隨著影石創(chuàng)新成功登陸A股，全景相機(jī)這一影像細(xì)分賽道正引發(fā)資本市場的高度關(guān)注。

作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，影石創(chuàng)新已連續(xù)六年穩(wěn)居全球全景相機(jī)市場份額榜首，2023年市場份額高達(dá)67.2%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，影石創(chuàng)新IPO之前已完成八輪融資，投資方陣容堪稱豪華，不乏IDG資本、啟明創(chuàng)投、基石資本、招商局資本、迅雷等一線機(jī)構(gòu)的身影。

在內(nèi)容創(chuàng)作需求激增和短視頻形態(tài)多元化的推動(dòng)下，終端影像設(shè)備市場迎來快速增長。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全球全景相機(jī)零售市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從2017年的25.1億元攀升至2027年的78.5億元，年復(fù)合增長率超過10%，這一藍(lán)海市場正吸引眾多硬件廠商積極布局，有消息稱，全球無人機(jī)巨頭大疆將于下月推出其首款消費(fèi)級(jí)全景相機(jī)。以全景相機(jī)為代表的整個(gè)產(chǎn)業(yè)也受到資本的高度關(guān)注，接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的多家投資機(jī)構(gòu)表示，看好行業(yè)的發(fā)展前景，人工智能（AI）的發(fā)展會(huì)給行業(yè)帶來新的機(jī)會(huì)。

從專業(yè)設(shè)備到消費(fèi)級(jí)爆款，全景相機(jī)火遍全球

全景相機(jī)是基于全景技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)全空間不同視角成像，利用算法自動(dòng)拼接出360度全景圖片或視頻的智能影像設(shè)備。2015年，日本理光（Ricoh）發(fā)布第一款360度全景相機(jī)，全景相機(jī)市場正式開啟。彼時(shí)，國內(nèi)市場尚是一片“無人區(qū)”，全景相機(jī)使用場景很小眾，屬于特定人群的專業(yè)設(shè)備，而且機(jī)身笨重、價(jià)格昂貴，沒有專門研發(fā)生產(chǎn)的廠商，存在極大的技術(shù)空白。但隨著時(shí)間的發(fā)展，其捕捉視角全面、創(chuàng)意多變且內(nèi)容適配于手機(jī)等各類終端設(shè)備等特點(diǎn)，加上戶外運(yùn)動(dòng)、虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）等場景需求正在悄悄增長，全景相機(jī)受到越來越多消費(fèi)者的關(guān)注。

在傳統(tǒng)企業(yè)競爭時(shí)代，全景相機(jī)的市場格局較為多元，領(lǐng)先廠商實(shí)力雄厚，既有海外巨頭如日本的理光、美國的GoPro，已經(jīng)在海外上市多年；近年來，隨著影石創(chuàng)新、大疆等后起之秀憑借技術(shù)優(yōu)勢搶占市場份額，這一領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢逐步向頭部企業(yè)聚攏。

有關(guān)注消費(fèi)電子領(lǐng)域的券商分析師分析，傳統(tǒng)的數(shù)碼相機(jī)難以滿足新消費(fèi)時(shí)代用戶的影像需求，用戶越來越注重對(duì)生活體驗(yàn)的捕捉和分享，如在戶外運(yùn)動(dòng)或家庭活動(dòng)中記錄實(shí)時(shí)畫面并進(jìn)行快速編輯與分享。在居民收入提高和消費(fèi)觀念升級(jí)的雙重推動(dòng)下，消費(fèi)者對(duì)全景相機(jī)等新興影像產(chǎn)品的需求將進(jìn)一步提升。

全景相機(jī)能360度無死角拍攝，可以一次性把“前后左右上下的場景”全部拍進(jìn)畫面，成像后滑動(dòng)屏幕可看到整個(gè)環(huán)境。這種堪稱魔性的拍照玩法，在2025年的社交平臺(tái)上掀起了一陣旅行轉(zhuǎn)場熱潮：戴著Insta360相機(jī)，“大頭釘環(huán)游地球”。

全景相機(jī)不僅國內(nèi)火爆，海外市場同樣熱情難擋。4月22日，影石創(chuàng)新最新發(fā)布的Insta360 X5全景相機(jī)，在美國紐約中央車站現(xiàn)場發(fā)布，掀起“排隊(duì)搶購潮”?，F(xiàn)場的視頻顯示，隊(duì)伍排到了數(shù)百米開外，活動(dòng)上午9點(diǎn)開始，但凌晨5點(diǎn)車站外就排滿想要第一批體驗(yàn)的用戶，有人甚至凌晨3點(diǎn)已經(jīng)到場排隊(duì)。

競爭格局重構(gòu)，中國智造領(lǐng)跑全球市場

當(dāng)前全球全景影像市場的競爭態(tài)勢呈現(xiàn)顯著的馬太效應(yīng)。弗若斯特沙利文最新研究數(shù)據(jù)顯示，影石創(chuàng)新2023年以67.2%的市場占有率持續(xù)領(lǐng)跑，在全景相機(jī)領(lǐng)域已連續(xù)六年霸榜全球第一，相較之下，傳統(tǒng)影像巨頭理光（12.4%）和運(yùn)動(dòng)相機(jī)領(lǐng)導(dǎo)者GoPro（9.2%）的市場空間正被持續(xù)擠壓。

除了影石創(chuàng)新外，消費(fèi)電子企業(yè)集中的深圳還在孕育著更多智能影像領(lǐng)域的有力競爭者，憑借先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢深入挖掘用戶需求，充分延伸產(chǎn)品功能，為消費(fèi)者提供技術(shù)先進(jìn)、功能優(yōu)越的產(chǎn)品，為行業(yè)提供高效的智能影像解決方案，中國智造逐漸領(lǐng)跑全球。

近期有消息稱，大疆首款消費(fèi)級(jí)全景相機(jī)DJI Osmo 360計(jì)劃于7月發(fā)布。一直以來，大疆的無人機(jī)產(chǎn)品以優(yōu)秀美顏效果、視頻轉(zhuǎn)live的產(chǎn)品特色吸引了不少創(chuàng)作者，也成為運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場的新入局者。另外，看到科技也專注便攜全景相機(jī)，目前已獲得6輪融資，股東包括奧飛娛樂、富士康、深圳市中小擔(dān)創(chuàng)業(yè)投資有限公司等。

投資機(jī)構(gòu)看好行業(yè)前景，AI加持迎來爆發(fā)

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2023年全球全景相機(jī)市場規(guī)模達(dá)到50.3億元，同比增長21.79%，2027年預(yù)計(jì)將達(dá)到78.5億元。隨著全景相機(jī)在戶外運(yùn)動(dòng)、遠(yuǎn)程醫(yī)療、智慧城市等專業(yè)領(lǐng)域中不斷滲透，未來全景相機(jī)市場規(guī)模也將進(jìn)一步擴(kuò)大。

啟明創(chuàng)投合伙人葉冠泰認(rèn)為，影石創(chuàng)新未來在影像與AI技術(shù)融合領(lǐng)域的想象空間巨大，特別是在3D影像、空間計(jì)算、智能AI影像生成方面還有廣闊的發(fā)展前景，期待公司能夠進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)讓每個(gè)人都擁有“專屬AI攝影師”的愿景，更深度地解放用戶雙手，創(chuàng)造出更多新的使用場景。

IDG資本合伙人?？庵赋?，全景相機(jī)此前沒有人做過，屬于邊緣性創(chuàng)新，需要慢慢被市場認(rèn)可?！坝笆瘎?chuàng)新在2018年推出了具有里程碑意義的消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品，這款定義市場的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化出貨，用戶口碑顯著提升，推動(dòng)公司在該財(cái)年實(shí)現(xiàn)近億元級(jí)別的盈利，也給了我們這些早期投資機(jī)構(gòu)非常強(qiáng)的信心。”

?？獗硎?，新一代具備全球視野與產(chǎn)品美學(xué)洞察力的年輕企業(yè)家群體正在崛起。當(dāng)新技術(shù)浪潮來臨時(shí)，他們能夠投入比資深從業(yè)者更多的時(shí)間進(jìn)行深度學(xué)習(xí)，這種不受既有經(jīng)驗(yàn)束縛的狀態(tài)，反而形成了獨(dú)特的創(chuàng)新勢能。在當(dāng)前AI技術(shù)迭代加速的背景下，這種原生性的理解能力往往能轉(zhuǎn)化為更精準(zhǔn)的技術(shù)判斷，值得新時(shí)期機(jī)構(gòu)持續(xù)關(guān)注。

校對(duì)：王朝全