繼去年11月西安奕材IPO申請獲得科創(chuàng)板受理之后，近日，又一家未盈利半導體硅片企業(yè)——上海超硅半導體股份有限公司（簡稱“上海超硅”）的科創(chuàng)板IPO申請獲受理。

招股書顯示，上海超硅主要從事全球半導體市場需求最大的300mm和200mm半導體硅片的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，同時公司還從事包括硅片再生以及硅棒后道加工等受托加工業(yè)務，已經(jīng)發(fā)展為國際知名的半導體硅片廠商。

值得注意的是，上海超硅雖然尚未實現(xiàn)盈利，但經(jīng)過數(shù)輪融資，其背后有上海、重慶等多家地方國資入股。同時，上海超硅預計將募資近50億元。

與眾多集成電路企業(yè)批量合作

所謂半導體硅片，是指生產(chǎn)集成電路、分立器件、傳感器等半導體產(chǎn)品的關鍵材料，根據(jù)尺寸不同劃分，主要可分為6英寸（直徑150mm）及以下、8英寸（直徑200mm）、12英寸（直徑300mm）半導體硅片。

上海超硅的主要產(chǎn)品包括300mm、200mm半導體硅片，以市場需求較大的P型硅片產(chǎn)品為主，也包括少量摻磷的N型硅片。招股書顯示，上海超硅擁有設計產(chǎn)能70萬片/月的300mm半導體硅片生產(chǎn)線以及設計產(chǎn)能40萬片/月的200mm半導體硅片生產(chǎn)線。公司產(chǎn)品已量產(chǎn)應用于先進制程芯片，包括NAND Flash/DRAM（含HBM）/NorFlash等存儲芯片、邏輯芯片等。

據(jù)介紹，半導體硅片作為芯片制造的關鍵材料，市場集中度很高，目前全球半導體硅片市場主要被日本、德國、韓國、中國臺灣等國家和地區(qū)的知名企業(yè)占據(jù)。中國大陸的半導體硅片企業(yè)主要生產(chǎn)150mm及以下的半導體硅片，僅有少數(shù)幾家企業(yè)具有200mm半導體硅片的生產(chǎn)能力。2017年以前，300mm半導體硅片幾乎全部依賴進口。2018年開始，隨著國內(nèi)半導體硅片廠商300mm產(chǎn)線逐漸投產(chǎn)，打破了300mm半導體硅片國產(chǎn)化率幾乎為0%的局面。

不過，上海超硅等中國企業(yè)在相關技術上已實現(xiàn)一定突破。招股書顯示，上海超硅目前已突破大尺寸硅片生產(chǎn)的核心技術壁壘，全面掌握了半導體硅片制造完整工藝環(huán)節(jié)的核心技術，包括晶體生長工藝及晶體生長裝備、后道加工工藝及定制化加工裝備、分析測試系統(tǒng)、工程系統(tǒng)及控制體系、計算機集成輔助、質(zhì)量控制系統(tǒng)、裝備優(yōu)化等各環(huán)節(jié)，并廣泛應用于公司產(chǎn)品的批量生產(chǎn)中，能夠實現(xiàn)各尺寸半導體硅片的獨立自主生產(chǎn)，核心技術處于國際一流、國內(nèi)領先水平，并獲得全球先進制程芯片制造領域的高度認可。

招股書顯示，上海超硅在中國大陸地區(qū)主要同行業(yè)公司為滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微、有研硅、上海合晶、西安奕材、中欣晶圓等，在2024年全球市占率中占比為1.6%。

同時，上海超硅作為能夠實現(xiàn)半導體單晶硅生長爐完全自主設計與集成的本土企業(yè)，系全球極少數(shù)能夠實現(xiàn)自主可控核心裝備的半導體硅片制造企業(yè)，自主研發(fā)設計能力達到國際一流水平。

值得關注的是，上海超硅披露，公司已與全球前20大集成電路企業(yè)中的18家建立了批量供應的合作關系，在行業(yè)內(nèi)擁有了較高知名度。除全球頭部半導體企業(yè)外，公司亦向華力微電子、和艦科技、華潤上華、粵芯等中國大陸的重要戰(zhàn)略性客戶批量供貨。

上海超硅官網(wǎng)顯示，其在2011年成為臺積電戰(zhàn)略合作伙伴，2012年榮獲臺積電“杰出供應商表現(xiàn)獎”。

多家知名基金入股

雖然國產(chǎn)替代空間巨大，但上海超硅依舊尚未實現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年，上海超硅實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為9.21億元、9.28億元、13.27億元；對應實現(xiàn)歸母凈利潤分別約為-8.03億元、-10.44億元、-12.99億元。

上海超硅表示，公司雖為中國大陸少數(shù)掌握半導體大硅片生產(chǎn)技術的企業(yè)之一，但公司仍面臨著國際龍頭企業(yè)已占據(jù)全球絕大多數(shù)市場份額的處境，以及全球芯片制造產(chǎn)能向中國大陸轉移過程中市場競爭逐步加劇的情況，公司需進一步加大研發(fā)投入，從而持續(xù)縮小與國際領先廠商的差距，提升產(chǎn)品競爭力并在激烈的市場競爭中抓住機遇。核心技術和產(chǎn)品工藝的前期剛性研發(fā)投入影響公司短期盈利能力。

事實上，是否盈利并未影響眾多資金的判斷，多年來，上海超硅實現(xiàn)了多輪融資。尤其是在最近幾年，一直在不停融資。

2022年11月，上海超硅宣布公司順利完成B+輪融資，本輪融資由錫創(chuàng)投（國聯(lián)集團）、國調(diào)基金聯(lián)合領投，蘭璞創(chuàng)投跟投，原股東上海松江集硅追加投資。這是繼2022年初B輪股權融資后，公司再次獲得新老股東的戰(zhàn)略投資，代表公司在半導體硅片領域的快速發(fā)展獲得了產(chǎn)業(yè)界和資本方的高度認可。2024年6月，上海超硅宣布公司順利完成C輪融資，本輪融資由上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（二期）、重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金、重慶兩江基金、交銀投資、上海國鑫投資聯(lián)合投資，并得到原股東上海松江集硅的追加投資。

目前，上海超硅的股東已有74名之多。除重慶、上海等地方國資外，還囊括交銀投資、中金盈潤、湖北聯(lián)想、青島同創(chuàng)等眾多金融和產(chǎn)業(yè)資本。

值得注意的是，上海超硅目前最大單一股東，上海沅芷持股10.60%，上市后更將稀釋到9.01%。

為了保留創(chuàng)始人團隊對公司的控制，上海超硅采用表決權差異安排，實際控制人陳猛及其控制的上海沅芷、上海沅英所持公司股份設置為特別表決權股份（“A類股份”），剩余股東所持公司股份為普通股份（“B類股份”），每一A類股份擁有的表決權數(shù)量為每一B類股份擁有表決權數(shù)量的8倍。

設置特別表決權股份后，實際控制人陳猛控制的A類股份（即上海沅芷、上海沅英、陳猛所持股份）表決權占發(fā)行人表決權總數(shù)的比例為51.64%。

責編：岳亞楠

校對：劉星瑩