證券時報記者 張娟娟 朱聽武

縱觀全球股市，推動資本市場走向繁榮并非僅僅是上市公司數(shù)量增加，還包括并購重組活躍，資本市場支持科技創(chuàng)新能力強勁等。

從美股市場來看，1978年有4600余家境內(nèi)上市公司，到1998年數(shù)量增長到7300多家，數(shù)量達(dá)到巔峰。截至當(dāng)前，美股有不到5500家上市公司，雖然數(shù)量減少，但美股公司科技含量卻大幅提高，信息技術(shù)公司的市值貢獻度由10年前的15%左右提升至當(dāng)前的30%以上。

從美股科技公司并購案看，并購不僅增厚主體公司資產(chǎn)，同時提供股價上漲的動能。從并購后的市場表現(xiàn)來看，截至最新收盤，股價平均漲幅超350%。并購Avago后的博通公司，股價累計上漲超12倍。

從業(yè)績來看，并購后的“巨無霸”整體實現(xiàn)了騰飛，特別是微軟并購動視暴雪后，當(dāng)年較前一年凈利潤增長超300%，Avago和博通合并后7年凈利潤復(fù)合增長率近40%，Meta收購WhatsApp后凈利潤復(fù)合增長率也超30%。

相比之下，A股信息技術(shù)公司的市值貢獻度較低，由10年前的7%以下提升至最新的15.5%。

資本市場的高質(zhì)量發(fā)展離不開科技公司的創(chuàng)新與成長，并購重組作為企業(yè)實現(xiàn)快速成長、優(yōu)化資源配置的重要手段，對推動資本市場的繁榮具有顯著作用。

如今，科技企業(yè)的并購重組被寄予厚望。首先，科技企業(yè)的并購重組有助于推動產(chǎn)業(yè)鏈的整合和優(yōu)化；其次，科技企業(yè)的并購重組還能夠促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的背景下，部分行業(yè)步入成熟期，存量競爭加劇，行業(yè)整合需求提升。科技企業(yè)的并購重組活動，有助于優(yōu)化資源配置，提升整個產(chǎn)業(yè)鏈的效率和效益，從而推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。隨著政策紅利的釋放、市場生態(tài)的優(yōu)化以及宏觀環(huán)境的好轉(zhuǎn)，預(yù)計A股市場并購重組將繼續(xù)保持活躍態(tài)勢。

需要提醒的是，并購重組在實際操作中可能遇到諸多挑戰(zhàn)。比如信息不對稱、并購重組過程中復(fù)雜的法律問題、財務(wù)風(fēng)險、并購項目的可行性以及并購后的資源整合等問題。因此，在籌劃并購重組時，投資者和企業(yè)決策者需綜合考量各種因素，制定合理的策略和計劃，以實現(xiàn)最佳效果。