“黑天鵝”突襲，多個(gè)市場(chǎng)的“瑞士概念股”全線大跌。

因上周五（8月1日）假期休市，瑞士股市對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布的39%關(guān)稅的反應(yīng)要到本周一開盤后才會(huì)顯現(xiàn)。在此之前，市場(chǎng)的一致預(yù)期是，瑞士有望與歐盟、英國(guó)、日本類似，和美國(guó)達(dá)成一個(gè)框架協(xié)議，將關(guān)稅水平維持在10%至15%之間。

據(jù)央視新聞最新消息，美國(guó)貿(mào)易代表格里爾表示，特朗普上周對(duì)多國(guó)加征的新一輪關(guān)稅“基本已定”，不會(huì)在當(dāng)前談判中作出調(diào)整，包括對(duì)從加拿大進(jìn)口的商品征收35%關(guān)稅、對(duì)巴西征收50%關(guān)稅、對(duì)印度征收25%關(guān)稅、對(duì)瑞士征收39%關(guān)稅。格里爾稱，部分關(guān)稅是根據(jù)雙邊貿(mào)易盈余與赤字情況設(shè)定，“這些稅率基本已經(jīng)固定”。

有分析稱，這對(duì)瑞士股市而言，無疑是“黑天鵝”事件，對(duì)瑞士經(jīng)濟(jì)與企業(yè)是“毀滅性打擊”，將沖擊特別依賴出口的瑞士股市。受此影響，在其他市場(chǎng)交易的“瑞士概念股”8月1日全線大跌，例如，瑞銀集團(tuán)在美股盤中一度大跌近4%，在英國(guó)倫敦交易的瑞士鐘表集團(tuán)大跌6.8%。

隨著美國(guó)與瑞士貿(mào)易談判的更多細(xì)節(jié)曝光，瑞士股市投資者正在評(píng)估關(guān)稅的具體影響及未來的變數(shù)。據(jù)美媒報(bào)道，瑞士在與美國(guó)貿(mào)易談判的最后時(shí)刻遭遇戲劇性逆轉(zhuǎn)，特朗普突然決定對(duì)瑞士商品征收高達(dá)39%的關(guān)稅。

“黑天鵝”突襲瑞士股市

8月3日，彭博社報(bào)道，在特朗普對(duì)瑞士征收39%的懲罰性出口關(guān)稅（全球最高水平之一）后，瑞士股市投資者正在為周一市場(chǎng)開盤做準(zhǔn)備。

報(bào)道稱，特朗普宣布關(guān)稅的當(dāng)天恰逢瑞士國(guó)慶節(jié)，理論上全國(guó)都在放假。這意味著，瑞士股市的任何反應(yīng)要到周一交易恢復(fù)后才會(huì)顯現(xiàn)。

安聯(lián)投資歐洲股票價(jià)值策略主管安德烈亞斯·沃索爾表示：“顯然，瑞士市場(chǎng)的第一反應(yīng)將是負(fù)面的?！钡赋?，特朗普此舉是想引發(fā)反應(yīng)，而非真的要征收這一水平的關(guān)稅。

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日，特朗普簽署行政令，確定了對(duì)多個(gè)國(guó)家和地區(qū)征收的“對(duì)等關(guān)稅”稅率，其中，瑞士被征收的“對(duì)等關(guān)稅”稅率為39%，在最新一批中僅次于敘利亞被征收的41%，以及緬甸和老撾的40%。

在此之前，市場(chǎng)普遍預(yù)期是，瑞士有望與歐盟、英國(guó)、日本類似，達(dá)成一個(gè)框架協(xié)議，將關(guān)稅水平維持在10%至15%之間。

這對(duì)瑞士股市而言，無疑是“黑天鵝”事件。瑞士咨詢公司Porta Advisors董事長(zhǎng)兼合伙人Beat Wittmann稱，這對(duì)瑞士經(jīng)濟(jì)與企業(yè)是“毀滅性打擊”。這將削弱瑞士經(jīng)濟(jì)、瑞郎以及特別依賴出口的瑞士股市。

瑞士科技工業(yè)協(xié)會(huì)Swissmem表示，39%的關(guān)稅將對(duì)瑞士的科技產(chǎn)業(yè)、出口乃至整個(gè)國(guó)家造成“極其嚴(yán)重的打擊”。

目前，瑞士的主要出口商品包括：化工產(chǎn)品、醫(yī)藥、手表和珠寶、巧克力、寶石與電子產(chǎn)品。

凱投宏觀歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Adrian Prettejohn在一份簡(jiǎn)報(bào)中表示，若關(guān)稅維持在39%，將令瑞士GDP損失約0.6%；若未來再疊加藥品關(guān)稅，損失還會(huì)更大。

投行杰富瑞在發(fā)給客戶的報(bào)告中指出，瑞士歷峰集團(tuán)、斯沃琪集團(tuán)等企業(yè)也將遭遇較大沖擊。當(dāng)前距離關(guān)稅生效日仍有時(shí)間，還有很多可以臨時(shí)調(diào)整和修改的空間。

瑞士：“震驚”

美東時(shí)間8月2日，彭博社報(bào)道，瑞士在與美國(guó)貿(mào)易協(xié)議談判的最后時(shí)刻遭遇戲劇性逆轉(zhuǎn)，特朗普突然推翻了此前已獲美方財(cái)長(zhǎng)和貿(mào)易代表認(rèn)可的協(xié)議框架，最終決定對(duì)瑞士商品征收高達(dá)39%的關(guān)稅。

報(bào)道稱，瑞士當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日晚間，瑞士聯(lián)邦主席凱勒-祖特爾（Karin Keller-Sutter）與特朗普通話時(shí)發(fā)現(xiàn)，雙方對(duì)貿(mào)易關(guān)系公平性的看法存在巨大分歧。在距離所謂“對(duì)等關(guān)稅”生效僅剩10小時(shí)的最后時(shí)刻，特朗普仍一直強(qiáng)調(diào)近400億美元的商品貿(mào)易逆差，并要求瑞士提出更多讓步。

據(jù)知情人士透露，當(dāng)凱勒-祖特爾未能提供改變貿(mào)易平衡的新方案后，憤怒的特朗普幾乎是隨意確定了對(duì)瑞士征收39%的關(guān)稅稅率。

分析指出，此次談判破裂令瑞士震驚，凸顯了特朗普貿(mào)易政策的不確定性，即使是已獲技術(shù)層面認(rèn)可的協(xié)議也可能在最后時(shí)刻被總統(tǒng)個(gè)人推翻。

凱勒-祖特爾當(dāng)天對(duì)美宣布的39%關(guān)稅稅率表示震驚。凱勒-祖特爾強(qiáng)調(diào)，該決定推翻了7月初瑞士與美達(dá)成的一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議。

據(jù)悉，美國(guó)和瑞士雙方代表團(tuán)已就協(xié)議框架進(jìn)行了超過一個(gè)月的談判，瑞士政府7月4日已正式批準(zhǔn)該框架，且美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特和貿(mào)易代表格里爾都已同意草案內(nèi)容。

“全球貿(mào)易史迎黑暗一天”

惠譽(yù)評(píng)級(jí)在最新發(fā)布的報(bào)告中稱，特朗普政府的新關(guān)稅政策將使美國(guó)實(shí)際關(guān)稅稅率升至17%。

耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室稱，這意味著美國(guó)將實(shí)施自1933年斯姆特-霍利關(guān)稅法案以來的最高關(guān)稅。當(dāng)年，這部法案加劇了大蕭條，幾乎關(guān)死了國(guó)際貿(mào)易通道。

就在去年，美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的實(shí)際關(guān)稅稅率還只有1.2%，幾十年來一直維持在低位。

康奈爾大學(xué)貿(mào)易政策教授埃斯瓦爾·普拉薩德對(duì)《紐約時(shí)報(bào)》形容，這是“全球貿(mào)易一體化史上的黑暗一天”。

“特朗普斷然且不可逆轉(zhuǎn)地向基于規(guī)則的全球貿(mào)易體系揮下了重錘，將其擊碎，這在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都將難以重新整合起來?！彼f。

彭博社和《華爾街日?qǐng)?bào)》均指出，大部分關(guān)稅成本由美國(guó)進(jìn)口商直接承擔(dān)——出口國(guó)的降價(jià)幅度有限，無法抵消稅負(fù)。

從汽車到日用品，美國(guó)企業(yè)已經(jīng)在消化成本。福特最新財(cái)報(bào)將因關(guān)稅導(dǎo)致的成本支出預(yù)計(jì)調(diào)升至8億美元。美國(guó)玩具商孩之寶稱關(guān)稅將帶來6000萬美元的額外支出。寶潔已發(fā)出預(yù)警，將從8月起上調(diào)四分之一產(chǎn)品的售價(jià)。

零售巨頭沃爾瑪、塔吉特目前還在依靠消化庫存來穩(wěn)住價(jià)格，但在財(cái)報(bào)中頻繁使用“價(jià)位調(diào)整”“戰(zhàn)略定價(jià)”等措辭，避免直言“提價(jià)”，以緩解消費(fèi)者預(yù)期壓力。

但紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查顯示，這種緩沖正在迅速消退——約七成制造業(yè)企業(yè)、五成服務(wù)業(yè)企業(yè)已開始部分提價(jià)，但完全轉(zhuǎn)嫁的不足一半。

排版：劉珺宇

校對(duì)：呂久彪