以“低空經(jīng)濟(jì)重新定義城市交通”為主題的第二屆全球低空經(jīng)濟(jì)論壇春季會(huì)4月27日開(kāi)幕。中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟理事長(zhǎng)羅軍表示，未來(lái)兩年內(nèi)，千米以下空域或逐步下放至地級(jí)城市。鑒于低空飛行的常態(tài)化趨勢(shì)，其需求主要集中在各城市，因此管理權(quán)限下放到地方政府具有可能性，這一舉措有利于實(shí)現(xiàn)快速申請(qǐng)與審批。預(yù)計(jì)今年下半年起，eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器）將頻繁試飛。到2027年，部分特大中心城市和省會(huì)城市能實(shí)現(xiàn)eVTOL商業(yè)化、打“空中出租車(chē)”的目標(biāo)。2030年大城市將基本進(jìn)入低空經(jīng)濟(jì)時(shí)代，eVTOL將逐漸進(jìn)入千家萬(wàn)戶(hù)。

國(guó)信證券認(rèn)為，1）低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈格局初顯，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模潛力巨大。我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)供應(yīng)鏈已形成“上游自主突破、中游協(xié)同攻關(guān)、下游標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)”的全鏈條發(fā)展格局，以eVTOL、無(wú)人機(jī)整機(jī)制造為核心，產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)技術(shù)快速迭代與訂單落地的產(chǎn)能擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。2）動(dòng)力系統(tǒng)是低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)。從eVTOL零部件價(jià)值量來(lái)看，以電機(jī)和電控為主要組成部分的動(dòng)力系統(tǒng)在eVTOL核心結(jié)構(gòu)中的集成成本占比最大。以2500億整機(jī)存量銷(xiāo)售市場(chǎng)規(guī)模以及eVTOL成本結(jié)構(gòu)測(cè)算，中期存量eVTOL動(dòng)力系統(tǒng)市場(chǎng)空間可達(dá)1000億元的水平。3）航空動(dòng)力系統(tǒng)主要分為傳統(tǒng)航空動(dòng)力系統(tǒng)和電推進(jìn)系統(tǒng)，傳統(tǒng)民航客機(jī)、軍用戰(zhàn)機(jī)等多采用傳統(tǒng)航空動(dòng)力系統(tǒng)。4）低空飛行器動(dòng)力系統(tǒng)包括動(dòng)力電機(jī)、電調(diào)（電控）及螺旋槳。電機(jī)是動(dòng)力系統(tǒng)核心零部件，主要作用是將電能轉(zhuǎn)換為機(jī)械能，從而產(chǎn)生升力和推力。低空飛行器的混合動(dòng)力系統(tǒng)因其更好的商業(yè)應(yīng)用效果逐漸興起，而純電推進(jìn)系統(tǒng)未來(lái)有望成為eVTOL和無(wú)人機(jī)動(dòng)力系統(tǒng)長(zhǎng)期主流選擇。

開(kāi)源證券認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來(lái)從宏觀（國(guó)家層面產(chǎn)業(yè)規(guī)劃）到中觀（各地地方補(bǔ)貼）再到微觀（基建主機(jī)招標(biāo)、應(yīng)用場(chǎng)景打造）的縱向落地，建議關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)后續(xù)板塊行情。

校對(duì)：王蔚