1月10日山西證監(jiān)局公告一份罰單，梁晗因出借賬戶(hù)給他人使用，被責(zé)令改正、給予警告，并處以3萬(wàn)元罰款。筆者認(rèn)為，投資者應(yīng)高度重視出借證券賬戶(hù)的法律風(fēng)險(xiǎn)。

梁晗在中信證券北京三里河?xùn)|路證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)立證券賬戶(hù)，賬戶(hù)開(kāi)立后便交由郭某萌控制使用。2024年6月20日至7月31日期間，郭某萌利用該賬戶(hù)買(mǎi)入262萬(wàn)元“克勞斯”股票，8月2日至10月21日又累計(jì)賣(mài)出213萬(wàn)元，截至交易結(jié)束仍持有164731股；此次交易資金全部來(lái)源于郭某萌，股票賣(mài)出和持有的權(quán)益也歸郭某萌所有。對(duì)照1月10日山西證監(jiān)局公告的另一案例罰單，郭某萌買(mǎi)賣(mài)“克勞斯”或構(gòu)成內(nèi)幕交易。

《證券法》第58條規(guī)定，任何單位和個(gè)人不得出借自己的證券賬戶(hù)或者借用他人的證券賬戶(hù)從事證券交易。第195條規(guī)定出借或借用證券賬戶(hù)的，責(zé)令改正，給予警告，可處50萬(wàn)元以下罰款。本案梁晗僅因出借證券賬戶(hù)而受罰，并未涉及內(nèi)幕交易方面的責(zé)任，或是因?yàn)榱宏蠜](méi)有參與股票操作，也不參與收益分享。

假想一下，如果投資者出借自己的證券賬戶(hù)給他人使用，用于市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，同時(shí)參與收益分享，筆者認(rèn)為，此時(shí)出借證券賬戶(hù)主體可能還需承擔(dān)違法違規(guī)引發(fā)的其他法律責(zé)任。比如按《證券法》，市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易還需承擔(dān)民事賠償，那么此時(shí)出借證券賬戶(hù)主體也可能需要承擔(dān)連帶賠償；如果市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為構(gòu)成犯罪，出借證券賬戶(hù)主體也可能承擔(dān)刑事責(zé)任。

事實(shí)上，刑法有二人以上共同犯罪的概念，其中在共同犯罪中起主要作用的是主犯，在共同犯罪中起次要或者輔助作用的是從犯；一般從犯不直接實(shí)施具體犯罪構(gòu)成客觀要件的行為，而通常表現(xiàn)為準(zhǔn)備或提供犯罪工具，排除犯罪障礙，指示犯罪地點(diǎn)和犯罪對(duì)象等。筆者認(rèn)為，如果借用證券賬戶(hù)主體被追究刑事責(zé)任，而出借證券賬戶(hù)主體明知借用主體違法情況下仍出借賬戶(hù)，那么出借主體或?qū)偬峁┓缸锕ぞ咝袨?，出借主體應(yīng)屬共同犯罪的從犯。

現(xiàn)實(shí)中，內(nèi)幕交易者為規(guī)避監(jiān)管，往往借用他人證券賬戶(hù)實(shí)施隱蔽交易行為，這或是出借證券賬戶(hù)的一個(gè)重災(zāi)區(qū)。不排除實(shí)施內(nèi)幕交易主體為了達(dá)成借用賬戶(hù)實(shí)施內(nèi)幕交易的目的，可能會(huì)對(duì)證券賬戶(hù)出借主體許諾并兌現(xiàn)利益分享，如果出借賬戶(hù)主體的法律責(zé)任僅局限于50萬(wàn)元的行政罰款，而不存在刑事責(zé)任等其他更為嚴(yán)重法律責(zé)任的“后顧之憂(yōu)”，那么有些投資者可能基于利益誘惑而出借證券賬戶(hù)。

借用或出借證券賬戶(hù)的行為，可能擾亂市場(chǎng)秩序，影響市場(chǎng)的公平性和透明度。股東持股信息披露是證券市場(chǎng)信披制度的重要組成部分，借用、出借證券賬戶(hù)將使得真實(shí)、準(zhǔn)確、完整信披成為一句空話，由此也可能衍生逃避稅收等手法。借用、出借證券賬戶(hù)，也將加大證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查違法違規(guī)行為難度，對(duì)證券監(jiān)管形成較大干擾，降低監(jiān)管時(shí)效。因此無(wú)論對(duì)借用還是出借證券賬戶(hù)行為，都應(yīng)一體從嚴(yán)打擊、決不姑息。

當(dāng)然，也要防止對(duì)夫妻互用證券賬戶(hù)打新股等行為上綱上線，夫妻財(cái)產(chǎn)本是一體，開(kāi)立兩人證券賬戶(hù)可以提高新股中簽率，對(duì)于此類(lèi)行為法律應(yīng)網(wǎng)開(kāi)一面，豁免其中的行政責(zé)任，更談不上任何刑事責(zé)任，要防止冤及無(wú)辜。

從投資者角度來(lái)看，絕不能把出借賬戶(hù)行為當(dāng)作無(wú)所謂的小事一樁，礙于朋友、同事情面，不好意思回絕借用證券賬戶(hù)請(qǐng)求。證券賬戶(hù)猶如個(gè)人身份證，不能隨意出借，要防止由此引發(fā)不必要的法律麻煩。

總之，對(duì)違法借用或出借證券賬戶(hù)行為，證券執(zhí)法、司法部門(mén)應(yīng)高度強(qiáng)化對(duì)其中行政責(zé)任、民事責(zé)任甚至刑事責(zé)任的追究，要讓出借主體同樣得不償失，唯有如此，證券賬戶(hù)實(shí)名制才能真正落到實(shí)處，相關(guān)違法違規(guī)行為也才能得到根本遏制。

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