2月，我國(guó)資產(chǎn)管理信托發(fā)行呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)。一方面，非標(biāo)信托業(yè)務(wù)市場(chǎng)加速收縮，相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模降幅顯著高于數(shù)量降幅，“量?jī)r(jià)齊跌”特征凸顯。另一方面，年初股市、債市震蕩加劇，導(dǎo)致標(biāo)品信托產(chǎn)品募集受阻。

用益信托網(wǎng)公布數(shù)據(jù)顯示，2月共發(fā)行信托產(chǎn)品2092款，環(huán)比增長(zhǎng)7.56%，同比增幅41.92%；發(fā)行規(guī)模為960.07億元，環(huán)比下降10.96%，同比上升50.63%。與發(fā)行市場(chǎng)同步，成立市場(chǎng)降溫更為明顯。2月共成立資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品1605款，環(huán)比下降20.93%，同比下滑8.61%；同時(shí)，2月的成立規(guī)模為361.82億元，環(huán)比下降41.07%，同比下滑26.25%。

用益金融信托研究院研究員楊桃分析，受多重因素疊加影響，資產(chǎn)管理信托市場(chǎng)降溫顯著。首先，春節(jié)假期導(dǎo)致工作日減少，信托產(chǎn)品投放和資金募集節(jié)奏中斷，市場(chǎng)活躍度顯著下降；其次，金融市場(chǎng)波動(dòng)延續(xù)，年初股市、債市震蕩加劇的態(tài)勢(shì)未明顯改善，市場(chǎng)觀望情緒嚴(yán)重，標(biāo)品信托產(chǎn)品募集受阻；最后，在監(jiān)管趨嚴(yán)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景下，非標(biāo)政信業(yè)務(wù)持續(xù)收縮，資金募集整體承壓。

具體到各功能分類來看，2月融資類信托成立規(guī)模環(huán)比大幅下降53.73%至195.49億元，占比從1月的68.82%降至54.03%。投資類信托規(guī)模雖環(huán)比減少14.15%至164.34億元，但占比逆勢(shì)提升14.24個(gè)百分點(diǎn)至45.42%。

同期，浮動(dòng)收益類信托波動(dòng)較大，成立規(guī)模降至148.94億元，規(guī)模占比上升至41.16%；固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模210.29億元，產(chǎn)品規(guī)模占比58.12%。楊桃表示，投資者對(duì)浮動(dòng)收益類信托的偏好有所提升，固定收益類信托表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，雖然整體成立規(guī)模下降，但占比維持較高水平，其低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定回報(bào)的特點(diǎn)仍受到市場(chǎng)青睞。

2月標(biāo)品信托發(fā)行市場(chǎng)呈現(xiàn)出數(shù)量與規(guī)模齊增的態(tài)勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，標(biāo)品信托發(fā)行數(shù)量為1105款，環(huán)比增長(zhǎng)26.72%；發(fā)行規(guī)模達(dá)到412.99億元，環(huán)比上升17.39%。

對(duì)此，楊桃分析，發(fā)行規(guī)模的增長(zhǎng)反映了市場(chǎng)對(duì)資金的需求較大，伴隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇和市場(chǎng)信心的進(jìn)一步增強(qiáng)，標(biāo)品信托的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。具體到各投資策略，2月債券投資類標(biāo)品信托產(chǎn)品的數(shù)量環(huán)比下降3.83%，規(guī)模占比上升，這一變化可能反映市場(chǎng)對(duì)債券類產(chǎn)品的信心逐漸恢復(fù)。股票投資類產(chǎn)品的數(shù)量由35款減少至26款，占比從7.92%降至3.34%，表明投資者對(duì)股票類信托產(chǎn)品的配置意愿較低。

值得一提的是，非標(biāo)信托業(yè)務(wù)市場(chǎng)呈現(xiàn)加速收縮態(tài)勢(shì)。2月成立數(shù)量環(huán)比下降30.93%至827款，成立規(guī)模環(huán)比下滑53.62%，僅為211.84億元，創(chuàng)下近三年單月新低。

“非標(biāo)信托產(chǎn)品規(guī)模降幅顯著高于數(shù)量降幅，單只產(chǎn)品平均募集規(guī)模下滑明顯，業(yè)務(wù)收縮呈現(xiàn)‘量?jī)r(jià)齊跌’特征?！睂?duì)于2月市場(chǎng)整體表現(xiàn)情況，楊桃進(jìn)一步解釋道，標(biāo)品信托在成立數(shù)量上與非標(biāo)信托幾乎“平分秋色”。受春節(jié)長(zhǎng)假等季節(jié)性因素影響，信托市場(chǎng)整體遇冷，標(biāo)品信托成立規(guī)模雖環(huán)比下滑，但債券投資類產(chǎn)品占比逆勢(shì)提升，支撐其市場(chǎng)地位。同期，非標(biāo)信托成立數(shù)量占比環(huán)比下降，主要受監(jiān)管趨嚴(yán)、產(chǎn)品額度限制及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)影響。