上海印發(fā)《新時(shí)代新征程促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，其中提及，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與數(shù)據(jù)、算力等人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。通過(guò)算力補(bǔ)貼，支持民營(yíng)企業(yè)租用智算資源進(jìn)行大模型研發(fā)訓(xùn)練和應(yīng)用，支持高等院校、科研機(jī)構(gòu)、國(guó)有企業(yè)使用民營(yíng)企業(yè)建設(shè)的數(shù)據(jù)儲(chǔ)存和算力資源。

中原證券認(rèn)為，全球算力規(guī)模持續(xù)提升，預(yù)計(jì)未來(lái)五年全球算力規(guī)模將以超過(guò)50%的速度增長(zhǎng)，智算占比將超過(guò)90%。受益于AI對(duì)公司核心業(yè)務(wù)的推動(dòng)，北美頭部云廠商持續(xù)加大資本開支，主要用于AI基礎(chǔ)設(shè)施的投資，并從AI投資中獲得了積極回報(bào)。我國(guó)算力規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等積極建設(shè)智算中心，以滿足國(guó)內(nèi)日益增長(zhǎng)的算力需求。

國(guó)盛證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)算力需求增長(zhǎng)仍持續(xù)，AI商業(yè)模式閉環(huán)速度加速中。從國(guó)內(nèi)算力需求看，DeepSeek對(duì)算力效率的改進(jìn)提升AI行業(yè)景氣度的邏輯并未發(fā)生改變：頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商增加Capex并向AI基礎(chǔ)設(shè)施傾斜，建設(shè)更大規(guī)模的算力集群以保持領(lǐng)先地位；中小企業(yè)利用更低成本的AI大模型實(shí)現(xiàn)降本增效；運(yùn)營(yíng)商和IDC廠商為企業(yè)提供算力支持。AI敘事并未改變，仍向技術(shù)突破、需求迅速增長(zhǎng)的方向前進(jìn)，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈景氣度仍處于上升階段。

校對(duì)：楊立林