受國(guó)際形勢(shì)變化影響，下游備貨需求旺盛，疊加中國(guó)以舊換新的補(bǔ)貼政策刺激市場(chǎng)，今年一季度晶圓代工行業(yè)在傳統(tǒng)淡季出現(xiàn)一定回溫。根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查，2025年第一季度，全球晶圓代工廠營(yíng)收比上一季度下降約5.4%，實(shí)現(xiàn)364億美元，并預(yù)計(jì)第二季度前十大晶圓代工廠營(yíng)收有望增長(zhǎng)。

淡季效應(yīng)減弱

一季度作為傳統(tǒng)晶圓代工行業(yè)淡季，在今年出現(xiàn)一定回溫。據(jù)集邦咨詢分析，一方面是全球晶圓代工產(chǎn)業(yè)受國(guó)際形勢(shì)變化影響而提前備貨，部分從業(yè)者接獲客戶急單，加上中國(guó)延續(xù)2024年推出的以舊換新補(bǔ)貼政策，抵消部分淡季沖擊。

相比之下，去年第一季度由于下游客戶補(bǔ)庫(kù)存需求疲軟，車用與工控應(yīng)用需求受到通脹、地緣沖突、能源等因素拖累，僅AI服務(wù)器在全球云服務(wù)廠商投資與企業(yè)建設(shè)大模型拉動(dòng)下成為少數(shù)需求亮點(diǎn)。去年第一季度全球前十大晶圓廠代工產(chǎn)值292億美元，季減4.3%。

對(duì)于2025年第二季度，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)前十大晶圓代工廠營(yíng)收將呈現(xiàn)季增。據(jù)預(yù)測(cè)，雖然整體增長(zhǎng)動(dòng)力可能逐步放緩，但中國(guó)以舊換新的補(bǔ)貼政策拉貨潮有望延續(xù)，加上下半年智能手機(jī)新品上市前備貨陸續(xù)啟動(dòng)，以及AI HPC（人工智能與高性能計(jì)算）需求穩(wěn)定，將成為帶動(dòng)第二季度產(chǎn)能利用率和出貨的關(guān)鍵。

近期多家晶圓代工巨頭回應(yīng)了關(guān)稅影響。

6月3日，臺(tái)積電CEO魏哲家在股東會(huì)上表示，盡管美國(guó)關(guān)稅確實(shí)產(chǎn)生了一定影響，但人工智能（AI）需求依然強(qiáng)勁，且將持續(xù)供不應(yīng)求；市場(chǎng)預(yù)期比年初更為樂(lè)觀，但后續(xù)表現(xiàn)需要持續(xù)觀察。

中芯國(guó)際高管在5月業(yè)績(jī)交流會(huì)上也表示，關(guān)稅對(duì)工業(yè)界直接產(chǎn)生的影響非常小，預(yù)計(jì)小于一個(gè)百分點(diǎn)；反而客戶拉貨帶動(dòng)下，訂單穩(wěn)定性有所增強(qiáng)。

華虹公司高管此前也表示，關(guān)稅并未對(duì)公司產(chǎn)生大的影響，因?yàn)楣究蛻?0%是國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)公司，且面向國(guó)內(nèi)終端消費(fèi)應(yīng)用市場(chǎng)，另一方面來(lái)自美國(guó)客戶的在華訂單拉動(dòng)，收入增加；供應(yīng)鏈方面影響總體比較可控。

提前備貨需求拉動(dòng)

據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，今年一季度臺(tái)積電以67.6%市占率穩(wěn)居第一。雖然智能手機(jī)備貨淡季影響晶圓出貨量，但部分影響被AI HPC需求和電視急單抵消，營(yíng)收為255億美元，季度環(huán)比減5%。臺(tái)積電此前展望2025第二季度營(yíng)收預(yù)計(jì)達(dá)284億美元至292億美元，中位數(shù)季增13%。

作為A股晶圓代工龍頭，機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)中芯國(guó)際受惠于客戶提前備貨，和中國(guó)消費(fèi)補(bǔ)貼提前拉貨等因素，削弱平均售價(jià)下滑的負(fù)面效應(yīng)，營(yíng)收季增1.8%，達(dá)22.5億美元，排名第三。上市公司口徑披露，一季度中芯國(guó)際營(yíng)業(yè)收入約163億元人民幣，折合約22.68億美元，同比增長(zhǎng)近三成；但公司預(yù)計(jì)第二季度營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下降4%-6%，據(jù)介紹主要受廠務(wù)以及設(shè)備驗(yàn)證改善等影響。

另一家A股晶圓代工巨頭華虹集團(tuán)第一季度營(yíng)收排名第六，旗下HH Grace（華虹公司）新產(chǎn)能出貨貢獻(xiàn)營(yíng)收，以及通過(guò)部分產(chǎn)品的低價(jià)策略吸引客戶投片，營(yíng)收水平大致與前季相同；但合并HLMC（上海華力）等事業(yè)后，集團(tuán)營(yíng)收季減3%，為10.1億美元。

另外，合肥晶合第一季度也接獲客戶的急單，投片產(chǎn)出季增，帶動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)2.6%，上升至3.53億美元，排名第九；力積電第一季度同樣受惠于中國(guó)補(bǔ)貼政策催化的消費(fèi)性急單，盡管存儲(chǔ)代工投片市場(chǎng)需求減弱，整體產(chǎn)能利用率持平前一季，營(yíng)收為3.27億美元，微幅季減1.8%，排在第十名。

相比，今年一季度中，三星位居全球晶圓代工第二，因國(guó)際形勢(shì)以及其客戶組成關(guān)系影響，獲得中國(guó)消費(fèi)補(bǔ)貼的紅利有限，營(yíng)收季減11.3%，為28.9億美元，市場(chǎng)占有率微減至7.7%；聯(lián)電、格芯一季度營(yíng)業(yè)收入均同比下降。