機(jī)構(gòu)指出，2025年或是人形機(jī)器人商用化量產(chǎn)元年，國(guó)內(nèi)外科技巨頭共同加碼，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)迎來高速發(fā)展期，具備板塊性投資機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注絲杠、減速器、力矩傳感器、國(guó)產(chǎn)機(jī)器人整機(jī)環(huán)節(jié)。

核心邏輯

1.人形機(jī)器人是AI應(yīng)用落地的主要載體。大模型問世是人工智能發(fā)展的分水嶺，以人工智能大模型為代表的人工智能第三發(fā)展階段未來會(huì)有一段較長(zhǎng)的發(fā)展紅利期，將成為新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動(dòng)力量。人形機(jī)器人作為人工智能落地物理世界的優(yōu)質(zhì)載體，將受益于人工智能的快速發(fā)展，其擁有感知、思考、決策等能力不再遙不可及。人形機(jī)器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進(jìn)技術(shù)，有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品。

2.人形機(jī)器人是一種相對(duì)較新的服務(wù)機(jī)器人，其形狀與尺寸與人體相似，能夠模仿人類運(yùn)動(dòng)、表情、動(dòng)作，以及行為特征，有時(shí)甚至可以與人類進(jìn)行交互，或執(zhí)行一些特定任務(wù)。它可以應(yīng)用在各種領(lǐng)域，比如娛樂、接待、教育、醫(yī)療，以及助老護(hù)理等，也可以提供社交陪伴，或者執(zhí)行危險(xiǎn)或重復(fù)性高的工作。相較于工業(yè)機(jī)器人，人形機(jī)器人具有更智能、更靈活、更多元等特點(diǎn)。在社會(huì)各界的賦能下，隨著技術(shù)的升級(jí)及產(chǎn)業(yè)形態(tài)的發(fā)展，人形機(jī)器人有望滲透進(jìn)入服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等應(yīng)用領(lǐng)域，市場(chǎng)潛力或?qū)⒓铀籴尫拧?/p>

3.人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈空間廣闊，未來或達(dá)到萬億市場(chǎng)空間。馬斯克在2024年股東大會(huì)上表示，到2040年人形機(jī)器人數(shù)量將超過人類，可以替代人類完成無聊、危險(xiǎn)和人類不愿意做的工作，成為工業(yè)主力，預(yù)計(jì)有望達(dá)到100億臺(tái)。預(yù)計(jì)當(dāng)人形機(jī)器人年產(chǎn)量達(dá)到1000萬臺(tái)時(shí)，售價(jià)2萬美元，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間可以達(dá)到2000億美元，擁有超萬億元人民幣的市場(chǎng)空間。高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所（GGII）預(yù)測(cè)，2024年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模為10.17億美元，到2030年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到151億美元，2024—2030年CAGR將超過56%，全球人形機(jī)器人銷量將從1.19萬臺(tái)增長(zhǎng)至60.57萬臺(tái)。

利好個(gè)股

太平洋證券指出，人形機(jī)器人利好催化頻出，海外國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)共振，看好商業(yè)化落地有望加速，建議關(guān)注：鳴志電器、步科股份、綠的諧波、雙環(huán)傳動(dòng)、貝斯特、三花智控等。

國(guó)金證券指出，2025年是人形機(jī)器人商業(yè)化元年，2027年是人形機(jī)器人一般場(chǎng)景大規(guī)模商業(yè)化元年。持續(xù)看好特斯拉、華為等人形機(jī)器人供應(yīng)鏈，產(chǎn)業(yè)鏈看，以高asp+高壁壘為核心選股要素，持續(xù)看好靈巧手、關(guān)節(jié)、絲杠、絲杠設(shè)備、減速器等環(huán)節(jié)。推薦三花智控、拓普集團(tuán)，關(guān)注貝斯特等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

國(guó)金證券《機(jī)器人行業(yè)研究月報(bào)：龍頭公司加速入局，產(chǎn)業(yè)robo+趨勢(shì)加速》

華安證券《人形機(jī)器人行業(yè)2025年度策略：科幻照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，人形機(jī)器人進(jìn)入量產(chǎn)元年》

中信建投《“AI+機(jī)器人”2025年投資機(jī)遇展望》

國(guó)金證券《2025年人形機(jī)器人策略報(bào)告：0—1放量在即，華為加碼助力國(guó)產(chǎn)鏈崛起》

太平洋證券《機(jī)械行業(yè)周報(bào)：人形機(jī)器人利好催化頻出，產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不斷加速》

校對(duì)：呂久彪