6月12日，順豐同城股價(jià)漲超11%，創(chuàng)下歷史新高，驗(yàn)證了這家行業(yè)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)規(guī)模與利潤雙增企業(yè)的資本認(rèn)可度。

對比來看，即時(shí)配送行業(yè)的其他龍頭卻分化為另外一種光景。達(dá)達(dá)近期啟動私有化退市，業(yè)內(nèi)認(rèn)為與持續(xù)虧損、戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)。同時(shí)，閃送最新公布的首季收入9.6億元，收入下滑初步顯現(xiàn)。

選擇深度綁定京東生態(tài)的達(dá)達(dá)、使用“急送”聚焦高端C端市場的閃送、堅(jiān)持全場景多平臺的第三方開放模式的順豐同城，三家原本同為第三方即配的企業(yè)，在選擇不同路線后呈現(xiàn)出了看似矛盾的行業(yè)圖景，但背后恰恰暗示了第三方即配市場的未來方向。

作為京東生態(tài)的關(guān)鍵物流拼圖，達(dá)達(dá)與京東到家合并后，長期履行著京東即時(shí)零售履約的基石身份。近年來，其核心業(yè)務(wù)京東秒送雖經(jīng)歷收入下滑，但達(dá)達(dá)秒送收入仍逆勢增長。可惜早期依托京東崛起的達(dá)達(dá)，深陷單一平臺的深度綁定，其中第三方屬性在不斷弱化。當(dāng)商家紛紛尋求多平臺運(yùn)營以避免被捆綁時(shí)，達(dá)達(dá)未能及時(shí)構(gòu)建開放服務(wù)能力，錯失了寶貴市場紅利。

私有化后的達(dá)達(dá)，在京東生態(tài)中扮演的角色或?qū)⒏鼮榫珳?zhǔn)。一方面，騎手將成為京東外賣的運(yùn)力支柱；另一方面，通過整合京東的供應(yīng)鏈資源與達(dá)達(dá)的末端網(wǎng)絡(luò)，有望打通“倉儲-揀貨-配送”的響應(yīng)閉環(huán)。盡管這種深度綁定會使其失去第三方市場的廣闊性，卻也可能在京東商流加持下，探索出差異化的垂直服務(wù)模型。達(dá)達(dá)的黯然離場雖然可惜，但也是即時(shí)配送行業(yè)從野蠻生長邁向高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)階段。

市場的目光不應(yīng)局限于達(dá)達(dá)的轉(zhuǎn)身。第三方即配仍是一條充滿潛力的賽道，按照機(jī)構(gòu)測算，中國即時(shí)配送訂單量2030年預(yù)計(jì)將突破千億單量，商超、醫(yī)藥、美妝等高附加值非餐場景增長動能強(qiáng)勁，競爭格局從平臺壟斷開始轉(zhuǎn)向多極化。

當(dāng)前格局分化中，順豐同城連續(xù)兩年盈利，2024年凈利潤同比大幅增長至1.32億元，證明其“B+C+最后一公里”的全場景服務(wù)能力已形成護(hù)城河；閃送雖面臨短期業(yè)績波動，但“一對一急送”模式在奢侈品、急件等垂直領(lǐng)域擁有很大潛力。尤其隨著外賣“三國殺”愈演愈烈，以及抖音、微信等新流量平臺加碼本地生活，流量分散化進(jìn)一步加深，第三方即配的需求將會進(jìn)一步擴(kuò)容。像順豐同城這種已經(jīng)掌握瑞幸咖啡、山姆會員商店、麥當(dāng)勞等頭部KA客戶的第三方即配龍頭，將承擔(dān)更重要的流量整合作用。

從某種意義上說，達(dá)達(dá)退市仿佛行業(yè)發(fā)展的分水嶺，標(biāo)志粗放擴(kuò)張時(shí)代的終結(jié)與精耕細(xì)作時(shí)期的開啟。

第三方即配的核心競爭力，始終在于通過中立定位獲取多平臺紅利，憑借技術(shù)提效實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。順豐同城的規(guī)?；c閃送的“急送”垂直領(lǐng)域的深耕，分別驗(yàn)證了兩種差異化生存路徑的可能性。隨著外賣大戰(zhàn)催生運(yùn)力需求激增，滴滴、貨拉拉等擁有龐大基礎(chǔ)運(yùn)力的新勢力開始入局，它們的加入將加速重塑市場格局，并通過自身流量優(yōu)勢創(chuàng)造新場景需求。同時(shí)，內(nèi)容平臺驅(qū)動的“直播+即時(shí)零售”，也將促使第三方即配服務(wù)向多極流量生態(tài)深度適配。

在多元力量的博弈之下，第三方即配服務(wù)將超越簡單物流功能，成為連接消費(fèi)場景、驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈升級的核心基礎(chǔ)設(shè)施。對于投資者而言，這一變革不僅意味著即配市場將會出現(xiàn)更多機(jī)會，也會重新定義現(xiàn)代生活的物流效率標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建起更具韌性、普惠性與創(chuàng)新性的商業(yè)生態(tài)體系。