安永2025年上半年《中國內(nèi)地和香港IPO市場》報(bào)告（以下簡稱《報(bào)告》）發(fā)布會6月12日在上海舉行。記者從該場發(fā)布會上獲悉，2025年上半年，中國內(nèi)地和香港地區(qū)IPO活動(dòng)在全球中占比上升。其中，香港IPO活動(dòng)表現(xiàn)搶眼，籌資額占全球總籌資額的24%，與A股合計(jì)占比33%。同時(shí)，得益于大型IPO推動(dòng)，港交所以140億美元募資規(guī)模登頂全球。

《報(bào)告》顯示，上半年A股IPO市場穩(wěn)中向好，“科技”屬性愈發(fā)顯著，北交所成為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地。港股IPO活躍度顯著提升，IPO數(shù)量和籌資額分別同比上漲33%和711%，大型IPO推動(dòng)港交所募資規(guī)模登頂全球。

縱觀全球，今年上半年全球IPO活動(dòng)整體于低位徘徊，預(yù)計(jì)共有500家企業(yè)在全球上市，籌資額575億美元，IPO數(shù)量和籌資額“一降一升”，分別同比下降11%和上升9%。

港股IPO活躍度顯著復(fù)蘇

據(jù)介紹，根據(jù)截至2025年6月11日的公開信息預(yù)估，香港市場上半年預(yù)計(jì)約40家公司首發(fā)上市，籌資額約1087億港元，IPO數(shù)量和籌資額分別同比上漲33%和711%。今年上半年的籌資額獲大型IPO推動(dòng)，預(yù)計(jì)將超過去年全年籌資總額。

《報(bào)告》提到，2025上半年，受到多家A股上市公司或其分拆子公司在港發(fā)行IPO的影響，香港IPO平均籌資額同比上漲超過5倍，近十年內(nèi)僅次于2021年同期。

安永大中華區(qū)財(cái)務(wù)會計(jì)咨詢服務(wù)主管合伙人劉國華表示：“2025年港股IPO市場熱潮是政策、市場、企業(yè)供應(yīng)等因素多輪驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。中國企業(yè)現(xiàn)通過‘A+H’雙平臺強(qiáng)化國際化布局，開辟新增長曲線。對港股生態(tài)來說，此模式有助于推動(dòng)港股市場機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，提升其國際吸引力，鞏固國際金融中心的地位?！?/p>

“新消費(fèi)+硬科技”行業(yè)成為港股新引擎。數(shù)據(jù)顯示，上半年，生物科技與健康、零售和消費(fèi)兩大行業(yè)的IPO數(shù)量并列第一。大型A+H企業(yè)上市，助推工業(yè)（含先進(jìn)制造業(yè)）的IPO籌資額位列行業(yè)之首。

今年5月，港股IPO“科企專線”正式推出，標(biāo)志著港股市場進(jìn)一步向科技創(chuàng)新領(lǐng)域傾斜。劉國華表示：“‘科企專線’進(jìn)一步便利特專科技公司及生物科技公司申請上市，特別是聚焦于技術(shù)密集、研發(fā)周期長且對信息披露敏感的高潛力科技公司，有利于縮短籌備時(shí)間，減少合規(guī)成本，提升融資效率。”

北交所吸引力增強(qiáng)

《報(bào)告》提到，根據(jù)截至2025年6月11日公開信息預(yù)估，A股上半年共50家企業(yè)實(shí)現(xiàn)首發(fā)上市，上市企業(yè)以中小規(guī)模為主，合計(jì)籌資超過371億元人民幣，IPO數(shù)量和籌資額實(shí)現(xiàn)雙增長，均同比上升14%。

從行業(yè)來看，工業(yè)、科技和材料領(lǐng)域的IPO數(shù)量和籌資額分居前三位。汽車行業(yè)作為重要支柱產(chǎn)業(yè)，在政策支持下加速轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)新發(fā)展。在2025上半年上市的企業(yè)中，有超三成屬于汽車行業(yè)上下游企業(yè)。

安永華中區(qū)審計(jì)主管合伙人費(fèi)凡表示：“當(dāng)前，A股的‘科技’屬性愈發(fā)顯著，資本市場正加速向科創(chuàng)型企業(yè)集聚。證監(jiān)會近期多次強(qiáng)調(diào)更大力度支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市，表明科創(chuàng)型企業(yè)的制度性紅利正在加速釋放，上市融資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化?！?/p>

分具體板塊來看，創(chuàng)業(yè)板和上海主板IPO活動(dòng)分列數(shù)量和籌資額首位；科創(chuàng)板IPO籌資額再創(chuàng)開板以來新低；北交所IPO平均籌資規(guī)模大幅上升，其他板塊平均籌資額均有所下降。

在上半年A股籌資額十大IPO中，北交所IPO首次出現(xiàn)，列第四位。費(fèi)凡表示：“今年以來，部分具有‘含金量’的科技企業(yè)沖擊北交所，表明北交所對優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的吸引力不斷增強(qiáng)，正在從‘中小微企業(yè)融資平臺’向‘硬科技企業(yè)聚集地’加速轉(zhuǎn)型?！?/p>