復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)下，近四成收入來(lái)自國(guó)外市場(chǎng)的安利股份近期受到投資者關(guān)注。

該公司近日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要顯示，近日該公司接待了民生證券、華安基金等機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)集中關(guān)注美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策對(duì)該公司影響，以及耐克、蘋(píng)果、阿迪達(dá)斯等幾個(gè)海外大客戶(hù)業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)公司影響等。

安利股份表示，2025年4月，美國(guó)實(shí)施的“對(duì)等關(guān)稅”政策對(duì)公司有一定影響，但影響有限、影響較小。主要原因有兩個(gè)，一是2024年，公司直接出口美國(guó)占比約2.55%，影響較小。此外，公司直接出口美國(guó)的產(chǎn)品差異化強(qiáng)，技術(shù)含量高，短期內(nèi)美國(guó)客戶(hù)難以在國(guó)際市場(chǎng)找到替代品。

二是安利股份間接出口美國(guó)的業(yè)務(wù)，主要是該公司沙發(fā)家居美線(xiàn)市場(chǎng)主要客戶(hù)及體育運(yùn)動(dòng)、消費(fèi)電子美國(guó)品牌主要客戶(hù)。其中沙發(fā)家居美線(xiàn)市場(chǎng)主要客戶(hù)銷(xiāo)往美國(guó)的產(chǎn)品，基本都在中國(guó)以外的國(guó)家生產(chǎn)加工后再出口到美國(guó)，該部分產(chǎn)品銷(xiāo)售額占該公司營(yíng)收比重較小，影響有限。

體育運(yùn)動(dòng)品類(lèi)，目前對(duì)該公司可能有影響的主要是美國(guó)耐克公司，耐克是全球知名品牌、全球化公司，產(chǎn)品在全球銷(xiāo)售，其對(duì)中國(guó)主要采取“本地生產(chǎn)、本地銷(xiāo)售”策略，中國(guó)生產(chǎn)的基本不銷(xiāo)往美國(guó)；銷(xiāo)往美國(guó)的產(chǎn)品主要在中國(guó)以外的國(guó)家生產(chǎn)加工，影響較小。

另外，安利股份還談到消費(fèi)電子業(yè)務(wù)相關(guān)影響。安利股份稱(chēng)，消費(fèi)電子品類(lèi)，目前對(duì)公司可能有影響的主要是美國(guó)蘋(píng)果公司。蘋(píng)果是全球知名品牌、全球化公司，主要在中國(guó)生產(chǎn)、全球銷(xiāo)售。2024年，蘋(píng)果從公司采購(gòu)產(chǎn)品在中國(guó)加工后銷(xiāo)往美國(guó)的部分，銷(xiāo)售額約占公司營(yíng)收比重的2.58%。由于美國(guó)對(duì)智能手機(jī)、部分電腦和筆記本等產(chǎn)品，予以“對(duì)等關(guān)稅”豁免，因此對(duì)公司消費(fèi)電子品類(lèi)業(yè)務(wù)的實(shí)際影響有限。

據(jù)悉，截至2025年4月，安利股份功能鞋材和沙發(fā)家居品類(lèi)營(yíng)收占比合計(jì)約70%，其他品類(lèi)營(yíng)收占比合計(jì)約30%；其中，功能鞋材、汽車(chē)內(nèi)飾品類(lèi)營(yíng)收占比較2024年底有所提高。

談及安利股份對(duì)其重要客戶(hù)耐克、阿迪達(dá)斯2025年的收入展望，安利股份表示，2025年1月，公司升級(jí)成為耐克的戰(zhàn)略合作伙伴，目前耐克給公司的開(kāi)發(fā)產(chǎn)品多、項(xiàng)目多，態(tài)勢(shì)趨勢(shì)良好?！澳涂耸枪疚磥?lái)最強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能之一，我們堅(jiān)定地看好與耐克合作，力爭(zhēng)2025年實(shí)現(xiàn)中高速增長(zhǎng)?！?/p>

另外，2024年，安利股份與阿迪達(dá)斯處于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和驗(yàn)證階段，基本沒(méi)有銷(xiāo)售。2025年3月下旬，阿迪達(dá)斯有部分訂單量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)一定銷(xiāo)售，安利股份稱(chēng)，公司努力在2025年對(duì)阿迪達(dá)斯實(shí)現(xiàn)較好的銷(xiāo)售額，并繼續(xù)蓄勢(shì)積能，為未來(lái)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)打好基礎(chǔ)。

據(jù)了解，2024年，安利越南成為阿迪達(dá)斯和耐克供應(yīng)商，通過(guò)耐克實(shí)驗(yàn)室認(rèn)證，為安利越南公司未來(lái)獲取訂單、擴(kuò)大收入、改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，奠定良好基礎(chǔ)。

本次調(diào)研中，安利股份表示，因客戶(hù)驗(yàn)廠(chǎng)認(rèn)證周期較長(zhǎng)，產(chǎn)銷(xiāo)量未達(dá)盈虧平衡點(diǎn)，以及計(jì)提折舊，前期員工、產(chǎn)品和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等投入較大等因素，安利越南公司2023—2024年經(jīng)營(yíng)有一定虧損。

安利股份方面介紹，2025年以來(lái)，安利越南產(chǎn)銷(xiāo)量有所提高，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所改善，正積極拓展市場(chǎng)、多接訂單，努力提高產(chǎn)銷(xiāo)量、擴(kuò)大收入。安利越南現(xiàn)階段產(chǎn)能利用率約50%，目前正積極推進(jìn)剩余2條線(xiàn)建設(shè)，計(jì)劃下半年調(diào)試投產(chǎn)，屆時(shí)，安利越南將形成4條生產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能。