得益于下游各行各業(yè)數(shù)字化與智能化滲透率不斷提升，樂鑫科技(688018)2024年業(yè)績預增，凈利潤有望同比增長1.2到1.5倍。1月21日開盤，公司股價持續(xù)拉漲再創(chuàng)新高，最新報收277.07元/股。

在日前投資者交流會上，公司高管表示，樂鑫科技從2019年就在端側(cè)AI布局，相關(guān)主力產(chǎn)品線已經(jīng)快速增長，也指出硬件產(chǎn)品開發(fā)和推廣是個“慢功夫”，呼吁保持信心和耐心。未來公司將以提供從芯片、硬件、操作系統(tǒng)、軟件方案、AI、云一站式的解決方案為發(fā)展方向。

市場波動性加大

作為物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)生態(tài)型公司，樂鑫科技預計2024年營業(yè)收入19.85億元到20.15億元，同比增加 39%到 41%；公司歸屬于母公司所有者的凈利潤為3億元到3.4億元，同比增加120%到150%，扣非凈利潤同比增加157%到194%。

樂鑫科技介紹，本期營收增長主要得益于下游各行各業(yè)數(shù)字化與智能化滲透率不斷提升，以及 2023—2024年的新增潛力客戶逐步放量。從應用端看，智能家居、智能照明和消費電子等核心應用市場合計達到了30%以上的增長，而能源管理、工具設備、大健康等新興應用市場都呈現(xiàn)出了高速增長。

在最新舉辦的投資者交流中，有提問者指出公司第四季度歸母凈利潤環(huán)比未增長，對此，樂鑫科技高管指出，前三季度是按照2023年獎金發(fā)放比例進行了計提，第四季度執(zhí)行了績效考核，需要發(fā)放比預期計提更多的獎金，導致第四季度費用較高。

整體來看，業(yè)績波動性偏離傳統(tǒng)“淡旺季”規(guī)律。由于下游更加分散，缺少共性，市場不確定性變大。其中，去年第二季度和第四季度國內(nèi)增速快，第三季度海外增速快。另外，美國加征關(guān)稅的影響由下游客戶自行承擔，未對公司造成直接沖擊。

目前樂鑫科技在手訂單能見度有一個月左右，但公司對下游繼續(xù)保持樂觀展望。公司預計2025年員工數(shù)量將增加10%—20%。在存貨方面，公司會準備兩個季度的存貨，盡力保障緊急爆單不斷供。另外，由于產(chǎn)品是通用型的產(chǎn)品，因此不擔心有存貨減值的風險。

布局端側(cè)AI機遇

樂鑫科技早在 2019年上市募投項目時，便開始布局端側(cè)AI，并于2020年底成功推出首款具備端側(cè)AI功能的AIoT芯片ESP32-S3，而該芯片在2023年實現(xiàn)放量增長，成為公司AI應用的核心產(chǎn)品線，增長勢頭十分強勁，甚至OpenAI發(fā)布了支持ESP32的開源項目，ESP32系列也獲微軟IoT編程語言官方支持。在今年CES大會上，眾多開發(fā)者也對公司產(chǎn)品表達了高度認可。

在 AI 應用方面，樂鑫科技與火山引擎合作推廣豆包大模型在IoT設備的應用方案，有望推動樂鑫在AIoT 領(lǐng)域的市場拓展，同時帶動相關(guān)產(chǎn)品銷量增長，為公司的業(yè)績帶來積極的貢獻。

“帶AI方案的產(chǎn)品價值量確實會高于僅僅是連接控制的方案?！睒扶慰萍几吖芤脖硎荆a(chǎn)業(yè)有分工，要有取舍，公司不涉足整機業(yè)務，出售的仍然是帶通用軟件功能的芯片或模組。

同時，硬件產(chǎn)品開發(fā)和推廣是個“慢功夫”。公司高管介紹，這通常需要較長時間（6個月—1年），硬件產(chǎn)品的進化是一個緩慢的過程，需要耐心打磨產(chǎn)品，做好用戶體驗。

“大家可以對AI的未來有信心，但不要相信鼓吹相關(guān)業(yè)績會立即發(fā)生的小作文?！惫靖吖鼙硎荆瑥亩ㄎ粊砜?，未來樂鑫科技硬件方向是處理+連接，同時軟硬件一體化，提供從芯片、硬件、操作系統(tǒng)、軟件方案、AI、云一站式的解決方案。