加強(qiáng)程序化交易監(jiān)管，促進(jìn)程序化交易規(guī)范發(fā)展，維護(hù)證券交易秩序和市場公平。

4月3日，上交所制定了《上海證券交易所程序化交易管理實施細(xì)則》（簡稱《細(xì)則》），經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，現(xiàn)予以發(fā)布，并自2025年7月7日起施行。

《細(xì)則》強(qiáng)調(diào)，上交所對程序化交易實行實時監(jiān)控，重點監(jiān)控瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交等異常交易行為。將接近指標(biāo)且多次實施同類型交易行為以及拆分產(chǎn)品規(guī)避監(jiān)管的情形納入監(jiān)管范圍。

《細(xì)則》明確程序化交易導(dǎo)致證券交易出現(xiàn)重大異常波動，或者因不可抗力等突發(fā)性事件可能影響交易正常進(jìn)行的，上交所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則采取限制交易、停牌停市等處置措施。明確對異常交易行為的監(jiān)管協(xié)同安排。

《細(xì)則》明確規(guī)定，投資者發(fā)生程序化異常交易行為的，上交所可采取以下措施：一是根據(jù)本所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，對其采取相應(yīng)的自律監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分。二是對于因一個月內(nèi)多次發(fā)生異常交易行為被上交所采取限制投資者賬戶交易措施的程序化交易投資者，要求其指定交易會員暫停其使用本所主機(jī)托管資源。三是程序化交易投資者因發(fā)生異常交易行為被采取暫停投資者賬戶交易或限制投資者賬戶交易措施的，視情況通報中國證監(jiān)會相關(guān)派出機(jī)構(gòu)、證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會等，商請協(xié)同采取現(xiàn)場檢查、約談提醒等措施。

《細(xì)則》還明確了高頻交易標(biāo)準(zhǔn)。將投資者交易行為存在單個賬戶每秒申報、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到300筆以上或者單日申報、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到20000筆以上情形的，認(rèn)定為高頻交易。還對高頻交易作出差異化監(jiān)管安排，包括額外報告要求、從嚴(yán)管理異常交易行為、實行差異化收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等。

根據(jù)《細(xì)則》，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)對程序化交易進(jìn)行全程管理，建立健全合規(guī)風(fēng)控制度和交易監(jiān)控系統(tǒng)，有關(guān)責(zé)任人員應(yīng)當(dāng)對交易合規(guī)性進(jìn)行審查、監(jiān)督和檢查。

深交所近日也正式發(fā)布《深圳證券交易所程序化交易管理實施細(xì)則》，同步就相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則征求意見。

《實施細(xì)則》圍繞強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展主線，秉承“趨利避害、突出公平、從嚴(yán)監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展”的程序化交易監(jiān)管總體思路，對程序化交易報告管理、交易行為管理、信息系統(tǒng)管理、高頻交易管理、深股通管理、監(jiān)督檢查等作出細(xì)化規(guī)定，突出制度公平性，確保《管理規(guī)定》落地見效。

綜合自：人民財訊、上交所發(fā)布、深交所