6月16日，A股市場縮量微紅，3559只個股收漲，板塊分化、輪動明顯，傳媒、通信、計算機等板塊表現(xiàn)亮眼，而新舊消費板塊均出現(xiàn)下跌。

受訪人士表示，預(yù)計后市A股將維持窄幅震蕩走勢，短期內(nèi)或難現(xiàn)趨勢性突破行情。建議投資者輕指數(shù)、重個股。對于前期炒作較厲害、估值較高且業(yè)績一般的部分小市值標(biāo)的，投資者需注意控制風(fēng)險。而科技成長行業(yè)市場擁擠度較低，可重點關(guān)注電子、計算機、傳媒、通信等板塊。

A股縮量微漲

本周首個交易日，A股市場震蕩微紅，滬指收漲0.35%報3388.73點，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.66%報2057.32點。科創(chuàng)50微跌，滬深300、上證50微漲，北證50漲近2%。今日成交額縮至1.24萬億元，市場謹(jǐn)慎情緒明顯。

市場共計3559只個股收漲，漲停股73只；1641只個股收跌，跌停股6只。

板塊分化依舊明顯，輪動特征顯著。31個申萬一級行業(yè)中，共計18個收漲，傳媒板塊漲近3%，光線傳媒、元隆雅圖、遙望科技等5只個股漲停；通信、計算機板塊均漲約2%，東信和平、三維通信、恒寶股份漲停，天陽科技、金橙子、朗新集團、四方精創(chuàng)等7只計算機個股漲停。

此外，房地產(chǎn)、銀行、非銀金融、電子等板塊也表現(xiàn)不錯，弘業(yè)期貨、東山精密漲停。

格上基金研究員焦冰對《國際金融報》記者分析，今日傳媒、通信、計算機等科技板塊的強勢表現(xiàn)，與主力資金調(diào)倉密切相關(guān)。主力資金連續(xù)兩日凈賣出權(quán)重藍(lán)籌，轉(zhuǎn)而加倉AI科技股，形成“高低切”的交易邏輯。這種資金流向的背后，是政策對數(shù)字經(jīng)濟、人工智能的持續(xù)支持。

房地產(chǎn)板塊的上漲則直接受益于6月中旬出臺的一系列政策組合拳，包括降準(zhǔn)0.5個百分點、5年期 LPR下調(diào)至3.5%、首付比例降至15%等。政策通過貨幣、需求、供給多項發(fā)力，旨在打破行業(yè)負(fù)向循環(huán)。這一政策預(yù)期在短期內(nèi)提振了市場情緒，但需注意行業(yè)基本面的改善仍需時間驗證，尤其是庫存去化和銷售數(shù)據(jù)的持續(xù)性。

大消費領(lǐng)域領(lǐng)跌，農(nóng)林牧漁板塊跌近1%，美容護(hù)理、紡織服飾、醫(yī)藥生物、汽車、食品飲料均收跌，有色金屬也有所回落。不過，仍有啟迪藥業(yè)、北大醫(yī)藥、昂立康、通化金馬等8只醫(yī)藥生物個股漲停。

焦冰進(jìn)一步分析，農(nóng)林牧漁板塊面臨基本面壓力。豬價中樞持續(xù)回落，疊加成本上漲速度超過農(nóng)產(chǎn)品價格漲幅，導(dǎo)致行業(yè)利潤承壓。此外，前期板塊上漲已提前反映通脹預(yù)期，當(dāng)前市場情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，加速了資金撤離。而美容護(hù)理與有色金屬方面，由于前期資金流入較快，在板塊快速輪動且基本面未出現(xiàn)較大利好的情況下，主力資金選擇了獲利了結(jié)，反映出市場對短期波動的擔(dān)憂。

數(shù)字貨幣、數(shù)據(jù)確權(quán)、Web3.0、谷子經(jīng)濟、影視概念、電子身份證、數(shù)字哨兵等概念板塊漲幅均超過3%，光通信模塊、富士康、智慧政務(wù)、快手概念、多模態(tài)AI、智譜AI、元宇宙等概念板塊漲幅均超過2%。

戶外露營概念板塊則跌近2%，發(fā)電機概念、青蒿素、黃金概念、調(diào)味品概念、豬肉概念等均收跌，但跌幅不大。

排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華在接受《國際金融報》記者采訪時表示，今日市場呈現(xiàn)低開高走的韌性走勢。盡管指數(shù)最終收漲，但成交量仍未能有效放大，反映出投資者情緒仍偏謹(jǐn)慎。技術(shù)形態(tài)上屬于“縮量反抽”，顯示市場短期仍受制于五日線與十日線壓力。盤面上，穩(wěn)定幣概念股異軍突起，帶動多個板塊輪番活躍，為市場營造了良好的賺錢效應(yīng)，但熱點快速切換的特征也顯著提升了短線操作難度。

震蕩輪動為主

除了地緣政治、關(guān)稅戰(zhàn)等外部因素，投資者還需綜合考慮基本面、資金面等情況。接下來，A股將如何表現(xiàn)？

“從技術(shù)形態(tài)來看，當(dāng)前指數(shù)雖面臨一定的技術(shù)性調(diào)整壓力，但整體運行趨勢保持穩(wěn)健，依然維持在區(qū)間震蕩格局?！眲⒂腥A認(rèn)為，綜合考慮量價配合及技術(shù)指標(biāo)，預(yù)計后市將繼續(xù)在3300至3400點的核心區(qū)間內(nèi)維持窄幅震蕩走勢，短期內(nèi)或難現(xiàn)趨勢性突破行情。

“預(yù)計上證指數(shù)在近期可能維持在3400點附近震蕩?！碧炖寿Y產(chǎn)總經(jīng)理陳建德告訴記者，自去年“9·24”以來，3400至3450點區(qū)域是密集成交區(qū)，需要較大的成交量配合才能突破。短期來看，指數(shù)大幅上漲突破上述密集成交區(qū)的概率較低，同時目前上證指數(shù)也沒有大幅下跌的風(fēng)險。因此，預(yù)計市場仍將維持板塊輪動為主的格局。

星石投資表示，后續(xù)股市將回歸國內(nèi)內(nèi)部邏輯。從宏觀角度看，“中美日內(nèi)瓦會談—元首通話—倫敦會談”這一輪完整談判周期結(jié)束，意味著短期中美關(guān)系變化的驅(qū)動減弱，宏觀層面的驅(qū)動大概率在于政策端和經(jīng)濟修復(fù)情況。從流動性角度看，當(dāng)前國內(nèi)流動性相對充裕，國內(nèi)依舊面臨“資產(chǎn)荒”，因此在總量驅(qū)動不強的背景下，行業(yè)驅(qū)動或?qū)⒊掷m(xù)主導(dǎo)流動性流向，結(jié)構(gòu)性機會的表現(xiàn)會更加亮眼。并且，場內(nèi)資金在各個板塊間流動，有助于穩(wěn)定市場交投情緒。

如何投資配置

在板塊輪動特征依舊、資金分歧較大、增量資金不足、市場情緒仍謹(jǐn)慎的背景下，投資者如何持倉布局？

在配置上，陳建德建議輕指數(shù)、重個股。重點選擇景氣度向上的行業(yè)與公司配置。在震蕩行情下，若投資者有一定的交易能力，建議可以拿出部分倉位做高拋低吸。近期小市值標(biāo)的交易較為擁擠，成交量較大，但未能再快速拉升。隨著半年報披露期的臨近，對于前段時間炒作較厲害、估值較高且業(yè)績一般的部分小市值標(biāo)的，需注意控制風(fēng)險。

“投資機會上，外部不確定性加大，市場或更多回歸基本面和產(chǎn)業(yè)邏輯?！泵碣Y產(chǎn)認(rèn)為，關(guān)注防御屬性更強的貴金屬/紅利類資產(chǎn)、有產(chǎn)業(yè)趨勢的部分科技成長，以及受益政策加力的內(nèi)需消費。經(jīng)濟基本面仍有壓力，市場風(fēng)險偏好降低，高股息的紅利類資產(chǎn)提供更多安全邊際，可關(guān)注公用事業(yè)、交運、銀行等行業(yè)。TMT（科技、媒體和通信）為代表的科技成長行業(yè)成交占比已經(jīng)回到近年來較低水平，市場擁擠度較低，可關(guān)注電子、計算機、傳媒、通信等行業(yè)。此外，還可關(guān)注受益逆周期調(diào)控力度加大的內(nèi)需方向，如食品飲料、社服、新消費（如潮玩量販）等。

在鴻涵投資看來，美國通脹數(shù)據(jù)回落，地緣緊張局勢對資產(chǎn)價格將產(chǎn)生巨大影響。5月金融數(shù)據(jù)喜憂參半，資金面偏寬松。市場維持震蕩走勢，逢低做多，區(qū)間上沿相對謹(jǐn)慎，中期等待政策變量打破均衡。短期可關(guān)注集運、穩(wěn)定幣、游戲相關(guān)方向。

焦冰表示，短期可把握政策與資金共振方向，如科技成長主線相關(guān)領(lǐng)域。長期則聚焦盈利改善與產(chǎn)業(yè)趨勢，如高端制造、半導(dǎo)體設(shè)備等。另外，長期而言，消費或迎來修復(fù)機會。盡管短期承壓，但部分細(xì)分領(lǐng)域具備抗周期屬性，可逢低布局。

記者 朱燈花

文字編輯陳偲

版面編輯 佘詩婕