為了化債，河北知名房企榮盛發(fā)展將開啟債務(wù)重組之路。

3月25日晚，榮盛發(fā)展發(fā)布關(guān)于公司擬對(duì)債務(wù)進(jìn)行重組的提示性公告。為進(jìn)一步化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更好地履行“不逃廢債”的承諾，加快促進(jìn)公司良好發(fā)展， 公司擬梳理并整合相關(guān)資產(chǎn)，制定債務(wù)重組計(jì)劃，化解相關(guān)債務(wù)。

公司表示，為進(jìn)一步化解公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加快促進(jìn)公司良好發(fā)展，在堅(jiān)決貫徹“不逃廢債”原則的基礎(chǔ)上，擬制定以股抵債方案，通過梳理公司現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)、有潛力的資產(chǎn)，整合酒店管理類公司、代建運(yùn)營類公司、商業(yè)管理類公司以及產(chǎn)業(yè)服務(wù)類公司等優(yōu)質(zhì)輕資產(chǎn)子公司的部分股權(quán)作為償債資源，用于化解相關(guān)債務(wù)。

從榮盛發(fā)展的債務(wù)來看，主要包括金融債務(wù)和經(jīng)營債務(wù)等。至于哪類債權(quán)人獲得何種股權(quán)、多少股權(quán)，方案尚未明晰。

與化債同步推進(jìn)的還有轉(zhuǎn)型。榮盛發(fā)展表示，公司未來將著力提升輕資產(chǎn)運(yùn)營能力，擴(kuò)大非房領(lǐng)域的營收和利潤占比。這與此前部分公司剝離重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的運(yùn)作有異曲同工之處。

此前，老牌房企華遠(yuǎn)地產(chǎn)明確退出房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，將公司持有的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債轉(zhuǎn)讓至控股股東華遠(yuǎn)集團(tuán)。交易完成之后，公司將聚焦于代建、酒店經(jīng)營、資產(chǎn)管理與運(yùn)營、物業(yè)管理、城市運(yùn)營服務(wù)等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

對(duì)于榮盛發(fā)展來說，債務(wù)重組將對(duì)公司帶來某些積極影響。

公司表示，債務(wù)重組將有利于化解公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)， 提升公司的持續(xù)經(jīng)營能力，推動(dòng)公司輕資產(chǎn)板塊發(fā)展。

公司強(qiáng)調(diào)，不論本次債務(wù)重組是否能夠最終實(shí)施，公司都將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上積極做好日常生產(chǎn)經(jīng)營管理工作。

榮盛發(fā)展去年前三季度凈利潤虧損額超過14億元，資產(chǎn)負(fù)債比率也高于86%。如何處置高懸的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，成為必須面對(duì)的課題。

倘若把榮盛發(fā)展的這次債務(wù)重組放到整個(gè)A股房地產(chǎn)板塊“自救”的路徑中觀察，會(huì)發(fā)現(xiàn)公司依然是沿著類似“輕資產(chǎn)化”路徑前進(jìn)的。

此前此類案例已經(jīng)頻繁出現(xiàn)。除了前述華遠(yuǎn)地產(chǎn)外，港股美的置業(yè)也曾宣布將房地產(chǎn)開發(fā)及銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行內(nèi)部重組，由私人公司持有這部分業(yè)務(wù)，進(jìn)而將重心轉(zhuǎn)移到輕資產(chǎn)模式，專注經(jīng)營性業(yè)務(wù)，包括物業(yè)管理服務(wù)、商業(yè)物業(yè)和產(chǎn)業(yè)園設(shè)計(jì)、運(yùn)營服務(wù)以及房地產(chǎn)科技等。

第二類則是資產(chǎn)重組。比如，與華遠(yuǎn)地產(chǎn)、美的置業(yè)等相比，格力地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型更有“脫胎換骨”的意味。主業(yè)轉(zhuǎn)向免稅業(yè)務(wù)，以期更有利于提升上市公司資產(chǎn)質(zhì)量和盈利水平，增強(qiáng)現(xiàn)金分紅能力，這與資本市場的價(jià)值取向相一致。

第三類模式則是以北京民營地產(chǎn)公司萬通發(fā)展為代表。公司曾啟動(dòng)作價(jià)3.24億美元收購索爾思光電1.24億股股份事項(xiàng)，以切入光模塊領(lǐng)域，推進(jìn)通信與數(shù)字科技領(lǐng)域發(fā)展。不過后來方案夭折。

從未來趨勢看，后續(xù)可能還會(huì)有更多地產(chǎn)公司采用類似做法籌備轉(zhuǎn)型。北京國資房企金融街曾在互動(dòng)平臺(tái)表示，正在持續(xù)關(guān)注城市更新、長租公寓、輕資產(chǎn)運(yùn)營等創(chuàng)新性投資業(yè)務(wù)。

若干典型案例樹立起來之后，面對(duì)地產(chǎn)新周期，其他各地產(chǎn)公司會(huì)選擇哪種路徑謀求轉(zhuǎn)型，還是會(huì)衍生出某些更多元化或創(chuàng)新性的新路徑，值得關(guān)注。