近日，深交所披露了對IPO撤單企業(yè)輝芒微電子（深圳）股份有限公司及其保薦機構(gòu)、審計機構(gòu)、相關(guān)保薦代表人、簽字注冊會計師的罰單。其中，保薦機構(gòu)、審計機構(gòu)被采取書面警示的自律監(jiān)管措施，發(fā)行人、保薦代表人、簽字注冊會計師均被通報批評。

據(jù)《證券日報》記者梳理，今年以來，截至6月11日，監(jiān)管部門對IPO撤單企業(yè)的處罰力度進一步加大，19單IPO撤單項目涉及的中介機構(gòu)或發(fā)行人（部分發(fā)行人此前已被罰）被處罰，共開出65張罰單（包括交易所自律監(jiān)管措施、地方證監(jiān)局行政處罰和行政監(jiān)管措施）。

今年以來，監(jiān)管部門繼續(xù)嚴把“入口關(guān)”，現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場督導(dǎo)覆蓋面提升，對存在問題的IPO撤單項目相關(guān)責任方的處罰力度加大，絕不“一撤了之”，督促中介機構(gòu)履職盡責，做好“看門人”，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，從源頭提高上市公司質(zhì)量。

“一案四罰”增多

記者注意到，上述19單IPO撤單項目中，多單項目涉及頭部券商、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所。

此前對于IPO撤單項目，保薦券商和會計師事務(wù)所往往被監(jiān)管部門追責，但今年以來，律師事務(wù)所被罰的現(xiàn)象也越來越多。據(jù)記者梳理，上述65張罰單中，涉及13家券商、9家會計師事務(wù)所和5家律師事務(wù)所。其中，國宏工具系統(tǒng)（無錫）股份有限公司、迪嘉藥業(yè)集團股份有限公司、中鼎恒盛氣體設(shè)備（蕪湖）股份有限公司3家IPO撤單企業(yè)，以及相關(guān)保薦券商、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所均被處罰，“一案四罰”逐漸增多。

據(jù)記者梳理，上述19單IPO撤單項目中存在的問題，大多都是在現(xiàn)場檢查或現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)的問題。

《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱“新‘國九條’”）提出，“嚴把發(fā)行上市準入關(guān)”“擴大對在審企業(yè)及相關(guān)中介機構(gòu)現(xiàn)場檢查覆蓋面”。為落實新“國九條”，去年4月份，證監(jiān)會修訂《中國證監(jiān)會隨機抽查事項清單》。證監(jiān)會首席風險官、發(fā)行監(jiān)管司司長嚴伯進表示，將首發(fā)企業(yè)隨機抽取檢查的比例由5%大幅提升至20%，并相應(yīng)提高問題導(dǎo)向現(xiàn)場檢查和交易所現(xiàn)場督導(dǎo)的比例，調(diào)整后，現(xiàn)場檢查和督導(dǎo)整體比例將不低于三分之一。

“IPO監(jiān)管趨嚴，體現(xiàn)了全面注冊制下‘申報即擔責’原則的落地?！蹦祥_大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，現(xiàn)場檢查與現(xiàn)場督導(dǎo)常態(tài)化，將倒逼中介機構(gòu)履職盡責。IPO撤單企業(yè)存在財務(wù)造假、信披不實等問題，頭部機構(gòu)因內(nèi)控疏漏被罰，凸顯“雙罰”機制強化對機構(gòu)與個人責任的約束。另外，越來越多的律師事務(wù)所被納入追責范圍，體現(xiàn)了全鏈條問責。

深圳大象投資控股集團總裁周力在接受《證券日報》記者采訪時表示，監(jiān)管部門明確強調(diào)，即便企業(yè)撤回IPO申請，若存在“帶病闖關(guān)”行為，中介機構(gòu)仍須承擔責任。律師事務(wù)所責任邊界擴大，監(jiān)管部門要求律師事務(wù)所嚴格核查公司治理、關(guān)聯(lián)關(guān)系等法律合規(guī)問題。注冊制改革下，監(jiān)管重心從“門檻審核”轉(zhuǎn)向“過程合規(guī)”，通過處罰倒逼中介機構(gòu)履職盡責，杜絕“一撤了之”的僥幸心理。

處罰力度明顯加大

今年以來，對于存在問題的IPO撤單項目，監(jiān)管部門不僅處罰范圍擴大，處罰力度也大幅增加。除了監(jiān)管函、公開譴責、通報批評外，交易所對部分IPO撤單企業(yè)采取在1年至5年時間內(nèi)不接受其提交的發(fā)行上市申請文件的紀律處分，對于保薦代表人、簽字會計師、簽字律師采取6個月至24個月時間內(nèi)，不接受其簽字的發(fā)行上市申請文件及信息披露文件的紀律處分。

今年3月21日，上交所連發(fā)三份紀律處分決定書，涉及IPO撤單企業(yè)想念食品股份有限公司（以下簡稱“想念食品”）及其保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所。根據(jù)紀律處分決定書，在現(xiàn)場檢查過程中，想念食品存在拒絕、阻礙現(xiàn)場檢查并銷毀相關(guān)證據(jù)材料，財務(wù)內(nèi)部控制存在重大缺陷，重要信息披露不真實、不準確、不完整等多項違規(guī)行為，情節(jié)嚴重，影響惡劣。上交所對想念食品予以5年內(nèi)不接受發(fā)行人提交的發(fā)行上市申請文件的紀律處分，對相關(guān)責任人予以公開譴責并公開認定5年內(nèi)不適合擔任發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級管理人員的紀律處分。

對于保薦機構(gòu)和會計師事務(wù)所，上交所認為，其未能對發(fā)行人與經(jīng)銷商特殊關(guān)系予以審慎核查，核查程序執(zhí)行存在缺陷，未能識別重要內(nèi)部控制節(jié)點并核查執(zhí)行情況，導(dǎo)致發(fā)行人相關(guān)信息披露不準確，履行保薦職責不到位。保薦代表人和項目簽字會計師對上述行為負有主要責任。因此，上交所對保薦機構(gòu)和會計師事務(wù)所公開譴責，對保薦代表人、簽字會計師，上交所予以24個月內(nèi)不接受其發(fā)行上市申請文件及信息披露文件的紀律處分。

對于欺詐發(fā)行，監(jiān)管部門更不手軟。IPO撤單企業(yè)昆騰微電子股份有限公司（以下簡稱“昆騰微”）因第一大股東向管理層及員工低價轉(zhuǎn)讓股份事項構(gòu)成股份支付，導(dǎo)致2020年虛增利潤總額3200萬元，進而導(dǎo)致發(fā)行上市文件存在虛假記載。廣東證監(jiān)局對公司以及相關(guān)責任人罰款合計960萬元。保薦券商項目組為昆騰微設(shè)計解決方案并推動實施，以掩蓋真實交易，被廣東證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

從中介機構(gòu)被處罰原因來看，主要有三方面。田利輝表示，首先，內(nèi)控核查不到位，如未發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)差異超40%、研發(fā)費用造假、廢料銷售隨意調(diào)整等問題。其次，收入確認與資金流異常，經(jīng)銷商模式真實性未核實、大額資金流水異常未追查。最后，信息披露失真，企業(yè)環(huán)保違規(guī)、行賄記錄未披露，或?qū)ω撁孑浨槲醇皶r核查等。

多措并舉發(fā)揮“看門人”作用

中介機構(gòu)是資本市場的“看門人”，發(fā)揮著專業(yè)把關(guān)的積極作用，其執(zhí)業(yè)質(zhì)量直接關(guān)系上市公司質(zhì)量以及市場的健康運行。

2月15日，《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》正式施行，規(guī)定明確了中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范、收費原則，并明確監(jiān)管措施，力促中介機構(gòu)提高獨立性和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，抑制“帶病闖關(guān)”，把好“入口關(guān)”。

談及中介機構(gòu)如何進一步提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，發(fā)揮“看門人”作用，田利輝表示，中介機構(gòu)要深化盡調(diào)，穿透式核查關(guān)鍵環(huán)節(jié)（如研發(fā)、收入、關(guān)聯(lián)交易），動態(tài)跟蹤期后經(jīng)營變化；要完善內(nèi)控，底稿留痕、過程留痕、多級復(fù)核，避免“事后補證”；要技術(shù)賦能，利用大數(shù)據(jù)檢測資金流水異常、人工智能（AI）文本比對工具提高核查效率；要強化培訓(xùn)，通過典型案例開展警示教育，務(wù)必問責到人，對履職不到位人員內(nèi)部追責。

周力認為，中介機構(gòu)可從三方面考慮進行系統(tǒng)性優(yōu)化。首先，強化質(zhì)控體系，建立風險防火墻。如在立項階段增加行業(yè)專家評審，篩查技術(shù)先進性存疑企業(yè)；采用交叉復(fù)核機制，避免單一團隊權(quán)限過大。其次，科技賦能穿透式核查。利用AI工具追蹤資金流水，建立行業(yè)數(shù)據(jù)圖譜，比對標的企業(yè)毛利率、研發(fā)占比等指標。最后，動態(tài)應(yīng)對監(jiān)管政策變化。嚴格落實相關(guān)規(guī)定，在項目申報前與交易所預(yù)溝通，避免因政策理解偏差導(dǎo)致問題暴露；模擬現(xiàn)場檢查場景，提前排查潛在風險點。