“（公司注冊地）剛剛由北京換成湖南，又由湖南換回北京，玩呢？”在ST合縱（300477）的股吧里，有投資者發(fā)出了這樣的疑問。

ST合縱在6月10日晚間披露，公司董事會審議通過議案，擬變更公司注冊地址。目前，公司注冊地址位于湖南湘江新區(qū)芯城科技園。變更后，公司注冊地址位于北京市房山區(qū)弘安路87號院5號樓2層235室。

證券時報·e公司記者注意到，近來變更注冊地址的上市公司不少，但大多是因辦公地址變更導(dǎo)致的同地區(qū)搬遷。ST合縱的情況有些不同，公司才從北京搬遷到湖南湘江新區(qū)不久。

此外，湘江新區(qū)方面對記者表示，其此前與ST合縱簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議為框架性合作文件，不具有強(qiáng)制約束性，“企業(yè)當(dāng)前戰(zhàn)略重心調(diào)整系市場行為，不涉及協(xié)議責(zé)任認(rèn)定問題?！?/p>

回顧A股上市公司異地搬遷歷史，地方要實現(xiàn)同企業(yè)的共贏并不容易。不少以“政策套利”為目的的搬遷，最后都未能達(dá)成好的結(jié)果。

去年年初才搬遷至長沙

ST合縱前身為1997年成立的北京合縱科技有限公司。2007年1月，公司整體變更為股份有限公司。2015年6月，公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板。上市時，其注冊地址位于北京市海淀區(qū)上地三街9號的嘉華大廈D座12樓。

2023年12月初，ST合縱突然宣布，擬將名稱由“北京合縱科技股份有限公司”變更為“合縱科技股份有限公司”；擬將注冊地址變更至位于湖南長沙的芯城科技園。

對于上述搬遷，公司當(dāng)時稱系基于發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，綜合考慮未來經(jīng)營發(fā)展需要，充分協(xié)調(diào)利用湖南湘江新區(qū)的優(yōu)質(zhì)資源及優(yōu)惠政策，促進(jìn)公司長期發(fā)展，提升公司的綜合競爭力等等。

此前的2023年11月，ST合縱宣布與湘江新區(qū)管委會簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。其中透露，上市公司擬將總部遷址落戶湘江新區(qū)；投資建設(shè)國內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)總部研發(fā)中心；在當(dāng)?shù)卦O(shè)立鋰電材料投資和管理平臺。湘江新區(qū)管委會則表示將協(xié)調(diào)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)等各類融資平臺，為公司產(chǎn)業(yè)落地等做好相關(guān)資金配套服務(wù)；提供扶持政策；調(diào)配資源和要素，確保新能源產(chǎn)業(yè)基金和項目順利實施等。

彼時的ST合縱正身處困境。業(yè)績上，公司自2020年之后再度出現(xiàn)大額虧損。2023年前三季度，公司虧損1.77億元，同比下降268.26%。此外，公司當(dāng)時正因“忽悠式回購”遭遇監(jiān)管壓力。

對于為何未實施回購，公司曾解釋為，實際資金使用及儲備需求大；業(yè)績下滑下，融資難度增加，造成一定的流動資金壓力?？傊痪湓捑褪?，公司需要錢。

對于ST合縱的到來，湘江新區(qū)十分重視。

2024年1月，湘江新區(qū)管委會微信號轉(zhuǎn)載了一篇媒體的報道，其中提到，為了迎接ST合縱的落戶，當(dāng)?shù)靥峁┝藢Ｈ烁櫡?wù)，隨時響應(yīng)企業(yè)需求，并提供企業(yè)跨省遷移流程圖。

2024年1月中旬，ST合縱完成注冊地址變更并換發(fā)營業(yè)執(zhí)照。據(jù)湖南當(dāng)?shù)孛襟w報道，ST合縱成為了長沙市第88家上市公司。

在2023年年報中，ST合縱稱：“公司后續(xù)將以湖南湘江新區(qū)為企業(yè)總部，企業(yè)發(fā)展將步入新的臺階?！?/p>

言猶在耳， 如今ST合縱卻又以“基于公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，綜合考慮公司未來經(jīng)營發(fā)展需要”為由要搬遷。

記者6月11日曾兩度撥打公司證券部公開電話，但無人接聽。

諸多問題接連暴露

回頭來看，在過去的一年多時間里，ST合縱暴露出了更多的問題。

2023年度，ST合縱虧損6.43億元，同比下降9044.38%。公司2023年年報被審計機(jī)構(gòu)出具了保留意見。審計機(jī)構(gòu)指出，公司存在未披露與相關(guān)方關(guān)聯(lián)關(guān)系，大額預(yù)付賬款交易實質(zhì)不明，且公司因涉嫌信披違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。

2024年10月，ST合縱披露，公司實際控制人劉澤剛，股東、董事兼總經(jīng)理韋強(qiáng)持有的部分公司股份被凍結(jié)。公告透露出一則消息，那便是劉澤剛向宜賓市敘州區(qū)創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)投資借的2.86億元的款項逾期多時。

去年12月，ST合縱稱劉澤剛持有的公司5089.70萬股股份將被司法拍賣。若拍賣成功，可能會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。在首輪拍賣流拍下，上述股份二拍在今年3月完成。劉澤剛持股比例從11.86%下降至7.11%。但上市公司稱劉澤剛依然是公司實際控制人。

其間，ST合縱被立案調(diào)查的結(jié)果出爐。公司因未及時披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用等事項，被責(zé)令改正、警告，并被處以400萬元的罰款。

在今年1月發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告中，ST合縱預(yù)計繼續(xù)大額虧損。虧損因鋰電池正極材料板塊主要產(chǎn)品磷酸鐵價格呈低位震蕩，存貨、信用、商譽(yù)計提減值準(zhǔn)備等。同期，ST合縱稱其為控股公司擔(dān)保貸款出現(xiàn)逾期，逾期金額共計7470.89萬元。

4月下旬，ST合縱發(fā)布2024年年報，當(dāng)期虧損了6.31億元。公司年報再度被審計機(jī)構(gòu)出具了保留意見，核心點在于公司與朱某某關(guān)聯(lián)公司往來及減值問題尚未消除。

此外，ST合縱2024年內(nèi)控報告被審計機(jī)構(gòu)出具了否定意見。公司在2024年年初一筆對外投資，導(dǎo)致1.3億元及資金成本932.63萬元（截至去年末）未能收回。審計機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司在資金管理相關(guān)內(nèi)控上存在重大缺陷。

對于ST合縱的“離開”，湘江新區(qū)宣傳工作部人士對記者表示，（公司搬走）是市場行為，公司的基地本來也在北京，“我們也是接到你的電話才知道這個信息。”

回頭來看，ST合縱的這場搬遷似乎更多停留在紙面上。公司2024年年報中披露的辦公地址仍位于嘉華大廈。公司董秘、證代的聯(lián)系電話仍然是北京的座機(jī)號碼。

“新區(qū)有關(guān)部門一直在同ST合縱保持溝通聯(lián)系，未發(fā)生分歧?！毕娼聟^(qū)方面表示，其將繼續(xù)同公司保持對接溝通，協(xié)調(diào)解決相關(guān)問題，做好企業(yè)服務(wù)。

遷址背后的共贏難點

回顧過往A股上市公司“異地搬遷”案例，主要分為兩類，一種是由于控股權(quán)變更，新實控人要求實施遷移；另一種則同ST合縱類似，公司擬通過遷址，尋求當(dāng)?shù)氐慕鹑诩爱a(chǎn)業(yè)政策等的支持。

如必康股份在2018年9月宣布，與延安市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將住所由江蘇如東市遷入陜西延安市，榮升延安市首家上市公司。協(xié)議約定延安市政府給予上市公司相應(yīng)支持。

雙方的后續(xù)合作未能順利推進(jìn)。2020年11月，必康股份(當(dāng)時已更名延安必康)曾宣布擬將住所變更至武漢市東西湖區(qū)。但到公司在2023年7月退市時，其注冊地址仍位于延安市。

2020年年初，拉夏貝爾宣布將注冊地址由上海遷至新疆烏魯木齊。公司稱鑒于當(dāng)?shù)卣梢苑e極協(xié)調(diào)資源，為公司提供融資渠道及政策落地支持，以緩解公司的流動性壓力等。2020年7月，拉夏貝爾等企業(yè)宣布與當(dāng)?shù)囟嗉毅y行、新疆交易集團(tuán)簽約，共計獲得50億元綜合授信。

2022年，鵬博士把注冊地址從成都遷至青島。當(dāng)時，青島地方媒體曾以改寫山東沒有互聯(lián)網(wǎng)百強(qiáng)企業(yè)等為題，進(jìn)行了報道。上市公司則稱是為了尋找新的機(jī)遇，爭取到金融及產(chǎn)業(yè)政策等方面的扶持。

從結(jié)果上看，上述公司遷址后并沒能加速發(fā)展。其中，延安必康、拉夏貝爾均已退市，鵬博士的股票也已進(jìn)入退市整理期交易。

新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥表示，上市公司作為市場主體，追求自身利益最大化是其本能，但很多時候，搬遷意味著企業(yè)需要投入大量的時間和精力去適應(yīng)和調(diào)整新的環(huán)境。同時，公司過度追求金融支持而忽視自身的核心競爭力建設(shè)，也可能導(dǎo)致企業(yè)在短期內(nèi)獲得資金后，缺乏有效的投資方向和經(jīng)營策略，最終無法實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

在他看來，一些地方為了吸引上市公司，可能會提供過度的優(yōu)惠政策，引發(fā)不公平競爭。如果上市公司只是為了獲取資源而進(jìn)駐，并沒有真正與當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)融合與發(fā)展，那么這種進(jìn)駐只是短暫的，無法為當(dāng)?shù)貛黹L期的經(jīng)濟(jì)效益，“上市公司應(yīng)該明確自身的發(fā)展戰(zhàn)略和定位，不能僅僅為了獲取資源而盲目搬遷。地方則應(yīng)制定科學(xué)合理的招商引資政策，著眼于長遠(yuǎn)發(fā)展?！?/p>

一位產(chǎn)業(yè)投資人則表示，很多時候，上市公司選擇“異地搬遷”都是在自身經(jīng)營出現(xiàn)問題、有融資需求的時候，并沒有心思去考慮太多。此類合作需要地方上更認(rèn)真的篩選引入標(biāo)的，做好遠(yuǎn)期規(guī)劃。