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債券ETF快速發(fā)展的啟示

桂浩明對(duì)于股票ETF，現(xiàn)在的投資者都已經(jīng)比較熟悉了，而今年以來債券ETF的發(fā)展更快，人們理應(yīng)對(duì)此也要有所了解，進(jìn)而從其發(fā)展的軌跡中得到某種啟發(fā)。顧名思義，債券ETF是以相應(yīng)的債券指數(shù)為標(biāo)的，在模擬其樣本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品，它通過投資一攬子債券，建立符合產(chǎn)品風(fēng)格的投資組合以實(shí)現(xiàn)收益，同時(shí)也平滑了波動(dòng)，分散了風(fēng)險(xiǎn)。目前，債券ETF的品種主要有利率債、信用債以及可轉(zhuǎn)債，涵蓋了債券市場上的大部分品種。截至今年6月底，其規(guī)模為3500億元，較一年半前的2024年初增加約兩倍。雖然從絕對(duì)值來說這個(gè)規(guī)模還不能說很大，但發(fā)展速度是很快的，遠(yuǎn)超同期股票ETF的增幅。那么，是什么原因?qū)е铝藗疎TF的快速...

證券時(shí)報(bào) 2025-07-12 A003版 07:43

創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)引入兩項(xiàng)剔除機(jī)制

昨日，深交所及其子公司深圳證券信息公司公告，為推動(dòng)深市指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)化指數(shù)表征作用，提升指數(shù)可投資性，更好滿足資金配置需求，將修訂創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)編制方案，并于7月25日正式實(shí)施。創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)發(fā)布于2010年8月，選取在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的全部股票作為樣本股。本次修訂，一是引入風(fēng)險(xiǎn)警示股票月度剔除機(jī)制，剔除被交易所實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示（ST或*ST）的樣本股；二是引入ESG負(fù)面剔除機(jī)制，剔除國證ESG評(píng)級(jí)在C級(jí)及以下的樣本股。經(jīng)評(píng)估，本次修訂有利于促進(jìn)樣本股質(zhì)量提升，同時(shí)不改變指數(shù)定位和指數(shù)運(yùn)行特征，對(duì)指數(shù)產(chǎn)品影響較小。（吳少龍）

證券時(shí)報(bào) 2025-07-12 A002版吳少龍 07:43

中證協(xié)強(qiáng)化自律管理助力券商高質(zhì)量發(fā)展

證券時(shí)報(bào)記者程丹記者了解到，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱“協(xié)會(huì)”）7月11日向各家券商下發(fā)了《中國證券業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)自律管理推動(dòng)證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》（以下簡稱《實(shí)施意見》），明確了協(xié)會(huì)今后一段時(shí)期的職能定位、工作重點(diǎn)和主要任務(wù)。業(yè)內(nèi)人士指出，證券公司是投融資的橋梁，是資本市場重要的樞紐機(jī)構(gòu)，協(xié)會(huì)作為證券行業(yè)的自律組織，在服務(wù)行業(yè)、服務(wù)監(jiān)管方面具有特別的優(yōu)勢，應(yīng)推動(dòng)證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。《實(shí)施意見》進(jìn)一步完善自律管理的組織基礎(chǔ)、制度基礎(chǔ)和工作機(jī)制，意在更好推動(dòng)新“國九條”及資本市場“1+N”系列政策在證券業(yè)自律管理領(lǐng)域落實(shí)落地，進(jìn)一步提升自律管理與服務(wù)的工作質(zhì)效。完善自律管理體系細(xì)化完善發(fā)行...

證券時(shí)報(bào) 2025-07-12 A002版程丹 07:43

時(shí)報(bào)數(shù)說廣東上半年綠電交易量同比增長超60%

（據(jù)新華社電）

證券時(shí)報(bào) 2025-07-12 A001版 07:43

滬深股通投資者將納入程序化交易報(bào)告范疇

證券時(shí)報(bào)記者吳少龍張淑賢7月11日，滬深交易所發(fā)布關(guān)于滬深股通投資者程序化交易報(bào)告的相關(guān)規(guī)則適用指引（以下簡稱“報(bào)告指引”），按照內(nèi)外資一致的原則將滬深股通投資者納入程序化交易報(bào)告范疇。報(bào)告指引將于2026年1月12日起正式實(shí)施。正式實(shí)施后3個(gè)月內(nèi)，存量投資者應(yīng)當(dāng)完成報(bào)告。報(bào)告指引整體上與內(nèi)地現(xiàn)有程序化交易報(bào)告的有關(guān)規(guī)定保持一致，同時(shí)兼顧香港市場實(shí)際情況，對(duì)部分條款及填報(bào)字段進(jìn)行了適應(yīng)性調(diào)整，并為市場預(yù)留了較為充分的準(zhǔn)備時(shí)間。報(bào)告主體方面，以北向投資者識(shí)別碼（BCAN碼）為基礎(chǔ)進(jìn)行報(bào)告。報(bào)告路徑方面，由北向投資者向香港經(jīng)紀(jì)商報(bào)告，再由香港聯(lián)交所提供給滬深交易所。報(bào)告內(nèi)容和監(jiān)管要求方面，和內(nèi)...

證券時(shí)報(bào) 2025-07-12 A001版吳少龍張淑賢 07:43

貨幣政策適度寬松工具箱儲(chǔ)備充足

證券時(shí)報(bào)記者賀覺淵今年以來，中國人民銀行堅(jiān)持支持性的政策立場，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，靈活運(yùn)用各類總量和結(jié)構(gòu)性政策工具，保持金融市場整體運(yùn)行平穩(wěn)。目前政策工具箱儲(chǔ)備充足，下半年，央行仍將根據(jù)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)形勢擇機(jī)施策，靈活把握政策力度與節(jié)奏?！斑m度寬松”的貨幣政策，既要“寬松”，也要“適度”。回顧今年以來的貨幣政策施策，每一階段都體現(xiàn)出央行根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況靈活應(yīng)對(duì)。今年年初，債券市場過度“搶跑”貨幣寬松預(yù)期，導(dǎo)致國債收益率快速下行；同時(shí)，美元走強(qiáng)對(duì)非美貨幣形成壓力，人民幣匯率貶值壓力凸顯。彼時(shí)防空轉(zhuǎn)、穩(wěn)匯率優(yōu)先級(jí)較高，央行通過暫停國債買賣操作、適度收緊貨幣總閘門等措施，引...

證券時(shí)報(bào) 2025-07-12 A001版賀覺淵 07:43

【圖片新聞】2025上合組織數(shù)字經(jīng)濟(jì)論壇在天津舉行

7月11日在論壇現(xiàn)場拍攝的中國—上合組織國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)合作項(xiàng)目簽約儀式。當(dāng)日，以“數(shù)字經(jīng)濟(jì)新紐帶共拓合作新空間”為主題的2025上合組織數(shù)字經(jīng)濟(jì)論壇在天津舉行。新華社記者趙子碩/攝

證券時(shí)報(bào) 2025-07-12 A001版 07:43

金融機(jī)構(gòu)發(fā)售投資型產(chǎn)品應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)性匹配

證券時(shí)報(bào)記者秦燕玲7月11日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》，要求金融機(jī)構(gòu)了解產(chǎn)品、了解客戶，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品通過適當(dāng)?shù)那冷N售給適合的客戶。金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，《辦法》旨在踐行以人民為中心的價(jià)值取向，將保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的關(guān)口前移。為保障政策平穩(wěn)實(shí)施，《辦法》將自2026年2月1日起施行。金融機(jī)構(gòu)發(fā)行或者銷售、交易的收益具有不確定性且可能導(dǎo)致本金損失的投資型產(chǎn)品，以及保險(xiǎn)產(chǎn)品，其適當(dāng)性管理均適用于《辦法》相關(guān)規(guī)定。從內(nèi)容上來看，《辦法》包括總則、基本規(guī)則、適當(dāng)性規(guī)則、監(jiān)督管理和附則五章內(nèi)容。在“基本規(guī)則”一章中主要明確了金融機(jī)構(gòu)應(yīng)了解產(chǎn)品、了解客戶、進(jìn)行適當(dāng)性匹配，...

證券時(shí)報(bào) 2025-07-12 A001版秦燕玲 07:43

國有商業(yè)保險(xiǎn)公司全面建立三年以上長周期考核機(jī)制此舉可降低市場波動(dòng)，吸引更多中長期資金入市

證券時(shí)報(bào)記者程丹財(cái)政部7月11日印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長期穩(wěn)健投資進(jìn)一步加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長周期考核的通知》（以下簡稱《通知》），明確國有商業(yè)保險(xiǎn)公司全面建立三年以上長周期考核機(jī)制，同時(shí)，要求國有商業(yè)保險(xiǎn)公司提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平，注重穩(wěn)健經(jīng)營，增強(qiáng)投資管理能力。廣發(fā)證券表示，對(duì)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司實(shí)施三年以上長周期考核，通過構(gòu)建投資管理機(jī)構(gòu)、投資經(jīng)理、產(chǎn)品組合等多層面相互銜接的考核體系，并建立健全與長周期考核相匹配的管理制度，有利于降低短期市場波動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)等中長期資金投資行為的影響，提升中長期資金權(quán)益投資的積極性和穩(wěn)定性，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入源頭活水，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，降低市場波動(dòng)，更好發(fā)揮資...

證券時(shí)報(bào) 2025-07-12 A001版程丹 07:43