醫(yī)藥界再現(xiàn)收購(gòu)重組。

3月31日晚間，成都先導(dǎo)發(fā)布（688222）籌劃重大資產(chǎn)重組暨簽署《股權(quán)收購(gòu)意向書》的提示性公告。

據(jù)披露，當(dāng)日，成都先導(dǎo)與南京海納醫(yī)藥科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“標(biāo)的公司”或“海納醫(yī)藥”）及其控股股東、實(shí)際控制人鄒巧根簽署了《股權(quán)收購(gòu)意向書》，公司擬以現(xiàn)金方式通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓取得標(biāo)的公司約65%的股權(quán)，最終股權(quán)比例、交易價(jià)格將由各方另行協(xié)商并簽署正式收購(gòu)協(xié)議確定。本次交易完成后，公司將成為標(biāo)的公司的控股股東。

經(jīng)初步測(cè)算，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組情形，不涉及公司發(fā)行股份，也不會(huì)導(dǎo)致上市公司控制權(quán)的變更。

官網(wǎng)顯示，海納醫(yī)藥成立于2001年，是一家聚焦改良型創(chuàng)新藥和高端仿制藥的一體化全流程醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)。公司以關(guān)鍵技術(shù)為驅(qū)動(dòng)、臨床需求為導(dǎo)向，不斷提升創(chuàng)新能力與研發(fā)水平，形成了“CXO+MAH”的業(yè)務(wù)模式。公司主要業(yè)務(wù)可分為醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)、自持品種銷售兩大類。根據(jù)研發(fā)項(xiàng)目立項(xiàng)來(lái)源不同，醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)分為受托研發(fā)服務(wù)、自主研發(fā)成果轉(zhuǎn)化。公司擁有位于南京市鼓樓區(qū)和江北新區(qū)3處研發(fā)中心，研發(fā)面積超11000平方米，總投資超過(guò)6億元，擁有完整的藥品研究開發(fā)設(shè)備儀器及管理體系。目前擁有一支超300人的高效、專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)人員占比超60%。

據(jù)了解，海納醫(yī)藥曾謀求獨(dú)立IPO。公司創(chuàng)業(yè)板IPO于2023年6月30日獲受理，原計(jì)劃募資8.50億元，用于海納醫(yī)藥CXO研發(fā)總部項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金；同年7月25日收到首輪問(wèn)詢函，2024年6月24日，因保薦人主動(dòng)“撤單”，公司IPO就此終止。

此前招股書顯示，2020年至2023年上半年，海納醫(yī)藥分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5681.83萬(wàn)元、1.68億元、2.71億元、2.26億元；歸母凈利潤(rùn)-2871.30萬(wàn)元、1156.82萬(wàn)元、6801.77萬(wàn)元、7318.21萬(wàn)元。

股權(quán)架構(gòu)方面，鄒巧根為公司控股股東、實(shí)際控制人，直接持有公司34.31%的股權(quán)，為公司第一大股東。

成都先導(dǎo)聚焦小分子及核酸新藥的發(fā)現(xiàn)與優(yōu)化，通過(guò)新藥研發(fā)服務(wù)、不同階段在研項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓及遠(yuǎn)期的藥物上市，為醫(yī)藥工業(yè)輸出不同階段的新分子實(shí)體，以最終為全球未滿足的臨床需求提供創(chuàng)新藥治療方案。作為擁有全球已知最大的DNA編碼小分子實(shí)體化合物庫(kù)的藥物研發(fā)公司，成都先導(dǎo)業(yè)務(wù)遍布北美、歐洲、亞洲及大洋洲等，現(xiàn)已與多家國(guó)際著名制藥公司、生物技術(shù)公司、化學(xué)公司、基金會(huì)以及科研機(jī)構(gòu)建立合作，致力于新藥的發(fā)現(xiàn)與應(yīng)用。

今年2月披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.27億元，同比增長(zhǎng)14.99%；同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5093.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.09%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)5536.98萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1504.05%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要系：報(bào)告期內(nèi)，公司各個(gè)技術(shù)平臺(tái)的商業(yè)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，研究項(xiàng)目進(jìn)展順利，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)推動(dòng)了利潤(rùn)的顯著提升；隨著各技術(shù)平臺(tái)商業(yè)化項(xiàng)目的不斷增加，公司適度將業(yè)務(wù)重心向商業(yè)項(xiàng)目?jī)A斜。同時(shí)，公司對(duì)自研管線項(xiàng)目進(jìn)行了聚焦調(diào)整，報(bào)告期內(nèi)，自研管線HG146正式進(jìn)入臨床二期。此外，公司在報(bào)告期內(nèi)的技術(shù)平臺(tái)自研項(xiàng)目側(cè)重在 DEL+AI+自動(dòng)化的DMTA分子優(yōu)化能力平臺(tái)。在此背景下，研發(fā)費(fèi)用較去年同期有所下降，這一變化在一定程度上對(duì)本期利潤(rùn)產(chǎn)生了影響。

從行業(yè)情況來(lái)看，近年來(lái)，在政策引導(dǎo)、技術(shù)迭代、資本市場(chǎng)遇冷等多重因素影響下，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)重組正趨于活躍。日前山西證券發(fā)布的研報(bào)顯示，2024年1-10月，按已完成口徑統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥醫(yī)療并購(gòu)交易規(guī)模達(dá)627億元，交易數(shù)量約101筆，市場(chǎng)整體已恢復(fù)至近年來(lái)的較高水平。同期，3億元以上醫(yī)療并購(gòu)交易合計(jì)交易數(shù)量為40筆，超過(guò)2023年水平。

2025年以來(lái)，A股醫(yī)藥板塊并購(gòu)熱度延續(xù)。包括圣湘生物擬以8.075億元收購(gòu)中山海濟(jì)100%股權(quán)、畢得醫(yī)藥參股公司維播投資擬以2.15億美元收購(gòu)Combi-Blocks 100%股權(quán)、上海萊士擬以42億元收購(gòu)南岳生物100%股權(quán)等大額并購(gòu)案例不斷涌現(xiàn)。

海通證券分析認(rèn)為，并購(gòu)重組有望提升并購(gòu)重組市場(chǎng)效率，幫助上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。分領(lǐng)域來(lái)看，并購(gòu)重組有望在醫(yī)療器械、中藥、醫(yī)療服務(wù)、血制品與科研服務(wù)等細(xì)分行業(yè)密集發(fā)生。在這些領(lǐng)域中，頭部企業(yè)有望通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)，并購(gòu)重組助推上市公司走出第二增長(zhǎng)曲線。