證券時(shí)報(bào)記者 卓泳

1月7日，國辦印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，旨在構(gòu)建更加科學(xué)高效的政府投資基金管理體系，促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展。

近年來，政府投資基金已經(jīng)成為一級(jí)市場私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資的重要市場主體和資金來源，《意見》的出臺(tái)，為政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃了藍(lán)圖。

首先，《意見》從政府投資基金的功能定位、資金籌措、投資路徑、績效和評(píng)價(jià)體系建設(shè)，以及如何退出等方面提出具體指引，將對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的募資、投資、退出帶來深遠(yuǎn)影響。

其次，在加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場背景之下，《意見》明確政府投資基金的戰(zhàn)略定位——聚焦重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域，服務(wù)國家發(fā)展大局。各地政府投資基金不應(yīng)單打獨(dú)斗、各自為營，要從三個(gè)方面實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌管理：嚴(yán)格控制區(qū)縣政府新增設(shè)基金，加強(qiáng)國家級(jí)與省級(jí)、省級(jí)與地市級(jí)之間的統(tǒng)籌，推動(dòng)基金整合重組。通過全盤統(tǒng)籌、嚴(yán)控增量、管理存量，來防止重復(fù)建設(shè)和同質(zhì)化競爭。

面對(duì)當(dāng)前政府投資基金發(fā)展過程中的“痛點(diǎn)”和“要害”，《意見》提出，要差異化管理創(chuàng)業(yè)投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金，延長創(chuàng)業(yè)投資基金的存續(xù)期和評(píng)價(jià)周期；不簡單以單個(gè)項(xiàng)目或單一年度盈虧作為考核依據(jù)；不以招商引資為目的設(shè)立政府投資基金；鼓勵(lì)取消政府投資基金及管理人注冊地限制；鼓勵(lì)降低或取消返投比例等。每一項(xiàng)都是針對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在與政府投資基金合作過程中爭議多、磨合難度大的問題。《意見》的貫徹落實(shí)將推動(dòng)政府投資基金和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)找到合作的利益“平衡點(diǎn)”，從而合力推動(dòng)我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在《意見》指引下，政府投資基金或許會(huì)在短期內(nèi)面臨一定影響，但長期來看，必將使其發(fā)展更加有序有效，實(shí)現(xiàn)“好鋼用在刀刃上”。此外，也能給社會(huì)資本創(chuàng)造更大的發(fā)揮空間，撬動(dòng)更多市場的力量支持我國科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的發(fā)展。