隨著中國科技企業(yè)在人工智能等領(lǐng)域取得一系列重大突破，越來越多的外資機構(gòu)將目光聚焦中國市場。

近日，花旗集團將中國股票評級上調(diào)至增持，表示看好中國科技產(chǎn)業(yè)的實力，坦言“中國股市頗具吸引力”。

這是近期外資機構(gòu)看多中國股市的縮影。今年以來，高盛、富達國際、摩根士丹利、匯豐等密集發(fā)聲，對中國股市保持樂觀。高盛最新報告顯示，中國政府釋放了穩(wěn)增長的明確信號，展現(xiàn)出對系統(tǒng)性風(fēng)險的低容忍度，以及對股市的具體支持措施，這些都對錨定中國經(jīng)濟增長預(yù)期和控制政策風(fēng)險溢價至關(guān)重要，有利于中國股票的回報前景。

多家外資機構(gòu)加入看多陣營

3月11日，花旗集團全球宏觀研究和資產(chǎn)配置主管Dirk Willer在一份報告中寫道，鑒于DeepSeek在人工智能技術(shù)方面的突破、中國政府對科技行業(yè)的支持以及仍處低位的估值，中國股市即使在最近的反彈之后也看起來很有吸引力。

看多中國股市的還有高盛。高盛在最新報告中指出，今年中國股票市場經(jīng)歷了有史以來最強的開年表現(xiàn)，與此同時，美國股市近期出現(xiàn)疲軟和動蕩，這令越來越多海外投資機構(gòu)開始考慮增持中國股票。在中國政策支持強勁、科技不斷突破的背景下，相信中國股票市場的漲勢將比去年9月更為持久。

高盛已在多個場合“點贊”中國股市了。2月17日，高盛首席中國股票策略師劉勁津稱，DeepSeek的橫空出世引發(fā)市場對中國科技進步的樂觀情緒，中國股市在近來強勁上漲之后還有望進一步走高。2月23日，高盛在題為《是時候?qū)嵤癆計劃”了》的研報中指出，在估值優(yōu)勢和政策預(yù)期支撐下，A股有望在未來三個月內(nèi)迎來追趕反彈。

另有富達國際、摩根士丹利、匯豐等多家外資機構(gòu)表現(xiàn)了對中國股市后市的看好。富達國際基金經(jīng)理黃惠宇表示，中國市場估值具有吸引力，遠低于其歷史及其他市場的平均水平。隨著經(jīng)濟增長越來越受到科技創(chuàng)新以及支持科技發(fā)展政策的驅(qū)動，有望產(chǎn)生更多令人期待的創(chuàng)新概念。摩根士丹利預(yù)測，未來一段時間全球投資者對中國資產(chǎn)的關(guān)注將持續(xù)。匯豐也于此前將中國股票觀點從中性上調(diào)至偏高，同時對亞洲新興市場股票的整體觀點上調(diào)至偏高。

為何外資機構(gòu)集體“唱多”中國市場？貝萊德基金量化及多資產(chǎn)投資總監(jiān)王曉京表示，從全球市場來看，中國股票仍處在估值洼地，如果今年有持續(xù)的增量政策出臺，進一步增強海外投資者對于中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的信心，外資有望加快回流中國市場。

科技股備受青睞

中國科技股是外資機構(gòu)重點關(guān)注的行業(yè)，DeepSeek驅(qū)動的股市反彈由科技股引領(lǐng)，人工智能自主研發(fā)的突破，進一步提升了市場對通過升級人工智能生態(tài)系統(tǒng)來提高生產(chǎn)率的預(yù)期。摩根大通認為，中國科技股價值重估將持續(xù)，未來10～15年平均年回報率可達7.8%。

匯豐表示，目前看好人工智能的相關(guān)板塊，包括互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、軟件、智能手機、半導(dǎo)體、自動駕駛和人形機器人領(lǐng)域的中國行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。

除了“看好”，外資機構(gòu)也在通過調(diào)研用真金白銀投資科技股。上市公司的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，3月5日至7日，瀾起科技接待了富達管理投資、施羅德投資等外資機構(gòu)調(diào)研。瀾起科技專注數(shù)據(jù)處理及互連芯片設(shè)計，產(chǎn)品可應(yīng)用于云計算和人工智能等領(lǐng)域。思特威2月以來陸續(xù)接待了韓國未來資產(chǎn)、安聯(lián)投資、匯豐全球資產(chǎn)、摩根士丹利等外資機構(gòu)的調(diào)研。思特威專注CMOS圖像傳感器芯片產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。

黃惠宇表示，人工智能、基建、清潔能源等高端制造業(yè)的發(fā)展，為中國內(nèi)地經(jīng)濟的增長注入更大動力，對于全球投資者而言，經(jīng)濟重新平衡將為中國股市，尤其是科技股提供更加有利的環(huán)境。

多家外資機構(gòu)還紛紛上調(diào)了港股上市公司的目標價。匯豐維持對小米集團-W的買入評級，并將目標價從49.90港元上調(diào)至65.60港元；摩根大通將比亞迪H股的目標價從475港元大幅上調(diào)至600港元。

中國資產(chǎn)表現(xiàn)受期待

去年9月以來，一系列支持資本市場、支持科技創(chuàng)新的政策“組合拳”持續(xù)發(fā)力，極大提振外資機構(gòu)對于中國市場的信心。

2024年，中國證監(jiān)會先后發(fā)布實施“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策文件，支持科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。一批處于關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)先后登陸A股市場，實現(xiàn)技術(shù)突破和跨越式發(fā)展。截至目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所上市公司中高新技術(shù)企業(yè)占比均超過九成，全市場戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司家數(shù)占比超過一半。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受證券時報記者采訪時認為，外資集體唱多中國資產(chǎn)，既是基于技術(shù)突破、政策改善和估值修復(fù)的理性判斷，也反映了全球資本再平衡的戰(zhàn)略選擇，中國科技突破與產(chǎn)業(yè)升級獲全球認可、政策環(huán)境改善、資本市場生態(tài)改善等因素提升了外資信心。

“從大致能觀測到的情況來看，海外各類型的投資者，或主動、或被動，都開始加大提升對中國的倉位，預(yù)示著有更多資金流入。”瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在最新發(fā)布的報告中表示，這也對整體股票市場的估值，尤其是科技板塊的估值形成正面的助推作用，人工智能已經(jīng)帶來了估值上的正面效應(yīng)，而且在未來比較長的一段時間內(nèi)將進一步推升估值，吸引投資者對中國股市的持續(xù)關(guān)注。

校對：楊舒欣