牧原股份最新公布的5月銷售數(shù)據(jù)顯示，其生豬養(yǎng)殖成本今年逐月下降，5月觸及約12.2元/公斤，環(huán)比再降近0.2元/公斤。牧原將成本下降歸因于生產(chǎn)環(huán)節(jié)的持續(xù)優(yōu)化。今年4月，神農(nóng)集團(tuán)高管表示，規(guī)模企業(yè)未來(lái)養(yǎng)豬成本能做到10元/公斤。

其實(shí)，這并非個(gè)例。在生豬供應(yīng)過剩的情況下，成本控制能力正成為中國(guó)養(yǎng)殖企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇，直接折射出生豬產(chǎn)能持續(xù)過剩的市場(chǎng)格局。

五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊表示，成本競(jìng)爭(zhēng)白熱化，源于行業(yè)“內(nèi)卷”程度不斷加深，在產(chǎn)能過剩的背景下市場(chǎng)普遍看跌未來(lái)豬價(jià)?！梆B(yǎng)殖企業(yè)對(duì)豬價(jià)的控制力較弱，為了保持自身競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額，控制成本就成了關(guān)鍵，只有控制住成本，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中走到最后?！彼f(shuō)。

對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)而言，成本低于同行直接等同于利潤(rùn)高于同行，從而奠定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，降低養(yǎng)殖成本早已成為生豬養(yǎng)殖企業(yè)長(zhǎng)期的核心戰(zhàn)略目標(biāo)。

據(jù)中信建投期貨養(yǎng)殖分析師魏鑫介紹，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，養(yǎng)殖企業(yè)無(wú)法對(duì)豬價(jià)進(jìn)行有效控制，能控制和調(diào)整的主要還是飼養(yǎng)的效率與成本。因此，降低成本必然成為養(yǎng)殖企業(yè)的核心發(fā)力點(diǎn)。

近年來(lái)，行業(yè)處于“豬周期”底部，養(yǎng)殖成本一定程度上決定了企業(yè)的生存能力。

“可以說(shuō)，成本較高的養(yǎng)殖企業(yè)在豬價(jià)下行周期中面臨更大的資金壓力和現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。此外，近三年以來(lái)，我國(guó)能繁母豬存欄量始終高于正常保有量，行業(yè)產(chǎn)能充足，豬價(jià)上行概率較低，因此很多養(yǎng)殖企業(yè)開始在成本端發(fā)力。在同質(zhì)化的生豬產(chǎn)品中，通過控制成本，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！敝行牌谪浹芯克i高級(jí)分析師李藝華表示。

6月以來(lái)，生豬市場(chǎng)情緒低迷，現(xiàn)貨價(jià)格再創(chuàng)本輪下行周期新低。李藝華介紹，結(jié)合期貨盤面來(lái)看，當(dāng)前生豬期貨遠(yuǎn)月合約仍貼水現(xiàn)貨，表示市場(chǎng)對(duì)下半年的豬價(jià)仍存悲觀預(yù)期?！肮?yīng)是主導(dǎo)‘豬周期’變化的主要因素，判斷周期何時(shí)見底，需要關(guān)注全國(guó)母豬產(chǎn)能何時(shí)見頂、新生仔豬數(shù)量何時(shí)下降，上游供應(yīng)開始減少是未來(lái)生豬供應(yīng)趨緊的信號(hào)。”她說(shuō)。

在魏鑫看來(lái)，近期豬價(jià)雖然觸及短期低點(diǎn)，但并沒有徹底扭轉(zhuǎn)目前供大于求的市場(chǎng)格局，因此市場(chǎng)存在“還要跌”的預(yù)期是比較正常的。展望后市，他認(rèn)為，產(chǎn)能方面，一方面關(guān)注能繁母豬存欄量，另一方面要重點(diǎn)關(guān)注仔豬的供應(yīng)情況，仔豬供應(yīng)環(huán)比增長(zhǎng)意味著未來(lái)生豬供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)。產(chǎn)量方面，重點(diǎn)關(guān)注壓欄和二育情況。

“總的來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為豬價(jià)觸底需要部分企業(yè)被動(dòng)去產(chǎn)能或‘縮表’，這通常會(huì)在一輪‘豬周期’末尾發(fā)生?！蔽忽握f(shuō)。

值得注意的是，即使豬價(jià)近期持續(xù)走低，但受養(yǎng)殖成本下降影響，上半年以來(lái)養(yǎng)殖企業(yè)盈利水平仍處于近年同期偏高的位置。王俊表示，即便6月市場(chǎng)出欄積極性增加，豬價(jià)持續(xù)下行，但行業(yè)大面積虧損的情況仍未發(fā)生，“因此可以說(shuō)當(dāng)前豬價(jià)下跌只是開始”。

此外，能繁母豬存欄量已連續(xù)13個(gè)月回升。魏鑫表示，在利潤(rùn)尚存的情況下，行業(yè)產(chǎn)能“出清”尤為困難。按照“豬周期”運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)律，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能出清，需要行業(yè)出現(xiàn)整體性的產(chǎn)能收縮。

“按照目前的市場(chǎng)趨勢(shì)，盡管豬價(jià)緩慢下移，但成本也有下降空間，可能造成‘熊市’時(shí)間更長(zhǎng)，最終導(dǎo)致產(chǎn)能‘出清’節(jié)點(diǎn)延后。”魏鑫說(shuō)。

李藝華也認(rèn)為，當(dāng)前生豬自繁自養(yǎng)仍有利潤(rùn)，養(yǎng)殖企業(yè)的杠桿率、流動(dòng)性等財(cái)務(wù)情況較去年有所改善，因此行業(yè)暫不具備主動(dòng)去產(chǎn)能的動(dòng)力。但隨著近期豬價(jià)進(jìn)一步下跌，自繁自養(yǎng)利潤(rùn)逐漸向盈虧平衡線逼近，若下半年供應(yīng)壓力導(dǎo)致豬價(jià)繼續(xù)下跌，養(yǎng)殖主體虧損后行業(yè)可能出現(xiàn)整體性的產(chǎn)能去化。