近日，券商中國(guó)記者從相關(guān)渠道獲悉，中證協(xié)結(jié)合監(jiān)管變化，組織配套修訂形成了《非上市公眾公司掛牌推薦和定向發(fā)行業(yè)務(wù)工作底稿內(nèi)容與目錄指引（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《底稿指引》），目前正向各大券商征求意見(jiàn)。

據(jù)悉，此舉是為引導(dǎo)主辦券商全面落實(shí)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商盡職調(diào)查工作指引》（下稱(chēng)《盡調(diào)指引》），進(jìn)一步規(guī)范新三板業(yè)務(wù)底稿編制要求，提高主辦券商盡職調(diào)查工作質(zhì)量，促進(jìn)新三板高質(zhì)量發(fā)展。

促進(jìn)提升主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量

此前的《底稿指引》發(fā)布于2021年1月，對(duì)指導(dǎo)證券公司開(kāi)展全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相關(guān)掛牌推薦業(yè)務(wù)、股票發(fā)行業(yè)務(wù)，編制、管理工作底稿發(fā)揮了重要作用。

隨著市場(chǎng)形勢(shì)變化及新三板改革的持續(xù)推進(jìn)，現(xiàn)行規(guī)則與業(yè)務(wù)實(shí)踐要求存在較大差異，難以為證券公司展業(yè)提供有效指導(dǎo)。近期，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)《盡調(diào)指引》進(jìn)行了修訂，更好適應(yīng)當(dāng)前監(jiān)管形勢(shì)和市場(chǎng)要求。

為便于主辦券商根據(jù)《盡調(diào)指引》的要求開(kāi)展盡職調(diào)查、編制和管理工作底稿，中證協(xié)配套修訂發(fā)布《底稿指引》，促進(jìn)提升主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

《底稿指引》修訂思路有三個(gè)方面：

一是進(jìn)一步明確主辦券商盡職調(diào)查要求。明確財(cái)務(wù)真實(shí)性、股權(quán)合規(guī)性、經(jīng)營(yíng)規(guī)范性等涉及資本市場(chǎng)準(zhǔn)入底線(xiàn)的重大事項(xiàng)的底稿目錄要求，壓實(shí)主辦券商的盡職調(diào)查責(zé)任。

二是體現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)掛牌的包容性。修訂后的申報(bào)掛牌目錄考慮了企業(yè)短期內(nèi)只申請(qǐng)掛牌的現(xiàn)實(shí)需求，對(duì)盡調(diào)事項(xiàng)目錄適當(dāng)簡(jiǎn)化，避免大幅增加核查成本。

三是滿(mǎn)足層層遞進(jìn)的市場(chǎng)要求。考慮到企業(yè)后續(xù)申請(qǐng)北交所上市的需求，在底稿目錄章節(jié)設(shè)置上與《證券公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿目錄細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《保薦業(yè)務(wù)底稿目錄細(xì)則》）相銜接，避免重復(fù)盡調(diào)和重新編制底稿，減輕主辦券商和申請(qǐng)掛牌企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

適當(dāng)簡(jiǎn)化底稿要求

具體而言，本次修訂了多個(gè)方面的內(nèi)容。

調(diào)整了適用范圍，以更好銜接北交所管理架構(gòu)。鑒于精選層已經(jīng)并入北交所管理，其相關(guān)業(yè)務(wù)盡職調(diào)查及工作底稿目錄適用《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》和《保薦業(yè)務(wù)底稿目錄細(xì)則》，本次修訂刪除了適用“精選層”的相關(guān)內(nèi)容。

內(nèi)容結(jié)構(gòu)與《盡調(diào)指引》對(duì)應(yīng)。《新三板掛牌推薦業(yè)務(wù)工作底稿目錄》設(shè)置三部分，第一部分為主辦券商盡職調(diào)查文件，第二部分為主辦券商掛牌推薦業(yè)務(wù)的記錄，第三部分為申請(qǐng)文件及其他文件。第一部分主辦券商盡職調(diào)查文件共設(shè)置七個(gè)章節(jié)，包含公司基本情況調(diào)查、業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào)查、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)調(diào)查、公司治理調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重大事項(xiàng)調(diào)查、掛牌同時(shí)定向發(fā)行調(diào)查、與證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的協(xié)作等七個(gè)部分，分別對(duì)應(yīng)《盡調(diào)指引》除第一章總則和第九章附則外的七個(gè)章節(jié)。

聚焦中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，適當(dāng)簡(jiǎn)化了底稿要求。相較于《保薦業(yè)務(wù)底稿目錄細(xì)則》，結(jié)合《盡調(diào)指引》修訂精神及新三板掛牌企業(yè)特性，對(duì)新三板掛牌推薦業(yè)務(wù)工作底稿目錄要求進(jìn)行了適應(yīng)性簡(jiǎn)化，具體包括：簡(jiǎn)化不適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的事項(xiàng)，如行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況、技術(shù)路線(xiàn)、公司治理事項(xiàng)等的核查底稿；刪除掛牌階段不適用事項(xiàng)，如獨(dú)立董事聘任強(qiáng)制性要求、協(xié)議控制、紅籌架構(gòu)設(shè)置等的核查底稿要求；簡(jiǎn)化合理信賴(lài)的相關(guān)資料要求；刪除資金流水核查中對(duì)于主要關(guān)聯(lián)方、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及關(guān)鍵崗位人員的核查底稿要求；簡(jiǎn)化對(duì)于重大風(fēng)險(xiǎn)因素、異常財(cái)務(wù)事項(xiàng)、信息系統(tǒng)控制等情形要求保薦機(jī)構(gòu)出具專(zhuān)項(xiàng)核查文件的底稿要求等。

增加了新三板制度特色的核查資料。申請(qǐng)掛牌公司存在掛牌同時(shí)發(fā)行、掛牌同時(shí)進(jìn)入創(chuàng)新層的特色制度安排，本次修訂增加了相關(guān)核查的底稿要求。

增加了定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股的相關(guān)核查底稿要求。考慮到新三板定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債、定向發(fā)行優(yōu)先股已經(jīng)有相應(yīng)法律法規(guī)予以規(guī)范，本次修訂中在《新三板股票定向發(fā)行業(yè)務(wù)工作底稿目錄》增加了定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股的相關(guān)核查底稿要求，增加目錄的普適性。

排版：劉珺宇

校對(duì)：呂久彪