4月8日，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心發(fā)布2025年第一季度中國(guó)航運(yùn)景氣報(bào)告。報(bào)告顯示，2025年第一季度，中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)為106.04點(diǎn)，較上季度下降9.69點(diǎn)，跌至微景氣區(qū)間；中國(guó)航運(yùn)信心指數(shù)為110.33點(diǎn)，較上季度下降18.95點(diǎn)，由較為景氣區(qū)間跌至相對(duì)景氣區(qū)間?？傮w來(lái)看，雖然本季度航運(yùn)業(yè)熱度相較上季度有所下降，但依然保持在景氣區(qū)間。

展望2025年第二季度市場(chǎng)趨勢(shì)，中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)編制室主任周德全向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，預(yù)計(jì)二季度港航企業(yè)盈利水平出現(xiàn)分化，總體來(lái)看，下季度中國(guó)航運(yùn)經(jīng)營(yíng)情況依舊穩(wěn)中向好，但企業(yè)家們經(jīng)營(yíng)信心有所不足。

干散貨運(yùn)輸?shù)廖⑷醪痪皻鈪^(qū)間

從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，2025年第一季度，船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為105.53點(diǎn)，較上季度下降13.24點(diǎn)，跌至微景氣區(qū)間；船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為89.82點(diǎn)，較上季度下降20.67點(diǎn)，由微景氣區(qū)間跌至相對(duì)不景氣區(qū)間。船舶運(yùn)輸企業(yè)總體營(yíng)運(yùn)狀況持續(xù)向好，但企業(yè)家們對(duì)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)信心不足。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，雖然船舶運(yùn)輸企業(yè)運(yùn)力加大，但營(yíng)運(yùn)成本依然高企，艙位利用率和運(yùn)費(fèi)收入均有所下降，使得企業(yè)盈利情況持續(xù)下跌；企業(yè)的勞動(dòng)力需求上升，貸款負(fù)債減少，流動(dòng)資金寬裕，企業(yè)融資相對(duì)容易，并且基于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的信心，船東們持續(xù)升起運(yùn)力投資意愿。

干散貨運(yùn)輸企業(yè)跌至微弱不景氣區(qū)間。2025年第一季度，干散貨運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為98.84點(diǎn)，較上季度下降13.75點(diǎn)，跌至微弱不景氣區(qū)間；干散貨運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為87.08點(diǎn)，較上季度下降23.75點(diǎn)，跌至相對(duì)不景氣區(qū)間。干散貨運(yùn)輸企業(yè)總體運(yùn)行狀況較為悲觀，企業(yè)家們對(duì)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)信心不容樂(lè)觀。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，干散貨運(yùn)輸企業(yè)營(yíng)運(yùn)成本上升，船舶周轉(zhuǎn)率、企業(yè)運(yùn)費(fèi)收入及運(yùn)力投入均有所下降，使得企業(yè)盈利情況有所下跌；雖然企業(yè)貸款負(fù)債增加，勞動(dòng)力需求有所下降，但企業(yè)流動(dòng)資金寬裕，融資相對(duì)容易，企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力加強(qiáng)，使得企業(yè)船舶運(yùn)力投資意愿有所上升。

集裝箱運(yùn)輸企業(yè)景氣大幅下降

報(bào)告顯示，集裝箱運(yùn)輸企業(yè)景氣和信心指數(shù)出現(xiàn)大幅下降。2025年第一季度，集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的景氣指數(shù)為110.32點(diǎn)，較上季度大幅下降38.80點(diǎn)，跌至相對(duì)景氣區(qū)間；集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的信心指數(shù)為95.00點(diǎn)，較上季度大幅下降37.83點(diǎn)，跌至微弱不景氣區(qū)間。集裝箱運(yùn)輸企業(yè)總體營(yíng)運(yùn)狀況持續(xù)向好，但企業(yè)家們對(duì)行業(yè)總體發(fā)展信心不足。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，雖然集裝箱運(yùn)輸企業(yè)運(yùn)力投放繼續(xù)增加，但營(yíng)運(yùn)成本上升，企業(yè)運(yùn)費(fèi)收入和艙位利用率持續(xù)下降，使得企業(yè)盈利狀況大幅下跌。企業(yè)流動(dòng)資金寬裕，融資難度降低，貸款負(fù)債減少，勞動(dòng)力需求也在上升，使得企業(yè)家們對(duì)船舶運(yùn)力投資意愿強(qiáng)烈。

中國(guó)港口企業(yè)則跌至微景氣區(qū)間。2025年第一季度，中國(guó)港口企業(yè)景氣指數(shù)為108.49點(diǎn)，較上季度下降11.50點(diǎn)，跌至微景氣區(qū)間；港口企業(yè)信心指數(shù)為128.83點(diǎn)，較上季度大幅下降41.46點(diǎn)，進(jìn)入較為景氣區(qū)間。中國(guó)港口企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)向好，港口企業(yè)家們對(duì)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的信心依舊充足。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，港口企業(yè)的營(yíng)運(yùn)成本維持較低水平，港口收費(fèi)上升，但吞吐量及泊位利用率大幅下降，使得企業(yè)盈利情況有所下降。但港口企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債減少，勞動(dòng)力需求有所下降，港口企業(yè)流動(dòng)資金寬裕，企業(yè)融資難度持續(xù)降低，使得港口企業(yè)的新增泊位與機(jī)械投資增長(zhǎng)。

航運(yùn)服務(wù)企業(yè)維持微景氣區(qū)間。2025年第一季度，航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)為104.28點(diǎn)，較上季度下降3.14點(diǎn)，維持微景氣區(qū)間；航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)為119.17點(diǎn)，較上季度小幅上升5.84點(diǎn)，維持相對(duì)景氣區(qū)間。

“對(duì)等關(guān)稅”政策影響幾何？

展望未來(lái)，根據(jù)中國(guó)航運(yùn)景氣調(diào)查顯示，2025年第二季度中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為111.56點(diǎn)，較本季度上升5.52點(diǎn)，進(jìn)入相對(duì)景氣區(qū)間；中國(guó)航運(yùn)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為98.14點(diǎn)，較本季度下降12.19點(diǎn)，跌入微弱不景氣區(qū)間?？傮w來(lái)看，下季度中國(guó)航運(yùn)經(jīng)營(yíng)情況依舊穩(wěn)中向好，但企業(yè)家們經(jīng)營(yíng)信心有所不足。但從企業(yè)盈利情況來(lái)看，預(yù)計(jì)集裝箱運(yùn)輸企業(yè)和航運(yùn)服務(wù)企業(yè)盈利情況景氣指數(shù)分別跌至63.75點(diǎn)和91.61點(diǎn)，處于不景氣區(qū)間；而干散貨運(yùn)輸企業(yè)和港口企業(yè)盈利情況景氣指數(shù)則分別達(dá)到123.54點(diǎn)和141.83點(diǎn)，均處于景氣區(qū)間，企業(yè)盈利將出現(xiàn)分化。

面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的不確定性，大客戶對(duì)長(zhǎng)協(xié)運(yùn)價(jià)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。在此背景下，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)編制室對(duì)航運(yùn)企業(yè)2025年長(zhǎng)約簽訂情況進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，在接受調(diào)查的集裝箱運(yùn)輸企業(yè)中，有20.00%的企業(yè)表示2025年長(zhǎng)約簽訂的比例為20%—40%；有33.33%的企業(yè)表示2025年長(zhǎng)約簽訂的比例分別為40%—60%、10%—20%；有13.33%的企業(yè)表示2025年長(zhǎng)約簽訂的比例為不足10%。通過(guò)上述調(diào)查可知，總體上有超六成集裝箱運(yùn)輸企業(yè)2025年長(zhǎng)約簽訂比例不足40%，反映出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)運(yùn)價(jià)波動(dòng)持觀望態(tài)度。

近期，美國(guó)還宣布所謂的“對(duì)等關(guān)稅”政策。若該政策實(shí)施，可能對(duì)中美貿(mào)易流向及全球供應(yīng)鏈產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，進(jìn)而波及港口的進(jìn)出口貨量及航運(yùn)市場(chǎng)格局。在此背景下，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)編制室對(duì)航運(yùn)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，在接受調(diào)查的港口企業(yè)中，有70.59%的企業(yè)表示貨量將下滑0%—10%；有17.65%的企業(yè)表示貨量將下滑10%—20%；另有11.76%的企業(yè)表示貨量將上漲0%—10%。通過(guò)上述調(diào)查可知，近九成港口企業(yè)認(rèn)為關(guān)稅政策將造成港口進(jìn)出口量下滑，其中超七成港口企業(yè)認(rèn)為進(jìn)出口貨量將下滑0%—10%。