13日，兩市股指盤中震蕩下探，滬指失守3400點(diǎn)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均跌逾1%。截至收盤，滬指放量跌0.75%報(bào)3377點(diǎn)，深證成指跌1.1%報(bào)10122.11點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.13%報(bào)2043.82點(diǎn)，北證50指數(shù)跌2.92%，滬深北三市合計(jì)成交15041億元，較此前一日增加約2000億元。行業(yè)方面，傳媒、零售、釀酒、汽車、醫(yī)藥、地產(chǎn)等板塊走低，石油板塊逆市爆發(fā)，軍貿(mào)概念、核污染防治、黃金概念等活躍。

中信證券表示，中東沖突的地緣影響很大，但對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的實(shí)際影響有限；不過中東沖突引發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)偏好的突然變化，結(jié)構(gòu)上受影響最大的是高位、高成交且高度共識(shí)的板塊，支持微盤股抱團(tuán)上漲的因素在出現(xiàn)裂紋，此類板塊接下來更容易出現(xiàn)波動(dòng)；小票和題材輪動(dòng)模式的削弱，同時(shí)意味著回歸以AI為代表的強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的邏輯會(huì)加強(qiáng)；另一條值得開始跟蹤的線索回到了政策，價(jià)格信號(hào)的持續(xù)且普遍低迷可能成為新的催化，但需要耐心等待。整體而言，淡化宏觀擾動(dòng)、回歸產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、警惕微盤波動(dòng)依然是下個(gè)階段的核心策略思路。

今日投資機(jī)會(huì)解析

中東局勢(shì)驟然緊張 軍貿(mào)市場(chǎng)迎新機(jī)遇

6月13日，以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)空襲，中東局勢(shì)驟然升級(jí)。2024年，全球軍費(fèi)開支連續(xù)第10年增長(zhǎng)，增幅達(dá)到冷戰(zhàn)以來最高，歐洲和中東增長(zhǎng)尤其快速。

中信證券指出，印巴沖突中，我國(guó)多種出口裝備的優(yōu)異表現(xiàn)助力我國(guó)產(chǎn)品得到外軍認(rèn)可。我國(guó)軍貿(mào)正從過去的低檔廉價(jià)外銷逐漸向高端武器出口過渡，尤其是在近年國(guó)產(chǎn)裝備大批量更新?lián)Q代背景下，部分軍品技術(shù)在國(guó)際上已具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。未來隨著我國(guó)國(guó)際政治地位逐漸提升，國(guó)產(chǎn)軍貿(mào)產(chǎn)品有望進(jìn)一步提升全球市占率。

油價(jià)或大幅波動(dòng)

當(dāng)前中東、俄烏地緣沖突主導(dǎo)油價(jià)大幅上行，短期內(nèi)油價(jià)持續(xù)高位波動(dòng)，關(guān)注矛盾是否進(jìn)一步激化及原油基礎(chǔ)設(shè)施港口等運(yùn)行條件。

中信證券認(rèn)為，OPEC+的增產(chǎn)策略在高油價(jià)下或發(fā)生變化，關(guān)注7月6日即將召開的下一次會(huì)議。當(dāng)前歐美需求正值旺季，關(guān)注去庫表現(xiàn)能否支撐高油價(jià)。中國(guó)需求弱勢(shì)運(yùn)行，關(guān)注是否進(jìn)一步下探。綜合來看，短期地緣擾動(dòng)推動(dòng)布倫特期貨價(jià)格或在70—100美元/桶運(yùn)行，若需求不及預(yù)期且OPEC+持續(xù)增產(chǎn)，中樞將逐步下移。

AI行業(yè)景氣度持續(xù)

截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超過16.4萬億，較去年5月剛發(fā)布時(shí)增長(zhǎng)超過137倍。甲骨文展望2026財(cái)年總體云業(yè)務(wù)（IaaS+SaaS）增長(zhǎng)率在40%以上，云基礎(chǔ)設(shè)施（IaaS）的增速在70%以上。

中信建投證券指出，字節(jié)豆包日均tokens使用量的暴增，甲骨文展望云業(yè)務(wù)提速增長(zhǎng)且資本開支繼續(xù)保持高增，這些都印證了AI產(chǎn)業(yè)的高景氣度，建議持續(xù)關(guān)注算力產(chǎn)業(yè)鏈。

醫(yī)療耗材集采規(guī)則有望進(jìn)一步優(yōu)化

6月13日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究?jī)?yōu)化藥品和耗材集采有關(guān)舉措。會(huì)議指出，要加強(qiáng)藥品和耗材集采政策評(píng)估，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、補(bǔ)齊短板，推動(dòng)集采工作規(guī)范化制度化常態(tài)化開展。要更好促進(jìn)“三醫(yī)”協(xié)同發(fā)展和治理，完善公立醫(yī)院補(bǔ)償機(jī)制，支持醫(yī)藥企業(yè)提高創(chuàng)新能力，更好滿足群眾多元化就醫(yī)用藥需求。要加強(qiáng)對(duì)藥品和耗材生產(chǎn)、流通、使用全鏈條質(zhì)量監(jiān)管，扎實(shí)推進(jìn)仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)，讓人民群眾用藥放心安心。

湘財(cái)證券指出，本次會(huì)議重點(diǎn)指出研究?jī)?yōu)化藥品和耗材集采有關(guān)舉措，對(duì)于醫(yī)療耗材行業(yè)，預(yù)計(jì)將結(jié)合耗材行業(yè)的產(chǎn)品格局、收費(fèi)模式等實(shí)際因素，在集采規(guī)則上進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化，有望使后續(xù)醫(yī)用耗材國(guó)家集采中產(chǎn)品價(jià)格降幅更加可控，對(duì)于產(chǎn)品線豐富、供應(yīng)能力強(qiáng)的國(guó)產(chǎn)耗材頭部企業(yè)而言，降價(jià)壓力帶來的業(yè)績(jī)波動(dòng)或?qū)⒏悠骄?，更易?shí)現(xiàn)“以價(jià)換量”的目標(biāo)，增加業(yè)績(jī)抗壓性。醫(yī)療耗材集采規(guī)則優(yōu)化利好耗材企業(yè)未來業(yè)績(jī)預(yù)期，尤其是受國(guó)家集采影響較大的高值耗材行業(yè)，在集采常態(tài)化推行的情況下，也有助于恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)于整個(gè)耗材行業(yè)的信心。

其他影響市場(chǎng)的消息

國(guó)常會(huì)：更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)

6月13日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)措施復(fù)制推廣工作，聽取構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式和推進(jìn)好房子建設(shè)有關(guān)情況匯報(bào)，審議通過《關(guān)于進(jìn)一步完善信用修復(fù)制度的實(shí)施方案》，研究?jī)?yōu)化藥品和耗材集采有關(guān)舉措。

會(huì)議指出，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，對(duì)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)、健康、高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義，要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、先立后破，有序搭建相關(guān)基礎(chǔ)性制度。要扎實(shí)有力推進(jìn)“好房子”建設(shè)，納入城市更新機(jī)制加強(qiáng)工作統(tǒng)籌，在規(guī)劃、土地、財(cái)政、金融等方面予以政策支持。要對(duì)全國(guó)房地產(chǎn)已供土地和在建項(xiàng)目進(jìn)行摸底，進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)有政策，提升政策實(shí)施的系統(tǒng)性有效性，多管齊下穩(wěn)定預(yù)期、激活需求、優(yōu)化供給、化解風(fēng)險(xiǎn)，更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。

“兩重”建設(shè)加速推進(jìn)

今年以來，瞄準(zhǔn)國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，“兩重”建設(shè)加速推進(jìn)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入持久動(dòng)力。在“兩重”建設(shè)支持下，一批戰(zhàn)略骨干鐵路通道、港口建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，并配套出臺(tái)了通關(guān)便利化、物流降本增效、陸路啟運(yùn)港退稅等“軟建設(shè)”舉措。目前，西部陸海新通道標(biāo)志性工程黃百鐵路廣西段新建33座隧道已有29座實(shí)現(xiàn)進(jìn)洞施工。下一步，國(guó)家發(fā)展改革委將會(huì)同有關(guān)部門，進(jìn)一步突出“兩重”項(xiàng)目的戰(zhàn)略性、前瞻性、全局性，統(tǒng)籌好“硬投資”與“軟建設(shè)”。6月底前，今年全部“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單力爭(zhēng)下達(dá)完畢。

我國(guó)首例侵入式腦機(jī)接口臨床試驗(yàn)成功

近日，我國(guó)首例侵入式腦機(jī)接口的前瞻性臨床試驗(yàn)成功開展，標(biāo)志著中國(guó)在侵入式腦機(jī)接口技術(shù)上成為繼美國(guó)之后，全球第二個(gè)進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段的國(guó)家。該項(xiàng)研究由中國(guó)科學(xué)院腦科學(xué)與智能技術(shù)卓越創(chuàng)新中心趙鄭拓研究組、李雪研究組，聯(lián)合復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院吳勁松、路俊鋒團(tuán)隊(duì)，以及相關(guān)企業(yè)合作開展，是上海市腦機(jī)接口臨床試驗(yàn)與轉(zhuǎn)化重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室2024年12月成立以來的首項(xiàng)重要成果。

深圳有望試點(diǎn)紅籌股二次上市

近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見》（下稱《意見》）。《意見》提到的“允許在香港聯(lián)合交易所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)，按照政策規(guī)定在深圳證券交易所上市”引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。隨后，在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家發(fā)展改革委副主任李春臨對(duì)“H+A”的政策條款作出了進(jìn)一步闡述。

多位專家以及市場(chǎng)人士在接受記者采訪時(shí)表示，該政策是粵港澳大灣區(qū)金融協(xié)同、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)關(guān)鍵舉措。伴隨港股優(yōu)質(zhì)的科技公司回歸A股，將進(jìn)一步增強(qiáng)投資者對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)和科技資產(chǎn)的投資信心，有利于我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。全國(guó)政協(xié)委員、民革中央經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任何杰表示，深圳有望試點(diǎn)紅籌股二次上市，將為科創(chuàng)企業(yè)提供更加便捷高效的上市渠道。