債券市場(chǎng)“科技板”正式啟航以來，科技創(chuàng)新債券發(fā)行呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

證券時(shí)報(bào)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月7日至6月19日期間，全市場(chǎng)共發(fā)行334只科技創(chuàng)新債券（以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)債”），總發(fā)行規(guī)模超過5300億元。其中，金融機(jī)構(gòu)作為科創(chuàng)債發(fā)行的主力軍，展現(xiàn)出強(qiáng)烈的參與熱情。截至目前，20家銀行發(fā)行科創(chuàng)債的規(guī)模接近2200億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模的快速增長(zhǎng)，標(biāo)志著資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度邁入全新階段，也為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

發(fā)行規(guī)模超5300億元

5月7日，中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，同日交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推出科技創(chuàng)新債券 構(gòu)建債市“科技板”的通知》，滬深北三大交易所同步發(fā)聲，科技創(chuàng)新債券制度規(guī)則全面落地。

證券時(shí)報(bào)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月7日至6月19日期間，金融機(jī)構(gòu)、創(chuàng)投公司、科技型企業(yè)等合計(jì)發(fā)行334只科創(chuàng)債，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)到5348.91億元。同時(shí)，按照目前的發(fā)行計(jì)劃來看，還有近50億元科創(chuàng)債將在近期啟動(dòng)發(fā)行，發(fā)行人包括特變電工、青農(nóng)商行、中交建筑等。

行業(yè)劃分來看，銀行成為科創(chuàng)債發(fā)行的主力軍。截至目前，20家銀行合計(jì)發(fā)行科創(chuàng)債2180億元，占比達(dá)40.76%。建筑行業(yè)、非銀金融、公用事業(yè)、石油石化行業(yè)的發(fā)行規(guī)模分布為608.68億元、457.43億元、383.9億元、200億元，占比分別為11.38%、8.55%、7.18%、3.74%。此外，有色金屬、汽車與零配件、交通運(yùn)輸、機(jī)械、化工等多個(gè)行業(yè)的發(fā)債規(guī)模在100億元以上。

發(fā)行期限方面，科創(chuàng)債發(fā)行以中長(zhǎng)期為主。在目前已發(fā)行的334只科創(chuàng)債中，10年期（包括10年期）至20年期（包括20年期）期限的科創(chuàng)債有23只，占比6.9%；5年期（包括5年期）至10年期期限（不包括10年期）的科創(chuàng)債有71只，占比21.26%；1年期（包括1年期）至5年期（不包括5年期）的科創(chuàng)債有174只，占比52.10%。

發(fā)行利率方面，在市場(chǎng)利率整體偏低的情況下，科創(chuàng)債的發(fā)行利率也比較低。目前已發(fā)行的10年期科創(chuàng)債的發(fā)行利率區(qū)間為1.85%至2.69%。

民企參與度提升

從發(fā)行主體看，央國(guó)企仍占主導(dǎo)地位，但民營(yíng)企業(yè)發(fā)行積極性也在提升。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，中央國(guó)有企業(yè)和地方國(guó)有企業(yè)合計(jì)發(fā)行科創(chuàng)債4694.71億元，占比87.77%。其中，中央國(guó)有企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債2742.34億元，占比51.27%；地方國(guó)有企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債1952.37億元，占比36.50%。

央國(guó)企帶頭積極發(fā)債的情況下，民企參與度也有所提升。截至目前，全市場(chǎng)民營(yíng)企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債規(guī)模378.5億元，占比7.08%。

近日，全國(guó)首批獲批科創(chuàng)債試點(diǎn)民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)陸續(xù)成功發(fā)行——中科創(chuàng)星、東方富海發(fā)行規(guī)模均為4億元；毅達(dá)資本發(fā)行規(guī)模1.5億元。

據(jù)了解，東方富海科創(chuàng)債項(xiàng)目注冊(cè)總規(guī)模15億元，本期債券為首期發(fā)行，募集資金為人民幣4億元、債券期限10年（5+3+2），首期發(fā)行金額、期限是同批次項(xiàng)目之最。募集資金將專項(xiàng)用于創(chuàng)投基金出資及置換等領(lǐng)域，重點(diǎn)投向人工智能與數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源與新材料、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

值得一提的是，在發(fā)行利率方面，東方富海發(fā)行的科創(chuàng)債利率為1.85%，創(chuàng)同期民營(yíng)企業(yè)新低；中科創(chuàng)星的票面利率為2.10%，毅達(dá)資本票面利率為2.33%，均達(dá)到以往頭部國(guó)資機(jī)構(gòu)的水平。

新創(chuàng)設(shè)的科創(chuàng)債風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具主要面向股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，“第二支箭”主要面向民營(yíng)科技型企業(yè)，具體實(shí)施上，中債增或中證金融通過擔(dān)保、創(chuàng)設(shè)CRMW、直接投資債券等方式支持科創(chuàng)債發(fā)行，同時(shí)推進(jìn)“央地合作增信模式”，即與地方擔(dān)保公司、地方國(guó)企合作通過擔(dān)保、創(chuàng)設(shè)CRMW等方式支持科創(chuàng)債發(fā)行。

根據(jù)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布的信息，東方富海、中科創(chuàng)星等股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在積極探索運(yùn)用科創(chuàng)債風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具這一新型政策性支持工具。

中證鵬元認(rèn)為，債市“科技板”下的科創(chuàng)債擴(kuò)容發(fā)行主體，并完善一系列配套支持機(jī)制，推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容。借鑒“第二支箭” 經(jīng)驗(yàn)推出的科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具以及產(chǎn)品創(chuàng)新將提升民營(yíng)企業(yè)及信用資質(zhì)較弱的科創(chuàng)企業(yè)、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等的融資可及性。整體看，債券市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的質(zhì)效將有效提升。

發(fā)行規(guī)模有望進(jìn)一步提升

中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)及交易商協(xié)會(huì)推出科創(chuàng)債相關(guān)政策，旨在通過豐富債券產(chǎn)品體系、拓寬募集資金用途、創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、完善配套機(jī)制等多種舉措，引導(dǎo)金融資本“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”，為國(guó)家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。

東吳證券認(rèn)為，隨著我國(guó)科創(chuàng)債市場(chǎng)的不斷完善，一方面在市場(chǎng)體量上或?qū)崿F(xiàn)快速增長(zhǎng)，另一方面在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上或向美國(guó)等成熟海外市場(chǎng)靠攏，例如科創(chuàng)債發(fā)行期限預(yù)計(jì)將進(jìn)一步拉長(zhǎng)，發(fā)債主體信用資質(zhì)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步多元化，發(fā)行主體中從事高科技行業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增多，不僅助力資金期限與科創(chuàng)型企業(yè)較長(zhǎng)的研發(fā)周期、投資回收期更為匹配，還可助力暢通科創(chuàng)型中小企業(yè)在資本市場(chǎng)的直接融資渠道，加快隸屬于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)從成長(zhǎng)到成熟的發(fā)展進(jìn)程。

安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖表示，債市“科技板”下的科創(chuàng)債促進(jìn)了整體債券市場(chǎng)發(fā)展，為債券市場(chǎng)引入了新的投資品種，滿足了不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求，吸引了更多投資者參與債券市場(chǎng)，增強(qiáng)了市場(chǎng)的活力和吸引力，并有助于調(diào)整和優(yōu)化債券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，提高債券市場(chǎng)的整體質(zhì)量和穩(wěn)定性，使其更好地服務(wù)于更廣方面實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有效的促進(jìn)債券市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)。

責(zé)編：李丹

校對(duì)：祝甜婷