A股早盤低開，不久后回升，全天窄幅震蕩，市場(chǎng)分歧明顯，交易量能微增。從板塊表現(xiàn)來看，新消費(fèi)、有色金屬、醫(yī)藥生物等板塊領(lǐng)漲，而食品飲料、家用電器等板塊則領(lǐng)跌。

受訪人士表示，若市場(chǎng)要有效突破當(dāng)前箱體上沿的強(qiáng)阻力位，不僅需要權(quán)重股保持強(qiáng)勢(shì)，還需要增量資金進(jìn)場(chǎng)以激活科技等成長板塊，形成多點(diǎn)開花的良性輪動(dòng)格局。

有色金屬、新消費(fèi)領(lǐng)漲

今日早盤低開，但不久后回升，全天維持震蕩整理，板塊及個(gè)股分化明顯。截至收盤，滬指收漲0.01%報(bào)3402.66點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.26%報(bào)2067.15點(diǎn)?？苿?chuàng)50、滬深300、上證50、北證50微跌。交易量能上，今日成交額較昨日微漲，達(dá)1.3萬億元。

個(gè)股漲跌互現(xiàn)，收跌居多，共計(jì)2868只個(gè)股收跌，跌停股5只；2327只個(gè)股收漲，漲停股74只。

板塊分化明顯。有色金屬板塊表現(xiàn)突出，整體收漲1.4%。其中，英思特實(shí)現(xiàn)20cm漲停，恒邦股份、華陽新材、寧波韻升也紛紛漲停。此外，傳媒、美容護(hù)理、醫(yī)藥生物等板塊漲幅均超過1%。在傳媒板塊中，川網(wǎng)傳媒實(shí)現(xiàn)20cm漲停，巨人網(wǎng)絡(luò)、元隆雅圖、新經(jīng)典、粵傳媒漲停。美容護(hù)理板塊中，華業(yè)香料、諾邦股份、拉芳家化漲停。醫(yī)藥生物板塊中，康惠制藥、永安藥業(yè)、易明醫(yī)藥、海思科、奧賽康等個(gè)股漲停。

格上基金研究員焦冰向《國際金融報(bào)》記者分析，今日有色金屬領(lǐng)漲，主要是出于地緣避險(xiǎn)邏輯。美國國務(wù)院和軍方于當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月11日表示，由于中東地區(qū)可能發(fā)生動(dòng)蕩，美國政府正在將非必要人員從該地區(qū)撤離。傳媒板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，主要得益于政策紅利與文化強(qiáng)國戰(zhàn)略。醫(yī)藥生物板塊上漲則有著一定的防御屬性，其中創(chuàng)新藥研發(fā)逆勢(shì)吸金，政策預(yù)期與估值修復(fù)共振。

家用電器板塊跌近2%，煤炭板塊跌逾1%，食品飲料、農(nóng)林牧漁板塊均領(lǐng)跌。國防軍工、電子、電力設(shè)備微跌。

焦冰分析，今日消費(fèi)股領(lǐng)跌主要由于內(nèi)需不足。家用電器、農(nóng)林牧漁、食品飲料等板塊的回調(diào)與經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇下的需求疲軟以及外資減持直接相關(guān)。具體來看，原材料成本的上漲壓制了盈利預(yù)期，疊加消費(fèi)復(fù)蘇力度不足，進(jìn)一步壓制了家用電器板塊的表現(xiàn)。而豬價(jià)大幅回落則拖累養(yǎng)殖企業(yè)盈利，進(jìn)而拖累農(nóng)林牧漁行業(yè)，這一點(diǎn)從豬價(jià)對(duì)食品CPI的支撐力度減弱也可側(cè)面驗(yàn)證。

消費(fèi)股內(nèi)部出現(xiàn)分化，新消費(fèi)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁并領(lǐng)漲。其中，盲盒經(jīng)濟(jì)今日大漲4.7%，德藝文創(chuàng)20cm漲停。此外，CRO、減肥藥、創(chuàng)新藥概念漲幅均超過2%。

壁虎資本基金經(jīng)理張小東向《國際金融報(bào)》記者分析，近期家用電器板塊調(diào)整，主要是新版家用電器節(jié)能補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則提高了能效門檻，導(dǎo)致庫存消化壓力增大。同時(shí)，6·18預(yù)售數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇力度的擔(dān)憂加劇。農(nóng)林漁牧板塊的表現(xiàn)則主要受到生豬價(jià)格走弱的影響，當(dāng)前生豬存欄量處于高位，行業(yè)景氣度承壓。此外，隨著飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)的下跌，消費(fèi)整體不振，這種趨勢(shì)對(duì)整個(gè)食品飲料行業(yè)產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。

排排網(wǎng)財(cái)富方面認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)已運(yùn)行至關(guān)鍵阻力區(qū)域。從技術(shù)形態(tài)來看，若市場(chǎng)要有效突破當(dāng)前箱體上沿的強(qiáng)阻力位，不僅需要權(quán)重股保持強(qiáng)勢(shì)，更需要增量資金進(jìn)場(chǎng)激活科技等成長板塊，形成多點(diǎn)開花的良性輪動(dòng)格局。因此，在當(dāng)前這個(gè)關(guān)鍵的技術(shù)和心理關(guān)口，量能變化和板塊輪動(dòng)情況值得投資者密切跟蹤。

青島安值投資高級(jí)研究員程天燚告訴記者，當(dāng)下市場(chǎng)更多呈現(xiàn)存量資金博弈的局面，并非增量資金入市推動(dòng)的行情，整體流動(dòng)性較為有限。市場(chǎng)以行業(yè)輪動(dòng)的方式運(yùn)行，整體成交額并未顯著放大。面對(duì)當(dāng)前分化較大且行業(yè)輪動(dòng)加快的市場(chǎng)環(huán)境，追漲操作的難度較大，投資者更應(yīng)以低位布局為主。

下一個(gè)投資主線是誰

近期，新消費(fèi)、科技、創(chuàng)新藥輪番表現(xiàn)，誰會(huì)是下一個(gè)市場(chǎng)投資主線？

程天燚認(rèn)為，接下來A股的表現(xiàn)可能仍面臨一定壓力。他指出，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)難以出現(xiàn)較強(qiáng)的邊際變化，整體上漲動(dòng)力不足。經(jīng)過一段時(shí)間的上漲后，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入前期籌碼密集區(qū)，繼續(xù)大幅上攻的難度較大。因此，投資者應(yīng)更加謹(jǐn)慎地對(duì)待，更多關(guān)注那些調(diào)整較多且有正向邏輯的方向，如前期調(diào)整較多的科技板塊等。

“未來一段時(shí)間，市場(chǎng)大概率將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩整理、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主導(dǎo)的態(tài)勢(shì)?！比A輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，A股市場(chǎng)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性修復(fù)，市場(chǎng)信心有回暖跡象，但整體仍受多重內(nèi)外部不確定性的影響。板塊輪動(dòng)頻繁表明市場(chǎng)缺乏明確的方向。建議投資者重點(diǎn)發(fā)掘前期跌幅較深且政策支持明確的科技成長方向，如AI（人工智能）、新能源車、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域。同時(shí)，以電力、運(yùn)營商為代表的高股息資產(chǎn)也可適度關(guān)注。此外，如果外部環(huán)境出現(xiàn)利好，制造業(yè)和出口有望回暖，從而帶來相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。

在當(dāng)前震蕩的行情中，張小東建議投資者可以關(guān)注政策支持的科技產(chǎn)業(yè)、內(nèi)循環(huán)的消費(fèi)電子、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域。同時(shí)，需要注意風(fēng)險(xiǎn)防范，可以通過適當(dāng)配置紅利標(biāo)的來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于下一個(gè)主線，雖然難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，但從中長期配置的角度來看，他認(rèn)為投資者可以構(gòu)建一個(gè)資產(chǎn)組合：以科技（如AI、半導(dǎo)體）為進(jìn)攻主線，醫(yī)藥（創(chuàng)新藥）、新消費(fèi)（谷子經(jīng)濟(jì)）作為防御配置，同時(shí)關(guān)注高股息資產(chǎn)（如電力、保險(xiǎn)等）以對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)。

排排網(wǎng)財(cái)富認(rèn)為，科技、新消費(fèi)和醫(yī)藥板塊均具備成為下一個(gè)主線的潛力?？萍及鍓K受益于政策支持和技術(shù)進(jìn)步，新消費(fèi)板塊受益于消費(fèi)升級(jí)和政策刺激，醫(yī)藥板塊受益于創(chuàng)新藥和消費(fèi)復(fù)蘇。

那么，科技、新消費(fèi)、醫(yī)藥板塊如何選擇？焦冰認(rèn)為，重點(diǎn)關(guān)注政策紅利與確定性較高的細(xì)分領(lǐng)域?？萍及鍓K中，硬件優(yōu)于軟件，算力基建為核心。硬件（AI算力、半導(dǎo)體設(shè)備）受益于國家數(shù)據(jù)要素試驗(yàn)區(qū)建設(shè)及國產(chǎn)替代政策，需求剛性。新消費(fèi)中，剛需品類優(yōu)于可選消費(fèi)。醫(yī)藥生物中，創(chuàng)新藥與器械優(yōu)先。創(chuàng)新藥獲政策支持（醫(yī)保談判優(yōu)化）及資金逆勢(shì)流入，中長期成長確定性高。

而在焦冰看來，市場(chǎng)主線可能的方向有三個(gè)：一是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)主線。半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化、人形機(jī)器人核心部件、數(shù)據(jù)要素商業(yè)化，這些領(lǐng)域符合“政策扶持、技術(shù)突破、業(yè)績兌現(xiàn)”的三重標(biāo)準(zhǔn)。二是政策紅利主線。國企改革、新型城鎮(zhèn)化，兩會(huì)前后政策催化密集，需關(guān)注地方國資委重組案例與專項(xiàng)債投放方向。三是防御配置主線。黃金ETF（交易型開放式指數(shù)基金）對(duì)沖地緣風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者。