機構(gòu)指出，AI落地+政策鼓勵，有望助力智慧家居行業(yè)品質(zhì)升級、迎來新機遇。2025年以來，多家上市家居企業(yè)積極擁抱AI，在用戶體驗、方案設(shè)計、賣場與售后服務(wù)、供應(yīng)鏈管理等多個領(lǐng)域展開積極實踐探索，力求將自身業(yè)務(wù)與新技術(shù)相結(jié)合，打造更加優(yōu)質(zhì)、高效的產(chǎn)品與服務(wù)。政策助力下，行業(yè)有望把握向智慧化、綠色化、國際化方向新的發(fā)展機遇。

核心邏輯

1.智慧家居時代爆款產(chǎn)品涌現(xiàn)，但智慧家居場景滯后。1）回顧歷史，消費行業(yè)經(jīng)歷了電氣化、自動化、數(shù)字化以及物聯(lián)網(wǎng)（IoT）等重大技術(shù)革新，每一次技術(shù)進步都深刻地改變了消費模式和產(chǎn)品形態(tài)。2）在數(shù)字化和IoT技術(shù)推動下，智慧家居實現(xiàn)了萬物互聯(lián)，眾多產(chǎn)品如智能電視、智能音箱、掃地機器人、網(wǎng)絡(luò)攝像頭、智能門鎖等得到改造和創(chuàng)新，大多數(shù)家電實現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)功能，體驗或多或少的提升。3）由于當時AI技術(shù)尚未成熟，無法實現(xiàn)消費者期望的場景智慧化體驗。盡管智慧家居嘗試通過場景定義來滿足需求，但本質(zhì)上仍停留在自動化技術(shù)層面。消費者體驗不佳，導致智慧家居場景的發(fā)展低于預期。

2.AI+家電——具身智能開啟萬物擬人時代。1）AI與消費的結(jié)合，首先將改變消費服務(wù)行業(yè)的業(yè)態(tài)，例如無人駕駛、商業(yè)場景中的機器人應(yīng)用等，因為這些高頻使用場景能夠承受更高的成本。其次，AI將逐步滲透到AI+玩具、AI+清潔、AI+寵物用品等領(lǐng)域，因為這些領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品的容錯性較高，不完善的AI技術(shù)可以先行推廣。第三，音視頻入口產(chǎn)品將首先應(yīng)用AI，因為這些產(chǎn)品接入AI的成本最低，技術(shù)方案相對簡單。2）在智慧家居時代，不同產(chǎn)品之間的交互存在割裂，因此產(chǎn)生了對中心平臺的需求。而在萬物擬人化時代，由于AI+產(chǎn)品都具備良好的AI支持，彼此之間有望進行密切的交流和協(xié)作。

3.AI家電本質(zhì)在于解決家庭生活剛需和娛樂需求。如果以更長視角的維度來看，AI+家電不僅驅(qū)動家電產(chǎn)品力迭代，還有可能讓傳統(tǒng)家電突破原有邊界，衍生出融合多種功能的全新品類（如眼鏡—AI眼鏡），使家庭場景中的衣、食、住、行、娛樂更加便捷。目前從家庭實際落地的應(yīng)用場景來看，掃地機是AI+家電的最好載體，近期石頭和追覽推出了搭載仿生機械手的新品，實現(xiàn)了從二維向三維空間的迭代。在AI的浪潮下，擁有領(lǐng)先的軟件能力和組織調(diào)整能力的公司將會率先享受AI帶來的產(chǎn)品紅利。

4.內(nèi)銷亮點或從必需品切換到可選品：1）2023—2024年，大家電作為生活必需品，需求較為穩(wěn)定，并受益于2024年8月開始的以舊換新政策效果。2025年補貼政策的延續(xù)性是重要的關(guān)注點。2）展望2025年，我們認為或有更多財政刺激政策有助于改善消費需求。3）可選性家電如小家電，地產(chǎn)后周期家電如廚電、電工與照明在過去兩年表現(xiàn)欠佳，我們認為隨著中國經(jīng)濟改善，或?qū)⒊尸F(xiàn)更大的業(yè)績改善。

利好個股

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本文內(nèi)容精選自以下研報：

銀河證券《AI+家電：跨越智慧家居，擁抱萬物擬人》

中金公司《2025年展望 | 家電與智慧家居：展望高質(zhì)量全球化與內(nèi)銷刺激效果》

國泰君安《AI+智能家居系列報告系列（一）：Neo gamma問世，開啟機器人管家時代》

長城證券《AI落地+政策利好，助力智慧家居前景》

校對：祝甜婷