證券時報記者 程丹

6月18日，證監(jiān)會主席吳清在參加2025陸家嘴論壇時表示，證監(jiān)會聚焦提升制度的包容性和適應性，充分發(fā)揮科創(chuàng)板示范效應，加力推出進一步深化改革的“1+6”政策措施，在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標準，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市，以發(fā)展多元股權(quán)融資為重點，加快構(gòu)建更有利于支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)。

吳清指出，近年來，證監(jiān)會持續(xù)深化發(fā)行上市、并購重組、股權(quán)激勵等領域的適配性改革，引導各類要素資源加快向創(chuàng)新領域集聚，2024年，A股上市公司研發(fā)投入達到1.88萬億元，占全社會研發(fā)投入一半以上，擁有專利數(shù)量占全國總量的1/3。私募股權(quán)創(chuàng)投基金參與投資了九成的科創(chuàng)板和北交所上市公司、過半數(shù)的創(chuàng)業(yè)板上市公司，“孵化器”“加速器”“推進器”等效應持續(xù)釋放。上市公司“含科量”和10年前相比，市值超千億元的A股上市公司中，科技企業(yè)占比從12%提升至27%，在集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等領域形成了集聚效應?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板近5年分紅回購超過7300億元，一批龍頭上市公司經(jīng)營業(yè)績和市值同步高增長，投資者在長期陪伴中獲得了可觀回報。

吳清指出，為深入貫徹落實黨中央、國務院關于支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的決策部署，證監(jiān)會聚焦提升制度的包容性和適應性，以深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革為抓手，以發(fā)展多元股權(quán)融資為重點，著力打造更具吸引力、競爭力的市場體系和產(chǎn)品服務矩陣，統(tǒng)籌推進投融資綜合改革和投資者權(quán)益保護，加快構(gòu)建更有利于支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)。

一是更好發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗田”作用。證監(jiān)會將繼續(xù)充分發(fā)揮科創(chuàng)板示范效應，加力推出進一步深化改革的“1+6”政策措施。“1”即在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層，并且重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標準上市，更加精準服務技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)，同時在強化信息披露和風險揭示、加強投資者適當性管理等方面做出專門安排。“6”即在科創(chuàng)板創(chuàng)新推出6項改革措施，包括對于適用科創(chuàng)板第五套標準的企業(yè)，試點引入資深專業(yè)機構(gòu)投資者制度；面向優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)試點IPO預先審閱機制；擴大第五套標準適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等更多前沿科技領域企業(yè)適用；支持在審未盈利科技企業(yè)面向老股東開展增資擴股等活動；完善科創(chuàng)板公司再融資制度和戰(zhàn)略投資者認定標準；增加科創(chuàng)板投資產(chǎn)品和風險管理工具等。同時，也將在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標準，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。

二是進一步強化股債聯(lián)動服務科技創(chuàng)新的優(yōu)勢。大力發(fā)展科創(chuàng)債，優(yōu)化發(fā)行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創(chuàng)債ETF，積極發(fā)展可交換債、可轉(zhuǎn)債等股債結(jié)合產(chǎn)品。證監(jiān)會批復全國首批2只數(shù)據(jù)中心REITs注冊，下一步將繼續(xù)支持科技企業(yè)利用知識產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等新型資產(chǎn)開展資產(chǎn)證券化、REITs等融資，進一步盤活科技創(chuàng)新領域存量資產(chǎn)。

三是更大力度培育壯大耐心資本、長期資本。聚焦私募基金“募投管退”各環(huán)節(jié)卡點堵點，暢通循環(huán)。積極推動社?；?、保險資金、產(chǎn)業(yè)資本參與私募股權(quán)投資，拓寬資金來源。推動基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務試點轉(zhuǎn)常規(guī)，優(yōu)化實物分配股票試點和“反向掛鉤”等機制，暢通多元化退出渠道。支持編制更多科技創(chuàng)新指數(shù)、開發(fā)更多科創(chuàng)主題公募基金產(chǎn)品，引導更多中長期資金參與科技企業(yè)投資。證監(jiān)會還將支持在上海設立專門科技公司，建設新型資產(chǎn)管理服務平臺，助力各類投資機構(gòu)進一步提升投資和風險管理能力。

四是支持科技型上市公司做優(yōu)做強。證監(jiān)會將堅持目標導向、問題導向，不斷完善上市公司全鏈條的監(jiān)管制度安排，抓好“并購六條”和重大資產(chǎn)重組管理辦法落地，推動股份對價分期支付機制、重組簡易審核程序等新舉措落實，研究完善上市公司股權(quán)激勵實施程序，提升便利性和靈活度，推動上市公司持續(xù)提升核心競爭力和經(jīng)營業(yè)績，在高質(zhì)量發(fā)展中更好回報投資者。在此過程中，證監(jiān)會也將依法嚴格監(jiān)管，嚴懲違法輸送利益以及內(nèi)幕交易、操縱市場等行為，嚴防“渾水摸魚”，切實保護好中小投資者合法權(quán)益。

五是構(gòu)建更加開放包容的資本市場生態(tài)。近期將加快落實2025年資本市場對外開放一攬子重點舉措，包括發(fā)布合格境外投資者（QFII）制度優(yōu)化方案，進一步優(yōu)化準入管理、投資運作等安排；將更多產(chǎn)品納入外資交易范圍，盡快將QFII可交易期貨期權(quán)品種總數(shù)拓展到100個；與中國人民銀行共同研究推出人民幣外匯期貨，為金融機構(gòu)和實體企業(yè)更好管理匯率風險創(chuàng)造有利條件；會同相關方面推動液化天然氣期貨期權(quán)等產(chǎn)品上市，進一步增強各類外資參與中國資本市場的便利度，讓全球投資者更加順暢、更加充分地分享中國創(chuàng)新發(fā)展機遇。