盡管面臨國(guó)際地緣政治與全球集運(yùn)行業(yè)強(qiáng)烈波動(dòng)，中集集團(tuán)（000039,02039.HK）業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，歸母凈利潤(rùn)29.72億元，同比大增超6倍。其中，集團(tuán)基本盤集裝箱業(yè)務(wù)再創(chuàng)歷史新高，“集裝箱 +”增量業(yè)務(wù)向智能化、低碳化進(jìn)展顯著。同時(shí)，隨著深海經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新紀(jì)元，中集集團(tuán)已經(jīng)圍繞著裝備制造、資源開發(fā)等方面全鏈條布局，成為深海產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心推動(dòng)者。

集裝箱銷量創(chuàng)新高

作為中集新五年戰(zhàn)略規(guī)劃的第二年，中集集團(tuán)去年單季度業(yè)績(jī)節(jié)節(jié)攀升，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1776.64億元，同比增長(zhǎng)近四成，創(chuàng)歷史新高；歸母凈利潤(rùn)達(dá)約29.72億元，同比大幅增長(zhǎng)605.6%。

在全球貿(mào)易復(fù)蘇與紅海危機(jī)的連鎖反應(yīng)下，2024年航運(yùn)市場(chǎng)產(chǎn)生應(yīng)激反應(yīng)，引發(fā)集裝箱新箱市場(chǎng)需求上升，進(jìn)一步推動(dòng)全球集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)顯著復(fù)蘇。

據(jù)中國(guó)集裝箱行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，去年弘景·集裝箱供應(yīng)鏈景氣指數(shù)，全年均值較上年上升104.6%，創(chuàng)歷史新高，全年集裝箱生產(chǎn)量超800萬TEU，達(dá)到過去5年均值的2.2倍。

作為全球集裝箱制造龍頭，去年中集集團(tuán)全年標(biāo)準(zhǔn)箱產(chǎn)銷量達(dá)到歷史新高，干貨集裝箱累計(jì)銷量達(dá)343.36萬TEU，同比增長(zhǎng)約四倍；冷藏箱累計(jì)銷量13.86萬 TEU，同比增長(zhǎng)近五成。早前中集集團(tuán)也曾透露2025年第一季度訂單生產(chǎn)較為飽滿。

集裝箱貿(mào)易行業(yè)與全球貿(mào)易景氣度緊密掛鉤，即便地緣政治和特朗普2.0沖擊可能給行業(yè)帶來波動(dòng)的影響，但是業(yè)內(nèi)龍頭也都給出了需求較為穩(wěn)定的展望。

值得一提的是，國(guó)際班輪公司赫伯羅特指出，許多航運(yùn)分析師輕率地將2024年美國(guó)進(jìn)口大增歸因于進(jìn)口商為避免潛在的罷工和關(guān)稅而提前發(fā)運(yùn)，但其實(shí)增長(zhǎng)的真正原因是潛在的經(jīng)濟(jì)需求，并不是由于“提前進(jìn)口”；因此，航運(yùn)市場(chǎng)并未提前透支2025年的需求。

赫伯羅特最新預(yù)計(jì)，旗下的班輪2025年貨運(yùn)量將增長(zhǎng)10%或略高，高于外部市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)期，而平均運(yùn)價(jià)則將“小幅”下降；去年12月，馬士基也曾預(yù)測(cè)美國(guó)需求不減等影響，2025年全球集裝箱貿(mào)易將增長(zhǎng)7%。相比而言，也有較為謹(jǐn)慎的預(yù)測(cè)，例如行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)克拉克森（Clarksons）預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)今年全球集裝箱貿(mào)易增速維持 2.8%，德魯里也預(yù)測(cè)2025年集裝箱貿(mào)易量將同比增長(zhǎng)3%左右。但無論如何，至少2025年，對(duì)于集運(yùn)貿(mào)易而言，仍然是需求增長(zhǎng)的一年。增長(zhǎng)的幅度或會(huì)受到美國(guó)貿(mào)易政策的變化影響。

另一方面，面臨去年新箱產(chǎn)銷量高基數(shù)的問題，行業(yè)維持持續(xù)高增長(zhǎng)較難，中集集團(tuán)此前回復(fù)投資者問題時(shí)也直面基數(shù)問題。據(jù)介紹，中長(zhǎng)期來看，貿(mào)易量的增長(zhǎng)、供應(yīng)鏈的多元化、集裝箱運(yùn)輸里程增多等因素都將共同作用帶來必要的新增需求。同時(shí)，集裝箱貿(mào)易流動(dòng)的不均衡及集裝箱老齡化下的更新替代將支撐集裝箱需求。

為平滑集裝箱行業(yè)周期影響，中集集團(tuán)采取眾星戰(zhàn)略布局戰(zhàn)略。在穩(wěn)定集裝箱制造的“恒星業(yè)務(wù)”基本盤背景下，中集“衛(wèi)星板塊”業(yè)務(wù)整合及優(yōu)化成效顯著，進(jìn)一步加碼智能化與低碳化。其中，市場(chǎng)預(yù)計(jì)來自于AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）和儲(chǔ)能對(duì)集裝箱的需求將明顯增多。

2024年，由中集建科參與承建的全球首個(gè)超大型模塊化數(shù)據(jù)中心馬來西亞2312數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)行。該項(xiàng)目IT負(fù)荷約60MW，機(jī)柜數(shù)高達(dá)3168個(gè)。中集建科針對(duì)高密度計(jì)算應(yīng)用場(chǎng)景，采取行業(yè)首創(chuàng)風(fēng)冷+冷凍水液冷相結(jié)合的解決方案，將建設(shè)周期從傳統(tǒng)18個(gè)月縮短至1年，全年P(guān)UE低至1.4，單瓦成本與傳統(tǒng)方案相當(dāng)，極大地提升能效水平，為該數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目提供強(qiáng)有力的基建支撐，也驗(yàn)證了公司能夠?qū)⒛K化建筑能力應(yīng)用于大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)的領(lǐng)先技術(shù)實(shí)力。與此同時(shí)，中集建科擁有對(duì)數(shù)據(jù)中心建設(shè)的全鏈條服務(wù)能力，能夠?yàn)閷?duì)數(shù)據(jù)中心模塊建設(shè)提供設(shè)計(jì)、制造、運(yùn)輸、調(diào)試等一站式服務(wù)體系，并將繼續(xù)大力開拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，為數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)帶來全新的工業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。

同時(shí)，中集儲(chǔ)能業(yè)務(wù)進(jìn)展顯著。依托集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈與生態(tài)優(yōu)勢(shì)，中集儲(chǔ)能推進(jìn)城市級(jí)超充等重點(diǎn)項(xiàng)目，深圳首個(gè)移動(dòng)儲(chǔ)能替代柴油發(fā)電機(jī)示范項(xiàng)目成功落地，集成產(chǎn)品已廣泛交付至亞洲、北美、歐洲等全球主要市場(chǎng)，儲(chǔ)能裝備累計(jì)出貨量超60GWh，處于全球領(lǐng)先地位。未來，中集儲(chǔ)能還將繼續(xù)加碼海外集成產(chǎn)能布局，聯(lián)合全球頭部?jī)?chǔ)能集成商，為核心客戶提供海外交付配套。

在AI工業(yè)化領(lǐng)域，中集“新星業(yè)務(wù)”也在穩(wěn)步推進(jìn)，瑞集科技為泛鋼結(jié)構(gòu)和新能源行業(yè)提供全流程智能解決方案，其自主研發(fā)的智能機(jī)器人品牌中集飛秒與上海振華重工、中船天津、舟山長(zhǎng)宏國(guó)際、煙臺(tái)來福士等企業(yè)展開合作，積極推進(jìn)行業(yè)智能制造裝備的研發(fā)與應(yīng)用。

領(lǐng)航深海產(chǎn)業(yè)

隨著2025年政府工作報(bào)告首次將“深?？萍肌奔{入國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域，中國(guó)深海經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新紀(jì)元。中集集團(tuán)已經(jīng)圍繞著重點(diǎn)海工裝備制造、資源開發(fā)等方面全面布局，成為深海產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心推動(dòng)者。

作為集團(tuán)海工業(yè)務(wù)核心，中集來福士去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入165.56億元，凈利潤(rùn)同比扭虧達(dá)到2.24億元，毛利率增至9.11%。受益于市場(chǎng)需求回升，去年中集新簽海工訂單創(chuàng)歷史最佳業(yè)績(jī)，達(dá)32.5億美金，同比增長(zhǎng)近一倍，海工資產(chǎn)租約天數(shù)也顯著提升。

在被譽(yù)為“海工皇冠明珠”的FPSO（浮式生產(chǎn)儲(chǔ)油船）與FLNG（浮式液化天然氣裝置）領(lǐng)域，2024年中集海工攬獲2艘FPSO船體總包訂單及1艘FLNG改裝訂單，標(biāo)志中集在攻克海洋工程裝備中最為復(fù)雜、造價(jià)高昂產(chǎn)品方面，取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，進(jìn)一步穩(wěn)固在全球高端海工裝備市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。此外，海工資產(chǎn)池平臺(tái)運(yùn)營(yíng)搶抓資產(chǎn)盤活機(jī)會(huì)，在海工業(yè)務(wù)景氣度回升背景下，租賃運(yùn)營(yíng)收入實(shí)現(xiàn)同比提升，減虧效果明顯。根據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，金融及資產(chǎn)管理分部?jī)衾麧?rùn)改善，同比減虧26.09%，主要為海工平臺(tái)上租率和租金水平較去年同期有所提升所致。

去年國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩趨勢(shì)，海上油氣資源開發(fā)持續(xù)推進(jìn)，并且FPSO被視為高回報(bào)的投資領(lǐng)域，需求爆發(fā)增長(zhǎng)，巴西和圭亞成為重要增長(zhǎng)引擎。全球最大的FPSO船隊(duì)SBM Offshore預(yù)計(jì)，能源安全的重要性將使得 FPSO在未來數(shù)十年內(nèi)保持市場(chǎng)主導(dǎo)地位。

依托油氣裝備優(yōu)勢(shì)，中集集團(tuán)加速深海資源開發(fā)，F(xiàn)PSO業(yè)務(wù)深度參與巴西國(guó)油等國(guó)際項(xiàng)目；中集還參與建造全球首座10萬噸級(jí)深水半潛式生產(chǎn)儲(chǔ)油平臺(tái)“深海一號(hào)”能源站，年處理能力超300萬噸，為海上油氣開發(fā)提供核心支撐。

另外，造船市場(chǎng)在運(yùn)力周期性更替以及行業(yè)綠色變革的持續(xù)驅(qū)動(dòng)下，需求延續(xù)旺盛態(tài)勢(shì)。中集子公司中集安瑞科在中小型液化氣船市場(chǎng)表現(xiàn)突出，全年新增造船及船用罐訂單108 億元，創(chuàng)歷史新高，在手訂單174億元，尤其在LNG運(yùn)輸加注船領(lǐng)域連獲國(guó)際訂單，進(jìn)一步鞏固其全球領(lǐng)軍地位。

除了傳統(tǒng)油氣開發(fā)，當(dāng)前全球風(fēng)電行業(yè)正處于快速增長(zhǎng)期，中集來福士在以海上風(fēng)電為代表的海上新能源領(lǐng)域精耕數(shù)年，擁有海上風(fēng)電裝備制造、風(fēng)場(chǎng)資源開發(fā)以及運(yùn)輸安裝等領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

1月8日，中集來福士為荷蘭Van Oord公司建造與交付了全球最大、最新一代海上風(fēng)電安裝船BOREAS項(xiàng)目，另外，中集研發(fā)的“3060系列風(fēng)電安裝船”可滿足20MW 級(jí)風(fēng)電機(jī)組安裝需求，航速達(dá)26節(jié)的“半小水線面”運(yùn)維船效率提升一倍；全球首個(gè)竹基復(fù)合材料海上漂浮式光伏平臺(tái) “集林一號(hào)” 的交付，展現(xiàn)中集在海洋清潔能源領(lǐng)域的創(chuàng)新實(shí)力。

資本運(yùn)作提質(zhì)增效

在剛剛過去的2024年，從控股股東到下屬公司，中集集團(tuán)加速資本運(yùn)作，推進(jìn)旗下優(yōu)質(zhì)子公司分拆上市，不斷提升營(yíng)運(yùn)質(zhì)量和運(yùn)作效率，提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

去年8月，中集集團(tuán)間接控股子公司中集醇科(872914)完成了在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌。上市后的首個(gè)會(huì)計(jì)年度，以生物發(fā)酵智能裝備及生產(chǎn)線為主業(yè)的中集醇科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)1.68 億元。另外，中集車輛通過H股要約回購的方式，耗資超10億港幣完成H股私有化，也體現(xiàn)了中集車輛對(duì)H股股東的積極回饋。

自去年以來，政策鼓勵(lì)上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)開展并購重組。在此背景下，中集集團(tuán)錨定物流與能源領(lǐng)域的主賽道，積極探尋契合的投資并購契機(jī)。

在業(yè)務(wù)布局上，中集集團(tuán)緊盯自動(dòng)化物流系統(tǒng)，布局現(xiàn)代化物流裝備與系統(tǒng)，并深度關(guān)注清潔能源領(lǐng)域，包括氫能、綠甲醇、海上光伏、儲(chǔ)能等細(xì)分賽道。憑借在過往項(xiàng)目中積累的深厚業(yè)務(wù)整合和協(xié)同經(jīng)驗(yàn)，中集集團(tuán)計(jì)劃通過并購為物流與能源業(yè)務(wù)賦能，進(jìn)一步提升為客戶打造集成化、定制化解決方案的能力，推動(dòng)物流與能源產(chǎn)業(yè)的深度融合與高質(zhì)量發(fā)展。

長(zhǎng)期以來，中集集團(tuán)也積極響應(yīng)鼓勵(lì)國(guó)企央企加大分紅、回購政策，2024年度擬推出每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.176元（含稅）；另外，去年集團(tuán)還耗資約人民幣2億元實(shí)施 A 股回購計(jì)劃，彰顯集團(tuán)對(duì)自身價(jià)值的堅(jiān)定信心，以維護(hù)股東權(quán)益。

中集集團(tuán)通過資本市場(chǎng)積極推進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力，提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與效率，也吸引了市場(chǎng)關(guān)注與肯定。

去年9月，中集集團(tuán)成功入選中證A500指數(shù)樣本。據(jù)了解，該指數(shù)系新“國(guó)九條”后發(fā)布的首只重要寬基指數(shù)，中集集團(tuán)的納入進(jìn)一步增加了代表新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)的權(quán)重。此外，中集集團(tuán)還獲納入恒生綜合指數(shù)等7項(xiàng)重要指數(shù)，進(jìn)一步吸引海外資金配置。

在入選指數(shù)后，中集集團(tuán)已快速獲得資金關(guān)注，中證500交易型開放式指數(shù)證券投資基金在去年第三季度末已進(jìn)入公司前十大股東名單，最新報(bào)告期末持股0.48%，另外，中國(guó)人壽、中信保誠(chéng)也位列前十大股東。業(yè)內(nèi)人士表示，中集集團(tuán)不斷被納入各類指數(shù)樣本，不僅體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)中集集團(tuán)業(yè)務(wù)表現(xiàn)及增長(zhǎng)前景的認(rèn)可，更有利于公司股份交易的流動(dòng)性及估值提升。