6月11日早間，據(jù)上海證券交易所債券項(xiàng)目信息平臺(tái)披露，合盛硅業(yè)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：合盛硅業(yè)，證券代碼：603260）2025年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目為“已受理”狀態(tài)，同步披露募集說(shuō)明書等文件。晚間，合盛硅業(yè)公告宣布，公司本次發(fā)行公司債申請(qǐng)獲上交所受理，尚需通過(guò)上交所審核，并獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)做出同意注冊(cè)的決定后方可實(shí)施。

債券發(fā)行新政促進(jìn)民企健康發(fā)展，公司展現(xiàn)發(fā)展信心

根據(jù)公司此前公告，為進(jìn)一步拓寬公司的融資渠道、優(yōu)化資金來(lái)源結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，降低融資成本，同時(shí)在必要時(shí)提供流動(dòng)性支持，根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定，結(jié)合公司具體情況，公司擬公開發(fā)行不超過(guò)人民幣40億元（含）的公司債券。本次債券期限不超過(guò)5年（含5年，可續(xù)期公司債券不受此限制），可以為單一期限品種，也可以為多種期限的混合品種。本次債券的具體期限構(gòu)成和各期限品種的規(guī)模提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)根據(jù)公司資金需求情況和發(fā)行時(shí)市場(chǎng)情況確定。

據(jù)悉，民營(yíng)企業(yè)的債券發(fā)行始終是支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資與發(fā)展的重點(diǎn)。一直以來(lái)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，上海證券交易所深入貫徹落實(shí)中央關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決策部署，積極支持民營(yíng)企業(yè)用好上交所債券市場(chǎng)，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。2024年，上交所支持百余家民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)債券和資產(chǎn)支持證券融資超過(guò)2200億元。

2025年5月7日，中國(guó)人民銀行與中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，標(biāo)志著我國(guó)債券市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新邁入新階段。新規(guī)出臺(tái)剛滿月，全市場(chǎng)科技創(chuàng)新債券發(fā)行規(guī)模已超4000億元。目前，上交所還在多地舉辦科技創(chuàng)新公司債券專場(chǎng)培訓(xùn)會(huì)，加強(qiáng)科技創(chuàng)新債券政策宣講。

目前，合盛硅業(yè)保持健康的現(xiàn)金流，且間接融資渠道通暢。公司2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~45.17億元，為歷史上最佳水平，凈現(xiàn)比達(dá)到2.60。同時(shí)，在將未能在現(xiàn)金流量表中體現(xiàn)的現(xiàn)金流還原后，公司2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（模擬體現(xiàn)）為82.43億元。截至2024年末，公司合并口徑擁有多家銀行授信，總額為359.31億元，其中已使用授信額度310.34億元，尚未使用授信額度48.97億元。此外，公司作為上市公司，具備直接融資渠道。

在此背景下，公司作為上交所上市的民營(yíng)企業(yè)龍頭，積極響應(yīng)政策號(hào)召，利用好上交所平臺(tái)拓寬融資渠道，主動(dòng)運(yùn)用相關(guān)融資工具支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，體現(xiàn)了對(duì)上交所創(chuàng)新工具融資效率的信任，以及對(duì)自身發(fā)展、行業(yè)回暖、宏觀經(jīng)濟(jì)向好的堅(jiān)定信心。

AA+評(píng)級(jí)體現(xiàn)較強(qiáng)償債能力，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金助力未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展

公司本次發(fā)行公司債的《債券募集說(shuō)明書》顯示，本期公司債券的發(fā)行可有效補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，為各業(yè)務(wù)板塊的進(jìn)一步發(fā)展提供有力支持。

公司預(yù)計(jì)，本次債券發(fā)行完成且根據(jù)上述募集資金運(yùn)用計(jì)劃予以執(zhí)行后，公司資產(chǎn)負(fù)債率將仍保持在適度水平，財(cái)務(wù)杠桿使用將更加合理，并有利于公司中長(zhǎng)期資金的統(tǒng)籌安排。本次債券發(fā)行之后，公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)中，非流動(dòng)負(fù)債占比有望有所上升，假設(shè)其他條件不變，流動(dòng)比率將從0.36提升至0.46，有利于進(jìn)一步減少公司短期償債壓力，降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

因此，本次公司債的發(fā)行將擴(kuò)大公司融資渠道。公司2024年?duì)I業(yè)收入保持穩(wěn)中有升，達(dá)到歷史新高的266.92億元。公司在債券募集說(shuō)明書中表示，預(yù)計(jì)未來(lái)3—5年內(nèi)，公司的收入、業(yè)務(wù)規(guī)模仍將繼續(xù)增長(zhǎng)，因此需要投入更多的營(yíng)運(yùn)資金以支撐公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)、保持公司在市場(chǎng)中的領(lǐng)先地位；同時(shí)，為保持在行業(yè)內(nèi)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)先地位，公司還將繼續(xù)推進(jìn)行業(yè)優(yōu)秀人才引進(jìn)和國(guó)內(nèi)及海外市場(chǎng)開發(fā)等方面的投入，使日常運(yùn)營(yíng)所需的營(yíng)運(yùn)資金持續(xù)上升。

《債券募集說(shuō)明書》還顯示，經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司評(píng)定，合盛硅業(yè)的主體信用等級(jí)為AA+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，說(shuō)明公司償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響較小，違約風(fēng)險(xiǎn)很低。同時(shí)，參考Wind數(shù)據(jù)顯示的近3個(gè)月來(lái)已獲受理正在發(fā)行的公司債數(shù)據(jù)（如下圖所示），公司主體信用評(píng)級(jí)處于較高水平。

圖片來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)終端

近年來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，為抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇并提升競(jìng)爭(zhēng)力，公司加大了先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)步伐，資本性支出規(guī)模也呈擴(kuò)大趨勢(shì)，導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。不過(guò)，公司2025年3月末的資產(chǎn)負(fù)債率為62.56%，比2024年12月末降低1.27個(gè)百分點(diǎn)，公司負(fù)債率已開始回落，償債壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低。公司還將積極采取各類措施，包括通過(guò)融資租賃、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、公司債等融資渠道，優(yōu)化資金來(lái)源結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，實(shí)施精益運(yùn)營(yíng)策略等以支持公司的持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

公司本次發(fā)行40億元公司債是在2016年、2017年三次發(fā)行公司債之后再次推出公司債項(xiàng)目，前期所發(fā)行的公司債均已到期兌付或回售注銷。本次債券采用單利計(jì)息，付息頻率為按年付息。本次債券發(fā)行結(jié)束后，公司將積極向上交所提出本次債券的上市申請(qǐng)，投資者在購(gòu)買公司股票以外將再次增加債券投資渠道，進(jìn)一步分享公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)收益。