1月14日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能、國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李斌、中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾等出席，介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。

宣昌能表示，總體看，2024年貨幣政策取得了較好成效。金融總量合理增長(zhǎng)，2024年12月末，社會(huì)融資規(guī)模同比增長(zhǎng)8.0%，廣義貨幣M2同比增長(zhǎng)7.3%，人民幣貸款同比增長(zhǎng)7.6%，都高于名義經(jīng)濟(jì)增速。貸款利率穩(wěn)步下行，2024年12月份，新發(fā)放企業(yè)貸款利率約為3.43%，同比下降0.36個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房貸款利率約為3.11%，同比下降0.88個(gè)百分點(diǎn)。信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)11.9%，專(zhuān)精特新企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)13.0%，普惠小微貸款同比增長(zhǎng)14.6%，繼續(xù)高于同期全部貸款增速。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，對(duì)一籃子貨幣匯率穩(wěn)定在100左右，兼顧了內(nèi)外均衡。

“按照中央‘實(shí)施更加積極有為的宏觀政策’要求，人民銀行今年將落實(shí)好適度寬松的貨幣政策。下階段，宏觀經(jīng)濟(jì)政策還將進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，我們將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保證寬松的社會(huì)融資環(huán)境。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低社會(huì)綜合融資成本。科學(xué)運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。繼續(xù)綜合采取措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定?！毙苷f(shuō)。

談及人民幣匯率，宣昌能提到，未來(lái)一段時(shí)間，外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性和不確定性可能進(jìn)一步上升，但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，經(jīng)常賬戶(hù)保持順差，跨境資本流動(dòng)自主平衡，外匯儲(chǔ)備充足，外匯市場(chǎng)有韌性，為保持人民幣匯率基本穩(wěn)定提供了確定性和有力支撐。下階段，將繼續(xù)綜合采取措施，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

李斌也表示，國(guó)家外匯局將和人民銀行一起加強(qiáng)外匯市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)和預(yù)期管理，堅(jiān)決對(duì)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，維護(hù)國(guó)際收支基本平衡。

會(huì)上，鄒瀾還就近期國(guó)債收益率下行較快的情況進(jìn)行了回應(yīng)。他表示，經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)最終一定會(huì)反映到國(guó)債收益率水平中，國(guó)債代表國(guó)家信用，如果持有到期，一定能收到本金和約定的票面利息，沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)，所以通常國(guó)債也被認(rèn)為是一種安全資產(chǎn)。但由于長(zhǎng)期國(guó)債票面利率是固定的，市場(chǎng)預(yù)期的利率變動(dòng)會(huì)造成二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的波動(dòng)，有時(shí)波動(dòng)還會(huì)較大，所以投資國(guó)債并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

談及此前央行宣布階段性暫停在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入國(guó)債的舉措，鄒瀾表示，人民銀行尊重市場(chǎng)，尊重每一個(gè)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自主決策市場(chǎng)參與者的選擇，也高度重視國(guó)債收益率變化所反映的市場(chǎng)信息?？紤]到中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間還比較短，20世紀(jì)90年代以后，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)大的波折，不是所有的投資者、管理者尤其是社會(huì)公眾，都熟悉政府債券高投資回報(bào)背后隱藏的市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，人民銀行加強(qiáng)了宏觀審慎管理，多次提示風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，并且在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行較少的時(shí)間段，暫停在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入操作，轉(zhuǎn)而使用其他工具投放流動(dòng)性，這樣能夠避免影響投資者的配置需要，加劇供需矛盾和市場(chǎng)波動(dòng)，目的就是希望市場(chǎng)能夠行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

此外，1月14日，中國(guó)人民銀行發(fā)布2024年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2024年12月末，廣義貨幣（M2）余額313.53萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.3%。狹義貨幣（M1）余額67.1萬(wàn)億元，同比下降1.4%。

“在去年年末財(cái)政支出力度加大的背景下，我國(guó)M2同比增速繼續(xù)回升，環(huán)比也回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。M1余額同比增速降幅則收窄至1.4%，連續(xù)3個(gè)月顯著收窄，表明在一攬子增量政策落地顯效等因素的帶動(dòng)下，市場(chǎng)融資活躍度有所好轉(zhuǎn)?！鄙赉y萬(wàn)國(guó)期貨金融期貨研究部經(jīng)理唐廣華在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)后續(xù)隨著居民購(gòu)房信心恢復(fù)，商品房銷(xiāo)售降幅收窄，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，有望推動(dòng)企業(yè)活期存款繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)2月公布修改統(tǒng)計(jì)口徑后的M1，同比有望繼續(xù)改善。

光大期貨宏觀分析師于潔也表示，中國(guó)人民銀行將于今年1月份數(shù)據(jù)起，開(kāi)始按修訂后的口徑統(tǒng)計(jì)M1。從影響來(lái)看，新舊口徑的M1同比增速走勢(shì)接近，但新口徑M1增速走勢(shì)更加平穩(wěn)，預(yù)計(jì)今年新口徑生效后的M1同比增速有所回升。

人民幣貸款方面，數(shù)據(jù)顯示，2024年人民幣貸款增加18.09萬(wàn)億元，較2023年少增4.66萬(wàn)億元。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加2.72萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加4732億元，中長(zhǎng)期貸款增加2.25萬(wàn)億元；企（事）業(yè)單位貸款增加14.33萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加2.61萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加10.08萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加1.57萬(wàn)億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2855億元。

從去年12月來(lái)看，人民幣貸款增加9900億元，環(huán)比多增4100億元，比上年同期減少1800億元。于潔告訴記者，分項(xiàng)來(lái)看，其中住戶(hù)貸款持續(xù)好于企業(yè)貸款。去年12月住戶(hù)貸款同比多增1279億元，其中短期貸款同比少增171億元，中長(zhǎng)期同比多增1538億元。住戶(hù)中長(zhǎng)期貸款連續(xù)三個(gè)月同比多增，從信貸的角度來(lái)看，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)回暖。而短期貸款同比仍在減少，表明消費(fèi)的恢復(fù)力度相對(duì)偏弱。企業(yè)貸款同比少增4016億元，其中短期同比多增435億元，中長(zhǎng)期同比少增8212億元。

唐廣華表示，總的來(lái)看，去年12月受地產(chǎn)市場(chǎng)邊際改善影響，居民中長(zhǎng)期貸款維持較高水平，但隨著地方發(fā)行債券置換存量隱性債務(wù)，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款大幅減少，導(dǎo)致新增人民幣貸款處于低位，不及去年同期。

2024年末，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模余額為408.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%，增速比上月高0.2個(gè)百分點(diǎn)。全年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為32.26萬(wàn)億元，處于歷史較高水平。

值得注意的是，單月來(lái)看，在投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的人民幣貸款同比少增的背景下，去年12月新增社融時(shí)隔四個(gè)月之后首次實(shí)現(xiàn)同比多增。數(shù)據(jù)顯示，去年12月新增社融2.86萬(wàn)億元，環(huán)比多增5313億元，同比多增9249億元，同時(shí)提振月末社融存量增速由上月的7.8%回升至8.0%。

“在財(cái)政部推出一攬子增量政策，批準(zhǔn)增加6萬(wàn)億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)后，去年12月地方政府置換債券大量發(fā)行，推動(dòng)當(dāng)月社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)，社融增速重返8%，環(huán)比回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。”唐廣華認(rèn)為，后期隨著財(cái)政政策繼續(xù)發(fā)力，加之貨幣政策保持寬松環(huán)境，降低居民購(gòu)房成本，優(yōu)化房地產(chǎn)政策，提振居民購(gòu)房信心，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，社會(huì)融資增長(zhǎng)有望繼續(xù)維持在8%上方，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)更好恢復(fù)。

展望2025年，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，在國(guó)內(nèi)貨幣政策基調(diào)轉(zhuǎn)向“適度寬松”、金融“擠水分”效應(yīng)減弱以及監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度”的環(huán)境下，今年新增信貸和社融有望恢復(fù)同比多增，1月實(shí)現(xiàn)金融數(shù)據(jù)“開(kāi)門(mén)紅”的可能性較大，其中1月新增信貸有望恢復(fù)同比多增，新增社融將延續(xù)同比多增。著眼于有效應(yīng)對(duì)外部沖擊，促進(jìn)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，大力提振內(nèi)需，預(yù)計(jì)今年央行會(huì)實(shí)施有力度的降息降準(zhǔn)。