中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新披露！

4月28日，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)披露一季度國(guó)內(nèi)黃金相關(guān)數(shù)據(jù)。要點(diǎn)如下：

1.一季度，我國(guó)增持黃金12.75噸，截至3月底，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為2292.33噸。

2.國(guó)內(nèi)原料產(chǎn)金87.243噸，比2024年一季度增加1.284噸，同比增長(zhǎng)1.49%；

3.我國(guó)黃金消費(fèi)量290.492噸，同比下降5.96%；

4.我國(guó)黃金市場(chǎng)成交量、成交額呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)趨勢(shì)：其中，國(guó)內(nèi)黃金ETF持倉(cāng)增長(zhǎng)23.47噸，同比增長(zhǎng)327.73%。

黃金儲(chǔ)備增長(zhǎng)至2292.33噸

今年一季度，黃金價(jià)格迎來大幅上漲。

截至2025年3月底，倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價(jià)為3115.10美元/盎司，比年初2644.60美元/盎司上漲17.79%，一季度均價(jià)2859.62美元/盎司，比2024年同期2069.80美元/盎司上漲38.16%。

上海黃金交易所Au9999黃金3月底收盤價(jià)730.80元/克，比年初開盤價(jià)614.00元/克上漲19.02%，一季度加權(quán)平均價(jià)格為670.67元/克，比2024年一季度487.11元/克上漲37.68%。

2025年一季度，我國(guó)增持黃金12.75噸，截至3月底，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為2292.33噸。

從生產(chǎn)端以及進(jìn)出口情況來看，2025年一季度，國(guó)內(nèi)原料產(chǎn)金87.243噸，比2024年一季度增加1.284噸，同比增長(zhǎng)1.49%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成61.772噸，有色副產(chǎn)金完成25.471噸。

另外，2025年一季度進(jìn)口原料產(chǎn)金53.587噸，同比增長(zhǎng)0.68%，若加上這部分進(jìn)口原料產(chǎn)金，全國(guó)共生產(chǎn)黃金140.830噸，同比增長(zhǎng)1.18%。

黃金首飾消費(fèi)需求持續(xù)疲軟

受高金價(jià)抑制，黃金首飾消費(fèi)需求持續(xù)疲軟，古法金、硬足金和小克重金飾更為緊俏，黃金與其他材質(zhì)結(jié)合的產(chǎn)品也頗受年輕消費(fèi)者喜愛。

2025年一季度，我國(guó)黃金消費(fèi)量290.492噸，同比下降5.96%。其中：黃金首飾134.531噸，同比下降26.85%；金條及金幣138.018噸，同比增長(zhǎng)29.81%；工業(yè)及其他用金17.943噸，同比下降3.84%。

工業(yè)用金隨著高金價(jià)影響，呈現(xiàn)出小幅下滑趨勢(shì)。與此同時(shí)，黃金企業(yè)緊緊抓住黃金價(jià)格上漲帶來的契機(jī)，進(jìn)一步降低入選品位，最大限度利用金礦資源，黃金產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。

海域、紗嶺和西嶺等重點(diǎn)金礦項(xiàng)目快速推進(jìn)，重點(diǎn)黃金企業(yè)積極調(diào)整黃金生產(chǎn)布局，推進(jìn)智能礦山、綠色礦山建設(shè)。我國(guó)大型黃金集團(tuán)積極推進(jìn)“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，加快黃金并購(gòu)步伐，成效顯著。3月10日，赤峰吉隆黃金礦業(yè)股份有限公司在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市，成為繼紫金礦業(yè)、山東黃金之后國(guó)內(nèi)第三家“A+H”雙平臺(tái)上市的黃金企業(yè)。2025年一季度，我國(guó)大型黃金集團(tuán)境外礦山實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量18.485噸，同比增長(zhǎng)13.14%。

黃金投資需求大幅增長(zhǎng)

地緣政治復(fù)雜多變與經(jīng)濟(jì)不確定性使得黃金避險(xiǎn)保值的功能進(jìn)一步凸顯，民間金條和金幣投資需求快速大幅度增長(zhǎng)。

2月7日，國(guó)家金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于開展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》，明確保險(xiǎn)公司可以中長(zhǎng)期資產(chǎn)配置為目的，開展投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)。3月25日，工商銀行北京市分行聯(lián)合中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司在國(guó)家金融監(jiān)管總局關(guān)于開展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的新政框架下，完成全國(guó)首筆保險(xiǎn)資金黃金投資詢價(jià)交易，這是險(xiǎn)資入市的首批黃金交易。保險(xiǎn)資金投資渠道進(jìn)一步拓寬，并在一定程度上為黃金市場(chǎng)的發(fā)展注入新的活力。

2025年一季度，我國(guó)黃金市場(chǎng)成交量、成交額呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)趨勢(shì)。上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊1.60萬(wàn)噸（單邊0.80萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)4.57%，成交額雙邊10.70萬(wàn)億元（單邊5.35萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)42.85%；上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊5.54萬(wàn)噸（單邊2.77萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)91.17%，成交額雙邊30.52萬(wàn)億元（單邊15.26萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)143.69%。2025年一季度，國(guó)內(nèi)黃金ETF持倉(cāng)增長(zhǎng)23.47噸，較2024年一季度增倉(cāng)5.49噸同比增長(zhǎng)327.73%。至3月底，國(guó)內(nèi)黃金ETF持有量為138.21噸。

機(jī)構(gòu)看好黃金企穩(wěn)后價(jià)格繼續(xù)上行

對(duì)于后續(xù)黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)大多持樂觀的預(yù)期。

匯添富黃金及貴金屬（LOF）基金經(jīng)理過蓓蓓表示，當(dāng)前，黃金價(jià)格的持續(xù)上漲已經(jīng)超過2年，其中隱含了央行購(gòu)金、貨幣超發(fā)、地緣風(fēng)險(xiǎn)等多重因素的共同推動(dòng)。但是，在黃金的定價(jià)邏輯中，央行購(gòu)金、地緣沖突均屬于不可預(yù)判的擾動(dòng)因素，因此，決定黃金長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)的因素應(yīng)著重考慮貨幣因素。

中郵證券表示，近期黃金波動(dòng)明顯，觸及3500美元/盎司的歷史新高后迎來快速調(diào)整，一度回落至3300美元/盎司下方，主要系匯率偏移較大導(dǎo)致。未來，海外關(guān)稅陰云仍在，貿(mào)易逆差縮減的本質(zhì)是美債買盤的衰減，美國(guó)長(zhǎng)債利率上行概率加大，黃金的配置價(jià)值凸顯。具體來說，只要長(zhǎng)端美債名義利率位于4%以上，黃金上漲趨勢(shì)大概率就會(huì)持續(xù)。本次黃金調(diào)整主因是匯率偏移后的多頭止盈，上漲的基本邏輯不變，企穩(wěn)后依舊看好價(jià)格上行。

廣發(fā)證券表示，2025年4月關(guān)稅政策落地后，黃金價(jià)格沖高回落，近期呈劇烈波動(dòng)態(tài)勢(shì)。整體來看，本輪大漲主要受中美關(guān)稅緊張升級(jí)、美元承壓與美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，以及全球避險(xiǎn)情緒高企所驅(qū)動(dòng)。中長(zhǎng)期維度來看，維持黃金結(jié)構(gòu)性牛市的判斷，其突破歷史峰值的估值重構(gòu)動(dòng)能仍具持續(xù)性。但就短期交易層面而言，當(dāng)前價(jià)格雖已回落但仍有進(jìn)一步下滑可能性。

校對(duì)：高源