多只跨境ETF被資金炒作，基金管理人頻頻提示風(fēng)險(xiǎn)。

近日，多家公募頻頻發(fā)布跨境ETF高溢價(jià)提示風(fēng)險(xiǎn)，包括中概互聯(lián)網(wǎng)ETF、南方沙特ETF等熱門基金?；鸸咎崾荆糠只鸬亩?jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)，投資者如果高溢價(jià)買入，可能面臨較大損失。

機(jī)構(gòu)同樣提醒，對(duì)于普通投資者來說，若盲目跟風(fēng)追漲，很可能成為“擊鼓傳花”游戲的最后一棒。

多家公募同時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)

近日，多位公募基金管理人頻頻發(fā)布跨境ETF高溢價(jià)提示風(fēng)險(xiǎn)。

僅在3月18日，就有易方達(dá)基金、南方基金、景順長(zhǎng)城、國(guó)泰基金等多家公募同時(shí)發(fā)布跨境ETF高溢價(jià)提示風(fēng)險(xiǎn)，甚至有基金管理人對(duì)基金進(jìn)行停牌。

例如景順長(zhǎng)城標(biāo)普消費(fèi)ETF公告，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為保護(hù)投資者利益，本基金將于2025年3月18日開市起至當(dāng)日10:30停牌。

南方基金沙特ETF提示，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

國(guó)泰基金標(biāo)普500ETF也同樣公告，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為維護(hù)投資者利益，本基金將于2025年3月18日開市起至當(dāng)日10:30停牌。

國(guó)泰基金還提示，基金二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格，除了有基金份額凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

華寶證券私人財(cái)富團(tuán)隊(duì)觀察，上周場(chǎng)內(nèi)QDII基金的投資熱度有所回暖，似乎是近期情緒冰點(diǎn)后的“觸底反彈”。

跨境基金再現(xiàn)高溢價(jià)、高換手率

記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前市場(chǎng)上溢價(jià)幅度最高的是景順長(zhǎng)城標(biāo)普消費(fèi)精選ETF和國(guó)泰標(biāo)普500ETF，截至3月18日收盤，兩只基金的溢折率分別達(dá)到37.35%和12.50%。南方基金南方東英沙特阿拉伯ETF、華安德國(guó)(DAX)ETF和易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF緊隨其后，分別為4.97%、4.58%和4.02%。

此外，景順長(zhǎng)城標(biāo)普消費(fèi)精選ETF和國(guó)泰標(biāo)普500ETF 的換手率分別達(dá)到159.11%和239.07%，還有多只跨境基金換手率在80%以上。

近期互聯(lián)網(wǎng)科技股漲幅較高，多只中概互聯(lián)網(wǎng)ETF的溢價(jià)幅度也都在3%以上，招商中證全球中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)ETF、嘉實(shí)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30ETF和廣發(fā)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30ETF的溢折率分別為3.39%、3.11%和3.06%。

例如易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF提示，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格高于基金份額參考凈值（IOPV）。截至 2025 年 3 月 18 日 11:30，本基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.591元，相對(duì)于當(dāng)日午間收盤時(shí)的基金份額參考凈值（IOPV）溢價(jià)幅度達(dá)到3.76%。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果高溢價(jià)買入，可能面臨較大損失。

今年春節(jié)前，資金就曾瘋狂爆炒跨境ETF，如景順長(zhǎng)城標(biāo)普消費(fèi)ETF、嘉實(shí)德國(guó)ETF溢價(jià)率一度超50%，南方亞太精選ETF、南方沙特ETF、華泰柏瑞沙特ETF、華安德國(guó)ETF等眾多跨境ETF的溢價(jià)率都曾達(dá)到20%以上。

3月份以來，美股出現(xiàn)較大幅度回落，對(duì)于美股近期表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，但是部分跨境ETF逆勢(shì)大漲的情況。華寶證券私人財(cái)富團(tuán)隊(duì)表示，這種“背離基本面”的異動(dòng)，本質(zhì)上還是資金套利行為的集中體現(xiàn)。當(dāng)A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩時(shí)，部分投機(jī)資金開始轉(zhuǎn)向流動(dòng)性較好、規(guī)模適中、可T+0交易的QDII基金。對(duì)于普通投資者來說，若盲目跟風(fēng)追漲，很可能成為“擊鼓傳花”游戲的最后一棒。一旦套利資金撤離，價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

對(duì)于近期海外市場(chǎng)表現(xiàn)，摩根士丹利基金武國(guó)利認(rèn)為，自1月中旬以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期有所減弱，數(shù)據(jù)持續(xù)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。市場(chǎng)的一個(gè)主要擔(dān)憂是特朗普政府的政策將如何影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，特別是減少移民、削減政府雇員以及實(shí)施可能擾亂貿(mào)易并推高通脹的關(guān)稅政策。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的疲軟導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將額外降息60個(gè)基點(diǎn)。這將使2025年的總降息次數(shù)或達(dá)到三次，加上2026年可能額外的20個(gè)基點(diǎn)降息，聯(lián)邦基金利率或?qū)⒔抵谅愿哂?%的水平。10年期美國(guó)國(guó)債收益率年初以來下降了近30個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到4.30%以下。這種情緒的急劇轉(zhuǎn)變?cè)诠墒兄懈鼮槊黠@：標(biāo)普500指數(shù)從峰值下跌了近10%，美國(guó)科技板塊表現(xiàn)尤為不佳，納斯達(dá)克指數(shù)下跌約14%，而“科技七巨頭”（Magnificent 7）股票下跌了20%。風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，如摩根士丹利全球風(fēng)險(xiǎn)需求指數(shù)（GRDI），顯示出市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向悲觀。

排版：劉珺宇

校對(duì)：廖勝超