證券時報記者 孫璐璐

近日，熊貓債市場迎來首家美資公司的成功發(fā)行，摩根士丹利發(fā)行5年期20億元的熊貓債，票面利率僅1.98%，反映出投資者的認購熱情；同時，匈牙利發(fā)行3年期40億元和5年期10億元的兩期熊貓債，分別成為“單筆發(fā)行規(guī)模最大的外國政府熊貓債券”“首單5年期外國政府熊貓債券”。

今年以來，銀行間市場熊貓債發(fā)行規(guī)模已超千億元。外資愿意來境內(nèi)債券市場以人民幣融資，甚至越來越多的外資投資者到境內(nèi)認購熊貓債，說明人民幣配置價值正日益受到國際資本的青睞。這離不開近年來低息的人民幣融資環(huán)境、我國債市制度型開放的深化，以及我國國際經(jīng)貿(mào)“朋友圈”的不斷擴大。

2021年以來，中美利差持續(xù)走闊，人民幣低息環(huán)境下，融資成本的比較優(yōu)勢不斷凸顯，加之人民幣匯率在面對國際經(jīng)貿(mào)斗爭的重壓之下依然能保持基本穩(wěn)定，無論對外資發(fā)行人還是外資投資者而言，熊貓債的配置價值均不斷放大，前者可節(jié)省融資成本，后者可分散投資實現(xiàn)避險。

不過，人民幣的低息優(yōu)勢只是熊貓債發(fā)行放量的觸發(fā)因素，推動熊貓債市場發(fā)展壯大的深層次原因在于我國金融的制度型開放與不斷拓展國際經(jīng)貿(mào)合作伙伴。一方面，2022年以來，進一步便利熊貓債發(fā)行的制度政策漸次落地，不僅優(yōu)化了注冊發(fā)行機制，還松綁了募集資金使用管理相關規(guī)定，明確募集資金可匯往境外使用，資金用途更為靈活。另一方面，我國持續(xù)擴大高水平對外開放，經(jīng)貿(mào)合作伙伴遍布全球150多個國家和地區(qū)，人民幣在跨境經(jīng)貿(mào)交易中被更廣泛地使用，增強了境內(nèi)外主體持有、使用人民幣的信心，從而推動熊貓債市場的發(fā)展。

熊貓債市場正顯示出更加豐富多元的深度和廣度。每一筆熊貓債的積極發(fā)行與踴躍認購，都在為人民幣國際化積蓄新動能。隨著我國金融改革開放持續(xù)推進，人民幣資產(chǎn)將更具吸引力。