打開手機(jī)，不管是電商、短視頻、音樂類App，還是外賣、出行、美顏相機(jī)類App，越來越多接入借錢入口，加上應(yīng)用商店里花樣繁多的專門分期、貸款類App，有消費(fèi)者感嘆，真是“各種App都想借錢給你花”！這一現(xiàn)象背后少不了小貸公司的身影。

近日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法》，小貸行業(yè)迎重磅新規(guī)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，其禁止“出借牌照”等負(fù)面清單，將對貸款A(yù)pp、網(wǎng)站、小程序等起到“過篩子”作用，魚龍混雜的貸款A(yù)pp將被清理整頓。

同時，專家預(yù)計，小貸行業(yè)將迎來一輪大洗牌。頭部公司在資金、技術(shù)等方面優(yōu)勢突出，可在做好合規(guī)和風(fēng)控基礎(chǔ)上充分體現(xiàn)自身特色，滿足普惠群體的融資需求；一些資金實力弱、風(fēng)險管理能力差、無法適應(yīng)新形勢的小貸公司將陸續(xù)出清。

“套殼”貸款A(yù)pp將被整頓

“最近在芒果TV的App追熱門綜藝，打開‘我的錢包’彈出一個最高領(lǐng)5個月芒果VIP的頁面，點擊立即領(lǐng)取，發(fā)現(xiàn)是要讓我借錢，查詢額度能領(lǐng)2個月移動端會員，首借成功可以領(lǐng)3個月移動端會員，頁面上顯示的最高額度是20萬元，年化利率7.2%起?！北本┌最I(lǐng)陳陽告訴記者。

記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，視頻、出行、外賣以及多個場景的電商移動端應(yīng)用里，信貸入口幾乎成了標(biāo)配。搜索手機(jī)應(yīng)用商店發(fā)現(xiàn)，信貸、分期類的貸款A(yù)pp種類繁多。其背后的提供者多為小貸公司。

“各種互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用競相進(jìn)入小貸領(lǐng)域是大勢所趨，其背后的互聯(lián)網(wǎng)大廠已經(jīng)積累了海量的用戶規(guī)模和流量優(yōu)勢，迫切需要拓展金融服務(wù)領(lǐng)域，實現(xiàn)流量變現(xiàn)。這些平臺接觸到大量、小額、多樣的消費(fèi)需求，為小貸業(yè)務(wù)提供了豐富的場景，可以有效滿足消費(fèi)者的消費(fèi)信貸需求?！惫谲孀稍儎?chuàng)始人、金融監(jiān)管政策專家周毅欽說。

在一些知名平臺通過信貸業(yè)務(wù)實現(xiàn)流量變現(xiàn)之外，也不乏名不見經(jīng)傳的地方小貸公司關(guān)聯(lián)貸款A(yù)pp。業(yè)內(nèi)人士透露，一些尾部貸款A(yù)pp是借牌經(jīng)營。

“近些年業(yè)內(nèi)存在租借小貸牌照現(xiàn)象，特別是一些尾部公司，借牌做線下業(yè)務(wù)的‘通道’或者做App的‘殼’?，F(xiàn)在小貸新規(guī)明令禁止，對于這種尾部公司來說會比較麻煩?！币晃毁Y深助貸行業(yè)人士對記者表示。

2024年8月，金融監(jiān)管總局有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問中表示，頭部網(wǎng)絡(luò)小貸公司在資金、技術(shù)、經(jīng)營管理等方面優(yōu)勢突出，一些依托供應(yīng)鏈核心企業(yè)或特定產(chǎn)業(yè)的小貸公司在垂直市場具備較強(qiáng)競爭力，為增加長尾客戶的融資可得性發(fā)揮了積極作用。但部分小貸公司存在經(jīng)營管理粗放、信用風(fēng)險偏高等問題，過度營銷、不當(dāng)催收、違規(guī)收費(fèi)、出租出借牌照等亂象時有發(fā)生。

《辦法》對小貸公司出租出借牌照問題進(jìn)行了規(guī)范?！掇k法》明確，小貸公司不得出租、出借牌照，為無放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的主體提供放貸“通道”；不得協(xié)助無放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的主體申請帶有金融屬性字樣的網(wǎng)站、移動應(yīng)用程序（App）和小程序等備案。

同時，《辦法》多處提及貸款A(yù)pp相關(guān)規(guī)范內(nèi)容。如小貸公司應(yīng)當(dāng)確保合作機(jī)構(gòu)網(wǎng)站、App、小程序等經(jīng)過依法備案，小貸公司通過網(wǎng)站、App、小程序等互聯(lián)網(wǎng)平臺（含自有及合作機(jī)構(gòu)）開展?fàn)I銷獲客、發(fā)布貸款產(chǎn)品或者發(fā)放貸款的，應(yīng)當(dāng)向地方金融管理機(jī)構(gòu)報備相關(guān)信息。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，涉及貸款的網(wǎng)站、App、小程序?qū)⒃庥銮謇碚D，后續(xù)未完成相應(yīng)備案、報備程序的網(wǎng)站、App、小程序?qū)o法進(jìn)入市場或被下架。

周毅欽表示，金融業(yè)務(wù)資質(zhì)是此次新規(guī)關(guān)注的一個重要方面。“在互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)行金融營銷活動時，必須具備合法的金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，不能‘無證駕駛’。”周毅欽說。

合規(guī)和透明是發(fā)展方向

新規(guī)之下，未來行業(yè)的發(fā)展有望朝著更加合規(guī)和透明的方向發(fā)展，誘導(dǎo)貸款等行為將受到遏制。

在金融消費(fèi)者適當(dāng)性方面，周毅欽認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)平臺應(yīng)根據(jù)消費(fèi)者的財務(wù)狀況，向其推薦適合的產(chǎn)品和服務(wù)。不得強(qiáng)調(diào)信貸產(chǎn)品的吸引力而刻意避開對還款利率、還款方式、滯納金等風(fēng)險因素的提示，這可能導(dǎo)致消費(fèi)者在沒有充分了解產(chǎn)品的情況下盲目申請，最終由于消費(fèi)者對產(chǎn)品認(rèn)知不足，從而引發(fā)誤導(dǎo)性消費(fèi)行為。

周毅欽認(rèn)為，金融消費(fèi)者的個人信息保護(hù)也值得重點關(guān)注。平臺收集和處理大量的用戶數(shù)據(jù)進(jìn)行精準(zhǔn)營銷，這必然給消費(fèi)者帶來個人信息泄露的風(fēng)險。未經(jīng)消費(fèi)者同意，不得在不同平臺間傳遞消費(fèi)者個人信息。嚴(yán)格遵守數(shù)據(jù)保護(hù)法規(guī)，確保消費(fèi)者的個人信息安全，并采取有效措施防止信息泄露和濫用。

記者調(diào)研了解到，根據(jù)個體資質(zhì)不同，各類貸款平臺的利率區(qū)間和客群不盡相同。主流平臺的利率區(qū)間在7%-24%，部分尾部平臺的利率逼近36%。業(yè)內(nèi)人士表示，在各類貸款平臺上，24%和36%是貸款年化利率的兩道關(guān)鍵的坎：24%以下是合法合規(guī)的區(qū)域，受法律保護(hù)；24%-36%可自愿協(xié)商，不受法律保護(hù)；36%以上可認(rèn)定為高利貸。

在各類貸款平臺的營銷宣傳上，渲染低門檻、低利率、高額度等做法較為常見。申請頁面也通常具有相似的面孔：最高額度和最低利率往往會突出顯示，甚至有“1萬元借1天利息僅x元起”的宣傳語。

然而據(jù)記者了解，消費(fèi)者能獲得的實際貸款額度和利率，都是根據(jù)當(dāng)事人具體資質(zhì)來確定，額度和利率往往和宣傳頁面有較大差距。一位頭部互聯(lián)網(wǎng)助貸平臺內(nèi)部人士告訴記者：“宣傳頁面通常是個位數(shù)的年化利率，但大部分平臺借款人實際承擔(dān)的利率超過10%。小貸公司自己的融資渠道有限，資金成本相對較高，算上運(yùn)營成本等，利率一般會比銀行、消金公司等高出一截?！?/p>

按照《辦法》，小貸公司應(yīng)保障消費(fèi)者的知情權(quán)、自主選擇權(quán)、公平交易權(quán)、信息安全權(quán)等合法權(quán)益，包括不得以欺詐或引人誤解的方式進(jìn)行營銷宣傳，片面宣傳低門檻、低利率、高額度等，誘導(dǎo)借款人過度負(fù)債、多頭借貸等。同時，《辦法》嚴(yán)格規(guī)范了催收行為。

中國銀行深圳市分行大灣區(qū)金融研究院高級研究員曾圣鈞表示，新規(guī)有利于保護(hù)消費(fèi)者個人合法權(quán)益，消費(fèi)者在借貸過程中能夠獲得更加透明的交易信息，避免受到不當(dāng)營銷、暴力催收等行為的侵害。

曾圣鈞認(rèn)為，規(guī)范小貸市場，降低行業(yè)風(fēng)險，有利于金融行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。展望未來，《辦法》的出臺將有助于小貸市場參與主體不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，提升服務(wù)質(zhì)量，更好地踐行普惠金融理念。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，小貸公司將面臨多種層次的業(yè)務(wù)調(diào)整。比如，一些原來主打大額貸款的業(yè)務(wù)需要壓縮或轉(zhuǎn)型；未來單純的導(dǎo)流助貸模式將受限，僅提供獲客、導(dǎo)流、催收的路徑將行不通。同時，新規(guī)明確了小貸公司“1+4”融資杠桿倍數(shù)指標(biāo)、發(fā)行債券和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的條件，將小貸公司凈資產(chǎn)與貸款余額關(guān)聯(lián)起來，資本實力將是考驗小貸公司的重要一環(huán)，一些依賴高杠桿擴(kuò)張的小貸公司將面臨資金緊張局面，從而防范小貸公司無序擴(kuò)張。

尾部公司繼續(xù)退場

在行業(yè)環(huán)境變化和監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，小貸行業(yè)的淘汰賽將更加激烈。

“新規(guī)明確禁止出租出借牌照、限制跨區(qū)域經(jīng)營，并要求加強(qiáng)資產(chǎn)質(zhì)量管理，中尾部小貸公司由于資金實力較弱、管理能力較差、抗風(fēng)險能力不足等原因，這些政策實施后將顯著增加其運(yùn)營難度，限制其盈利能力，一部分公司或退出市場?！敝芤銡J說。

從行業(yè)發(fā)展角度看，上海金融與發(fā)展實驗室主任、首席專家曾剛認(rèn)為，信貸市場競爭日趨激烈，銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)下沉服務(wù)，進(jìn)入小微金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融也快速發(fā)展，相對于這些競爭對手，小貸公司的劣勢較為明顯，發(fā)展空間受到了較大限制。在多種因素綜合作用下，整個行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級壓力，一些經(jīng)營不善、風(fēng)險管理能力弱、無法適應(yīng)新形勢的小貸公司將不得不退出市場。

2025年開年以來，已有湖南、廣西、湖北、福建、重慶等多地金融管理部門發(fā)布清退、注銷地方小貸公司、擔(dān)保公司等地方金融組織的公告，一批“失聯(lián)”“空殼”的地方小貸公司走向失去小貸牌照的終局。

例如，1月17日，湖南省地方金融管理局發(fā)布公告，同意注銷常德市天匯小額貸款有限公司發(fā)放小額貸款業(yè)務(wù)資質(zhì)，存續(xù)公司名稱中不得出現(xiàn)“小額貸款”字樣，經(jīng)營范圍中不得包含“發(fā)放小額貸款業(yè)務(wù)”資質(zhì)。1月7日，該局還發(fā)布同意注銷茶陵縣龍華小額貸款有限公司等4家小貸公司發(fā)放小額貸款業(yè)務(wù)資質(zhì)的公告。

博通咨詢首席分析師王蓬博表示，新規(guī)落地后，一些依賴高杠桿擴(kuò)張的公司面臨資金緊張的局面，將促進(jìn)行業(yè)合規(guī)化洗牌；行業(yè)發(fā)展將更加注重合規(guī)經(jīng)營和風(fēng)險控制能力，一些實力較弱、管理不規(guī)范的公司可能會逐漸被淘汰。

央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月末，全國共有小貸公司5385家，貸款余額7514億元，從業(yè)人員4.6萬人。對比2023年末數(shù)據(jù)，小貸公司數(shù)量已在縮減。從更長的時間維度看，當(dāng)前小貸公司數(shù)量與10年前的高點相比，更是縮減了3500余家。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，控新增、降存量的趨勢將繼續(xù)，地方小貸公司的出清在新規(guī)之下將加速。

在強(qiáng)化監(jiān)管的背景下，業(yè)務(wù)清晰、擁有實力的小貸公司將迎來更好發(fā)展契機(jī)。小貸行業(yè)應(yīng)發(fā)揮自身特色。其在金融市場中的定位將更加清晰，業(yè)務(wù)將更加規(guī)范。這將有利于完善多層次信貸市場體系，促進(jìn)金融市場整體規(guī)范發(fā)展，提高金融市場的資源配置效率，踐行普惠金融理念，更好地滿足小微企業(yè)、個體工商戶、農(nóng)戶和個人消費(fèi)者等群體的融資需求。

曾剛認(rèn)為，小貸公司可通過聚焦特定行業(yè)或客戶群體、進(jìn)行專業(yè)化經(jīng)營、強(qiáng)化科技賦能、提升風(fēng)控能力和運(yùn)營效率等舉措，在嚴(yán)監(jiān)管下找到新的發(fā)展機(jī)遇，繼續(xù)發(fā)揮其在普惠金融和支持實體經(jīng)濟(jì)方面的重要作用。