當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月9日，阿根廷央行（BCRA）宣布將與國際銀行推出高達(dá)20億美元的回購協(xié)議。該協(xié)議將作為加強(qiáng)阿根廷國際儲(chǔ)備的一部分，并滿足國際貨幣基金組織（IMF）對(duì)其200億美元貸款協(xié)議的評(píng)估要求。

重建國際儲(chǔ)備是阿根廷總統(tǒng)哈維爾·米萊（Javier Milei）“第三階段”經(jīng)濟(jì)計(jì)劃中的一部分。根據(jù)與IMF的協(xié)議，阿根廷需在首次評(píng)估前將凈外匯儲(chǔ)備增加44億美元，而截至去年年底，阿根廷的凈外匯儲(chǔ)備仍處于負(fù)值區(qū)域。

去管制化

經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞爾·德拉托雷（Raúl Dellatorre）指出，以美元短缺為核心的外匯短缺是阿根廷長期存在的歷史難題。自20世紀(jì)初以來，阿根廷歷屆政府都在與之抗?fàn)?，米萊政府也不例外?？仗摰耐鈪R儲(chǔ)備不僅無法支撐經(jīng)濟(jì)增長，更迫使政府依賴舉借外債補(bǔ)充流動(dòng)性。

根據(jù)阿根廷央行聲明，此次美元回購拍賣將于6月11日舉行。繼今年1月，阿央行與五家國際銀行達(dá)成10億美元的回購協(xié)議后，新協(xié)議將進(jìn)一步增強(qiáng)阿根廷的外匯流動(dòng)性。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，截至2025年3月，阿根廷的外匯儲(chǔ)備為240億美元，凈外匯儲(chǔ)備為-70億美元。

重建國際儲(chǔ)備是阿根廷總統(tǒng)哈維爾·米萊（Javier Milei）“第三階段”經(jīng)濟(jì)計(jì)劃中的一部分，該計(jì)劃還包括放寬貨幣管制、讓貨幣比索自由浮動(dòng)等內(nèi)容。

在貨幣管制方面，阿央行宣布將不再設(shè)定貨幣政策利率，轉(zhuǎn)而由市場決定利率。阿央行表示，這一調(diào)整鞏固了傳統(tǒng)的貨幣總量控制框架，摒棄了通脹目標(biāo)制等模式中典型的“貨幣政策利率”概念，利率將由市場決定，符合以貨幣總量為核心的制度設(shè)計(jì)。

更具體來看，阿根廷取消了個(gè)人購買外匯的限制，允許自由參與外匯市場交易；允許企業(yè)匯出當(dāng)年產(chǎn)生的股息，打破此前因外匯短缺導(dǎo)致的資金匯出限制；而針對(duì)2024年累積的未結(jié)股息和債務(wù)，企業(yè)可通過認(rèn)購阿央行發(fā)行的美元債券完成結(jié)算。

此外，阿央行于4月取消了“爬行盯住匯率制”，轉(zhuǎn)而實(shí)施波段匯率機(jī)制。新制度允許美元對(duì)比索匯率在1000—1400區(qū)間浮動(dòng)，并設(shè)定每月對(duì)區(qū)間上下限進(jìn)行1%的比例調(diào)整。

當(dāng)匯率觸及區(qū)間上限時(shí)，BCRA將通過拋售外幣并回收市場比索進(jìn)行調(diào)控；若匯率跌破區(qū)間下限時(shí)，其將在不進(jìn)行比索沖銷的前提下購入外匯，以此在不影響市場整體流動(dòng)性的情況下增強(qiáng)干預(yù)能力。

2023年米萊當(dāng)選阿根廷總統(tǒng)時(shí)，該國通脹率一度飆升至211%的全球最高水平。米萊政府隨即推出一系列激進(jìn)改革措施，包括削減公共開支、取消部分稅收并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)美元化，以期重振國民經(jīng)濟(jì)。數(shù)據(jù)顯示，阿根廷2024年年度通脹率已降至118%，較前一年降幅達(dá)44.5%。

阿根廷國家統(tǒng)計(jì)與普查研究所（INDEC）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年4月阿根廷年度通脹率進(jìn)一步回落至47.3%，為2021年5月以來的最低同比增幅，實(shí)現(xiàn)連續(xù)十二個(gè)月的通脹放緩趨勢。據(jù)BCRA預(yù)測，2025年底通脹率有望降至28.6%。

備戰(zhàn)“期中考”

在強(qiáng)硬的經(jīng)濟(jì)舉措背后，米萊正試圖以“危機(jī)救贖者”形象沖刺10月立法選舉。

根據(jù)安排，10月26日，選民將選舉阿根廷國會(huì)下議院約半數(shù)席位和參議院三分之一席位。雖然就算贏得這場選舉也無法讓米萊所在的自由前進(jìn)黨獲得國會(huì)立法多數(shù)席位，但將增強(qiáng)其談判籌碼，以推動(dòng)出售國有企業(yè)、削減社會(huì)福利、改革稅收和勞工政策，以及推行社會(huì)保守主義議程。

自2023年12月上任以來，米萊推行了一系列旨在遏制通脹的激進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革，通過大幅削減開支穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。盡管這種“勒緊褲腰帶”的財(cái)政緊縮暫時(shí)緩解了經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，卻也帶來了貧困率飆升、公共服務(wù)危機(jī)、社會(huì)矛盾激化，及民生福祉受損等高昂的社會(huì)成本代價(jià)。

據(jù)報(bào)道，阿根廷牛仔褲、網(wǎng)球鞋等生活必需品價(jià)格已達(dá)美洲其他地區(qū)的兩倍，領(lǐng)取養(yǎng)老金群體生活成本高企；首都布宜諾斯艾利斯爆發(fā)多次抗議活動(dòng)，阿根廷最大的兒科醫(yī)療機(jī)構(gòu)加拉罕醫(yī)院（Hospital Garrahan）醫(yī)護(hù)人員因薪資問題引發(fā)的抗議活動(dòng)已持續(xù)數(shù)日。

數(shù)據(jù)顯示，阿根廷貧困率從2023年的40%驟升至2024年上半年的53%，創(chuàng)下二十年來的最大增幅，盡管此后略微回落至50%，但生活在極端貧困中的人數(shù)仍保持在600萬以上。

不過，還有一個(gè)不容忽視的外部因素可能對(duì)10月的選舉結(jié)果造成影響——庇隆主義陣營正因權(quán)力斗爭陷入分裂。據(jù)悉，同處庇隆主義政黨（正義黨）的前總統(tǒng)克里斯蒂娜·費(fèi)爾南德斯·德基什內(nèi)爾（Cristina Fernandez de Kirchner）與布宜諾斯艾利斯省省長基西洛夫（Kicillof）至今未就國會(huì)選舉合作達(dá)成協(xié)議。

一位黨內(nèi)消息人士指出，若庇隆主義政黨內(nèi)耗持續(xù)，米萊可能突破布宜諾斯艾利斯省這一庇隆主義政黨傳統(tǒng)票倉的防線。與此同時(shí)，米萊已與中右翼變革承諾黨聯(lián)合推出候選人名單，借此擴(kuò)大中間選民基礎(chǔ)。

選舉觀察（Observatorio Electoral）的數(shù)據(jù)顯示，在布宜諾斯艾利斯省，米萊領(lǐng)導(dǎo)的自由前進(jìn)黨以37%對(duì)36%的微弱優(yōu)勢領(lǐng)先庇隆主義政黨；而在全國范圍內(nèi)，自由前進(jìn)黨的支持率達(dá)42%，大幅領(lǐng)先于庇隆主義政黨23%的支持率。

但值得注意的是，米萊的激進(jìn)改革仍面臨挑戰(zhàn)。若為滿足IMF條件進(jìn)一步推行緊縮政策，可能激化社會(huì)矛盾，其支持率的脆弱性不容忽視。