瑞銀報(bào)告指出，阿里巴巴管理層認(rèn)為AI成本效益提升，利好中國(guó)企業(yè)數(shù)字化發(fā)展，短期業(yè)務(wù)重點(diǎn)在企業(yè)端(To B)，AI Agent有長(zhǎng)期盈利機(jī)遇。短期內(nèi)阿里利潤(rùn)率或因收入確認(rèn)和折舊時(shí)間差波動(dòng)，但市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)上，核心商業(yè)收入預(yù)計(jì)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。瑞銀重申阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至172港元。

校對(duì)：趙燕