng)的公平性和透明性的同時(shí)，希望引導(dǎo)有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，可以適當(dāng)進(jìn)行“逆周期布局”，更好推動(dòng)價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的理念。

匯成基金研究中心也表示，同業(yè)存單基金之前納入混合型基金確實(shí)不太合理，作為純固收的基金產(chǎn)品被剔除，產(chǎn)品分類(lèi)會(huì)更加準(zhǔn)確，較好地反映資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

而針對(duì)單獨(dú)披露“股票型指數(shù)基金保有規(guī)?！保摍C(jī)構(gòu)認(rèn)為，指數(shù)基金因?yàn)槠滟M(fèi)率較低、持倉(cāng)透明等優(yōu)勢(shì)越來(lái)越受到投資者青睞，長(zhǎng)期持有能分享到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也體現(xiàn)了長(zhǎng)期價(jià)值的理念，有利于投資者獲得感的提高。而從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股票型指數(shù)基金的發(fā)展也能進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定繁榮。

事實(shí)上，在今年4月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)新“國(guó)九條”）就指出，“大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，持續(xù)壯大長(zhǎng)期投資力量。”

新“國(guó)九條”還強(qiáng)調(diào)，大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)公募基金，大幅提升權(quán)益類(lèi)基金占比。建立交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展。

“推動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展，將為資本市場(chǎng)注入長(zhǎng)期資金，對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展有重要意義?！鄙鲜龅谌交鹪u(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

王鐵牛也補(bǔ)充道，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的服務(wù)模式，需要持續(xù)從產(chǎn)品為中心轉(zhuǎn)向以投資者為中心，滿足客戶多樣化的投資需求?；痄N(xiāo)售機(jī)構(gòu)的商業(yè)模式，也需要從以銷(xiāo)售費(fèi)用為主轉(zhuǎn)向以專(zhuān)業(yè)化的投顧服務(wù)為中心，更好把銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的利益與投資者的利益真正統(tǒng)一。

“公募基金銷(xiāo)售保有規(guī)模是反映銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理能力的重要指標(biāo)之一?！蓖蹊F牛稱(chēng)，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)未來(lái)需要更持續(xù)強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理、增強(qiáng)專(zhuān)業(yè)化和個(gè)性化服務(wù)能力、持續(xù)提升投資者的體驗(yàn)感和獲得感，這些都是銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)未來(lái)持續(xù)增加保有規(guī)模、更好踐行高質(zhì)量發(fā)展理念需要重點(diǎn)關(guān)注的方向。

編輯：小茉

審核：許聞