銀河證券認(rèn)為，1）政策面：面對(duì)美國(guó)加征“對(duì)等關(guān)稅”的沖擊，中國(guó)政策方面有充分的準(zhǔn)備，政策調(diào)節(jié)空間較大。降準(zhǔn)、降息等貨幣政策工具已留有充分調(diào)整余地。一系列穩(wěn)股市政策有望陸續(xù)出臺(tái)并落實(shí)。2）基本面：隨著一系列政策持續(xù)加碼，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)邊際改善。3月制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升。1—2月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)突出。工業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，消費(fèi)品以舊換新政策效果持續(xù)顯現(xiàn)。A股上市公司利潤(rùn)端呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢(shì)。已有2054家上市公司發(fā)布2024年業(yè)績(jī)快報(bào)或者年報(bào)，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)較上年增長(zhǎng)5.8%。其中，81.8%的上市公司實(shí)現(xiàn)了盈利，54.3%的上市公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)基本面回暖，上市公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)進(jìn)一步改善空間。3）資金面：《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》的出臺(tái)，為中長(zhǎng)期資金加速入市提供了堅(jiān)實(shí)的制度保障。隨著政策進(jìn)一步落實(shí)，A股市場(chǎng)資金面結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。4）估值：相比海外市場(chǎng)來(lái)講，A股估值仍然處于偏低位置。全A股債利差在3年滾動(dòng)均值+2倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，處于歷史高位水平。展望后續(xù)，A股市場(chǎng)估值上漲空間仍大。

中原證券認(rèn)為，周二A股市場(chǎng)沖高遇阻、小幅震蕩上行，早盤(pán)股指低開(kāi)后震蕩上行，盤(pán)中股指在3128點(diǎn)附近遭遇阻力，隨后股指震蕩回落，尾盤(pán)再度上揚(yáng)，盤(pán)中農(nóng)牧飼漁、商業(yè)百貨、食品飲料以及工程咨詢(xún)服務(wù)等行業(yè)表現(xiàn)較好；消費(fèi)電子、電機(jī)、汽車(chē)零部件以及紡織服裝等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上行的運(yùn)行特征。2025年財(cái)政政策預(yù)計(jì)更加積極，貨幣政策方面，央行可能擇機(jī)降準(zhǔn)降息以維持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確2025年將實(shí)施“適度寬松的貨幣政策”和“更積極的財(cái)政政策”，預(yù)計(jì)信貸脈沖增強(qiáng)，推動(dòng)市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。居民超額儲(chǔ)蓄部分轉(zhuǎn)向權(quán)益市場(chǎng)，疊加險(xiǎn)資配置提升，ETF有望成為增量資金主力。4月是年報(bào)和一季報(bào)密集披露期，市場(chǎng)將從預(yù)期驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向基本面驗(yàn)證。業(yè)績(jī)超預(yù)期的行業(yè)龍頭及毛利率改善的個(gè)股將獲資金青睞。未來(lái)市場(chǎng)有望呈現(xiàn)科技領(lǐng)漲、紅利防御、消費(fèi)復(fù)蘇與內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的特征。短線(xiàn)建議關(guān)注農(nóng)牧飼漁、食品飲料、商業(yè)百貨以及工程咨詢(xún)服務(wù)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

東莞證券認(rèn)為，周二市場(chǎng)全天震蕩反彈，滬指、創(chuàng)業(yè)板指漲超1%，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)較好。隨著美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”落地，關(guān)注后續(xù)各國(guó)反制以及未來(lái)磋商談判措施。在此背景下，國(guó)內(nèi)政策層面可能加大逆周期調(diào)節(jié)力度，通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需應(yīng)對(duì)外部沖擊，提振市場(chǎng)信心，二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)良好修復(fù)勢(shì)頭。另外，多家機(jī)構(gòu)及上市公司積極增持回購(gòu)，體現(xiàn)出對(duì)股市的堅(jiān)定信心，有利于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。不過(guò)考慮到市場(chǎng)即將進(jìn)入公司財(cái)報(bào)的密集披露期，部分企業(yè)業(yè)績(jī)存在波動(dòng)疊加海外政策對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍舊存在一些擾動(dòng)，短期市場(chǎng)或仍以區(qū)間震蕩為主。但長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性足、發(fā)展前景好的局面仍舊，未來(lái)隨著上市公司財(cái)務(wù)信息的逐漸披露，市場(chǎng)有望在基本面不確定性緩解之后重新企穩(wěn)走強(qiáng)，建議關(guān)注紅利及內(nèi)需雙主線(xiàn)，關(guān)注金融、公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁、食品飲料等板塊。

校對(duì)：祝甜婷