6月5日，有兩只新股上市，為滬市主板的中策橡膠（603049.SH）和創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)優(yōu)綠能（301590.SZ）。

中策橡膠主要從事全鋼胎、半鋼胎、斜交胎和車胎等輪胎產品的研發(fā)、生產和銷售，是我國銷售規(guī)模最大的輪胎制造企業(yè)之一。

據招股書介紹，中策橡膠旗下擁有“朝陽”、“威獅”、“好運”、“金冠”等一系列知名輪胎品牌，其中“朝陽”品牌誕生于1966年，并于2004年評為“中國馳名商標”，是我國知名度最高的本土輪胎品牌之一。

同時，依托完善的境內外營銷網絡體系，中策橡膠旗下輪胎產品覆蓋了全國大部分省市，進入到一汽解放、北汽福田、上汽通用、東風日產、吉利汽車、長安汽車、長城汽車、比亞迪汽車等多家知名整車廠商供應鏈，并遠銷歐洲、北美洲、非洲、東南亞以及中東等多個國家和地區(qū)。

此外，伴隨著公司品牌影響力不斷提升、輪胎產品銷售規(guī)模持續(xù)擴張，中策橡膠現已躋身全球輪胎制造企業(yè)前十名，并長年位居中國橡膠工業(yè)協(xié)會發(fā)布的“中國輪胎企業(yè)排行榜”榜首。

不過，招股書也提到，中策橡膠的銷售渠道目前主要集中于替換胎市場，配套胎市場開拓力度仍有待增強。打入高端整車品牌的配套供應鏈是輪胎制造企業(yè)提高自身品牌知名度和影響力的重要方法，然而目前公司在配套市場，特別是高端乘用車配套市場與國際知名品牌仍有較大差距。

招股書還提到，2021年到2024年上半年，公司直銷渠道毛利率分別為11.22%、10.79%、15.11%和18.69%，2022年呈下滑趨勢，2023年及2024年1-6月有所提高。公司直銷渠道下游客戶主要為國內大型整車廠商，整車廠商客戶需求的變化受到宏觀經濟、產業(yè)政策等眾多因素的影響。未來，若整車廠商需求發(fā)生不利變動，公司直銷毛利率將有下滑風險。

優(yōu)優(yōu)綠能是專業(yè)從事新能源汽車直流充電設備核心部件研發(fā)、生產和銷售的國家高新技術企業(yè)，主要產品為15KW、20KW、30KW和40KW充電模塊，主要應用于直流充電樁、充電柜等新能源汽車直流充電設備。

據招股書介紹，優(yōu)優(yōu)綠能是目前國內規(guī)模較大、具有一定技術實力和影響力的頭部充電模塊供應商；2022年，公司被工業(yè)和信息化部認定為“專精特新‘小巨人’企業(yè)”，掛牌成立了“廣東省充電樁電源工程技術研究中心”。

截至目前，優(yōu)優(yōu)綠能已成為國內新能源汽車充電模塊的核心供應商之一，與ABB、萬幫數字、玖行能源、BTCPOWER、蔚來等下游頭部企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關系。據測算，2023年中國大陸充電模塊市場增量為726.60億瓦，公司充電模塊內銷瓦數為76.90億瓦，市場占有率為10.58%。

華金證券研報顯示，在核心客戶中，國際電氣行業(yè)巨頭ABB、充電站運營行業(yè)頭部企業(yè)萬幫數字還分別持有公司7.8%、2.67%的股權份額。

不過，優(yōu)優(yōu)綠能也在招股書中提到了公司2025年業(yè)績下滑風險。2022年—2024年，公司營業(yè)收入分別為9.88億元、13.76億元、14.97億元；凈利潤分別為1.96億元、2.68億元、2.56億元。2023年營業(yè)收入、凈利潤均實現增長，但增速均有所放緩。2024年營業(yè)收入較2023年小幅增長8.86%；凈利潤較2023年減少4.60%。

優(yōu)優(yōu)綠能提醒道，2025年，若新能源汽車及充換電設備設施產業(yè)政策發(fā)生不利變化、公司所處行業(yè)及下游行業(yè)市場競爭加劇導致產品價格進一步下滑、主要原材料價格出現大幅上漲、與主要客戶合作穩(wěn)定性發(fā)生重大不利變化、公司產品和技術未能及時跟進市場發(fā)展趨勢，或公司經營環(huán)境、經營狀況發(fā)生其他不利變化，可能導致2025年公司經營業(yè)績下滑。

此外，優(yōu)優(yōu)綠能還提到了公司存在客戶合作穩(wěn)定性風險。2022年—2024年，優(yōu)優(yōu)綠能對ABB的銷售收入分別為2.75億元、2.29億元、1.17億元，占營業(yè)收入的比例分別為27.84%、16.64%和7.79%。2023年開始，公司對ABB的銷售收入及占比快速下降。

優(yōu)優(yōu)綠能解釋道，一方面，受歐美政府和企業(yè)放緩汽車電動化轉型及ABB自身經營情況的影響，ABB電動交通業(yè)務的布局速度短期內有所放緩；另一方面，ABB引入新的30KW充電模塊供應商，公司在ABB境外交易主體的份額由2022年100%降至2024年約60%。若未來ABB自身業(yè)務發(fā)展繼續(xù)放緩或降低向公司采購份額，公司對ABB的銷售收入可能繼續(xù)減少。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）