港股IPO持續(xù)火爆！

6月10日，港交所又迎來(lái)一次IPO“豐收”：容大科技、新琪安和MetaLight這3家公司同日登陸港股市場(chǎng)。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，港股的IPO賺錢(qián)效應(yīng)仍在持續(xù)。在今日上市的3只新股中，除MetaLight大幅破發(fā)之外，容大科技、新琪安均大漲。

截至當(dāng)天收盤(pán)，MetaLight下跌超30%，容大科技大漲超40%，新琪安大漲超20%。

機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)比例均較低

從招股書(shū)來(lái)看，這3只新股在業(yè)務(wù)上各有特點(diǎn)。

一、容大科技

容大科技是一家銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)遍及全球的自動(dòng)識(shí)別與數(shù)據(jù)收集（AIDC）裝置及解決方案供應(yīng)商，從事打印設(shè)備、衡器、POS終端機(jī)及PDA的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造及營(yíng)銷(xiāo)。

據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，全球AIDC裝置市場(chǎng)按銷(xiāo)售價(jià)值計(jì)由2018年的608億美元增加至2023年的901億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.2%，持續(xù)受到個(gè)人化購(gòu)物體驗(yàn)需求上升、實(shí)時(shí)庫(kù)存管理需求及在線到線下零售趨勢(shì)增長(zhǎng)所帶動(dòng)。

招股書(shū)顯示，2023及2024財(cái)政年度，容大科技的收益分別為3.487億元及3.501億元，凈利潤(rùn)分別為2760萬(wàn)元、4135萬(wàn)元。

二、新琪安

招股書(shū)顯示，新琪安是一家食品級(jí)甘氨酸及三氯蔗糖生產(chǎn)商，深耕行業(yè)二十余載。按2023年銷(xiāo)量及銷(xiāo)售收益計(jì)，新琪安于全球食品級(jí)甘氨酸制造行業(yè)排名第一。就食品級(jí)甘氨酸而言，按2023年銷(xiāo)量及銷(xiāo)售收益計(jì)，新琪安的全球市占率分別約為5.1%及3.1%。

目前，新琪安在中國(guó)設(shè)有三間生產(chǎn)工廠，即吉安工廠、余江工廠及西藏工廠；在泰國(guó)設(shè)有一間生產(chǎn)工廠；在印尼設(shè)有一間生產(chǎn)工廠。

不過(guò)，公司業(yè)務(wù)在近幾年由于產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)也出現(xiàn)了較大波動(dòng)。

新琪安的收入由2022年的約7.615億元減少約41.3%至2023年的約4.469億元，主要由于2023年食品級(jí)甘氨酸及三氯蔗糖的平均售價(jià)下降導(dǎo)致銷(xiāo)售減少。2024年又增加27.3%至約5.689億元，主要是由于2023年至2024年期間新琪安各主要產(chǎn)品的銷(xiāo)量增加。

在利潤(rùn)方面，新琪安在2023年及2024年維持相對(duì)穩(wěn)定，分別為4466萬(wàn)元及4341萬(wàn)元。

三、MetaLight

招股書(shū)顯示，MetaLight營(yíng)運(yùn)的“車(chē)來(lái)了”是一款移動(dòng)APP，運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析提供實(shí)時(shí)、準(zhǔn)確的公交車(chē)到達(dá)信息?！败?chē)來(lái)了”以其廣泛的受眾覆蓋為移動(dòng)廣告收入奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2022年、2023年及2024年，公司移動(dòng)廣告分別占總收入的85.2%、96.2%及98.0%。除廣告外，MetaLight為企業(yè)及政府提供數(shù)據(jù)分析產(chǎn)品及服務(wù)。

根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)的資料，截至2024年12月31日，“車(chē)來(lái)了”是中國(guó)城市覆蓋率最大的實(shí)時(shí)公交信息平臺(tái)，覆蓋274個(gè)城市，特別是在三線城市及低線城市擁有強(qiáng)勁的份額。“車(chē)來(lái)了”已經(jīng)培養(yǎng)了龐大用戶(hù)群，截至2024年12月31日的累計(jì)用戶(hù)數(shù)約為2.984億名。

2022年、2023年及2024年，MetaLight的收入分別為1.354億元、1.745億元及2.061億元。經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為約980萬(wàn)元、4650萬(wàn)元及5420萬(wàn)元。

相比此前在港股上市的寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥等大塊頭，今日上市的3只新股的市值都并不高，市值最高的也不過(guò)20億港元?；蛟S是因?yàn)?只個(gè)股的市值都并不高，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)資金的認(rèn)購(gòu)熱情也不高。

從3家公司發(fā)布的配售公告來(lái)看，其國(guó)際發(fā)售的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均較低，MetaLight達(dá)到2.49倍，而容大科技、新琪安則甚至認(rèn)購(gòu)不到1倍，分別為0.96倍和0.93倍。

值得注意的是，在公開(kāi)發(fā)售項(xiàng)下，3家公司獲得的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)都不低，MetaLight和容大科技均超過(guò)270倍，新琪安也有149倍。

但3家公司的上市首日表現(xiàn)卻天差地別，尤其是MetaLight經(jīng)出現(xiàn)大幅破發(fā)。一方面可能由各家公司質(zhì)量和業(yè)務(wù)前景不同所導(dǎo)致；而另一方面，在本次發(fā)行上市方面，MetaLight與其他兩只個(gè)股也有著顯著區(qū)別。

比如，MetaLight沒(méi)有基石投資者，而另兩家都有，尤其是容大科技的基石投資者有7位之多。

此外，在股份分配比例上，另外兩家的國(guó)際發(fā)售占比都80%以上，而MetaLight則只有50%，這也意味著更多的股份分配給了散戶(hù)投資者，這對(duì)于上市初期的表現(xiàn)并不太有利。

港股“打新”賺錢(qián)效應(yīng)凸顯

2025年以來(lái)，港股一二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)火爆，尤其是IPO市場(chǎng)更是熱火朝天。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，港股IPO募資總額已突破776億港元，較去年同期激增逾7倍，接近2024年全年募資總額的90%，遠(yuǎn)超2023年水平。市場(chǎng)分析指出，本輪IPO熱潮的驅(qū)動(dòng)因素包括：政策紅利持續(xù)釋放、中資企業(yè)加速?lài)?guó)際化布局，以及港交所持續(xù)深化市場(chǎng)改革。

在這一背景下，港股的“打新”賺錢(qián)效應(yīng)極為明顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，包括MetaLight等3只新股在內(nèi)，港股今年共有31只新股上市，其中僅有9只首日下跌，其余22只個(gè)股首日均為上漲，且有的個(gè)股漲幅極為驚人。

其中，首日漲幅最大的是映恩生物-B，漲幅高達(dá)116.70%，其次如蜜雪集團(tuán)、容大科技、滬上阿姨等的漲幅均超過(guò)40%。此外，A+H股如寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥、吉宏股份也都取得了不錯(cuò)的漲幅。

對(duì)此，浦銀國(guó)際此前表示，中國(guó)AI技術(shù)突破使得港股市場(chǎng)情緒和信心得到修復(fù)。中國(guó)AI技術(shù)的突破打破了全球AI競(jìng)爭(zhēng)格局，引發(fā)全球投資者對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的重估，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒明顯提升。當(dāng)市場(chǎng)情緒樂(lè)觀時(shí)，IPO市場(chǎng)通常較活躍，投資者參與積極性較高，有助于新股獲得更高的估值，并籌集到更多的資金，市場(chǎng)成交量和流動(dòng)性也會(huì)得到提升。

同時(shí)，隨著港股的打新賺錢(qián)效應(yīng)愈發(fā)明顯，機(jī)構(gòu)參與積極度提升，也吸引了較多個(gè)人投資者參與。2025年新股首日破發(fā)率僅為28%，遠(yuǎn)低于去年同期的50%。部分新股在上市初期漲勢(shì)強(qiáng)勁，首日漲幅超40%，為早期參與打新的投資者帶來(lái)豐厚回報(bào)，在市場(chǎng)形成示范效應(yīng)。賺錢(qián)效應(yīng)上升激發(fā)了機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的參與熱情。

分析人士指出，隨著流動(dòng)性改善，估值逐步修復(fù)，預(yù)計(jì)今年港股IPO市場(chǎng)將加速回暖。

校對(duì)：高源