證券時報記者 譚楚丹

近日，銀行理財參與IPO網下打新出現(xiàn)“新面孔”——寧銀理財。繼光大理財之后，這是IPO網下打新市場迎來的第二家銀行理財公司。

今年以來，新股表現(xiàn)頗為搶眼，使得打新熱度一直處于高位。7月，新上市的8只個股首日漲幅平均值為280.36%，創(chuàng)出年內單月新高。

新規(guī)后銀行理財相繼現(xiàn)身

IPO承銷新規(guī)實施已滿4個月，銀行理財參與IPO網下打新的舉動也備受市場關注。

今年3月28日，證監(jiān)會與滬深交易所、證券業(yè)協(xié)會等多部門分別修訂《證券發(fā)行與承銷管理辦法》《首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務實施細則》《首次公開發(fā)行證券網下投資者管理規(guī)則》等制度文件，其中明確新增銀行理財產品、保險資產管理產品作為IPO優(yōu)先配售對象，即與公募基金、社?；?、養(yǎng)老金、年金基金、保險資金等列為A類投資者。而在此之前，銀行理財產品主要通過基金專戶參與。

上述新規(guī)落地后不久，光大理財便于6月在IPO網下打新市場打響了“頭炮”——以申報價格17元參與信通電子網下打新，并成功入圍有效報價，成為行業(yè)內首家參與網下打新的銀行理財公司。

在剛剛過去的7月，IPO網下打新市場又迎來了銀行理財“新軍”——寧銀理財。

7月22日，寧銀理財首次亮相IPO網下打新市場，參與創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)漢?？萍嫉拇蛐拢淮稳?，寧銀理財又參與滬市主板IPO企業(yè)天富龍的網下詢價。

7月29日，IPO企業(yè)廣東建科發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行公告》，寧銀理財的兩只產品以申報價格7.36元參與網下打新，各申報3000萬股，并成功入圍有效報價。

在不到十天之內，寧銀理財就參與了3次IPO網下打新，共有3只產品參與報價，分別為寧銀理財寧贏平衡增利國企紅利混合類日開理財6號、寧銀理財寧贏個股臻選混合類開放式理財產品1號（最短持有2年）、寧銀理財寧贏混合類碳中和開放式理財產品1號。

新股投研能力接受考驗

截至目前，盡管銀行理財公司已相繼現(xiàn)身IPO網下打新，但在業(yè)內人士看來，其活躍度仍較預期有落差，這或與銀行理財需要搭建新股投資制度、新股投研能力體系等有關。

華南一家券商的新股分析師向證券時報記者表示，網下打新需要滿足中國證券業(yè)協(xié)會修訂發(fā)布的《首發(fā)證券網下投資者管理規(guī)定》，包括但不限于要建立新股研究機制、必要的投資決策機制，以及設立相應人員崗位、制定專項操作流程等。此外，考慮到網下滬深市場各6000萬元的底倉要求，能滿足打新市值門檻的銀行理財產品可能有限。

在很大程度上，投研能力決定著報價入圍率及打新收益的表現(xiàn)。從前述兩家銀行理財公司的報價入圍率來看，寧銀理財參與3次IPO網下打新，均成功入圍有效報價；而光大理財參與2次IPO網下打新，僅入圍1次。

具體來看，7月下旬的漢?？萍糏PO項目中，寧銀理財、光大理財均有參與。據漢?？萍脊?，在剔除無效報價和最高報價后，網下投資者剩余報價的中位數為29.31元/股，發(fā)行人與保薦機構最終確定發(fā)行價格為28.91元/股。而寧銀理財旗下2只產品均以29.30元/股的價格各申報900萬股，最終共獲得配售4886股，獲配金額合計逾14萬元。相較之下，光大理財申報價格為28.78元/股，因申報價格低而被剔除。

另據天富龍公告，在剔除無效報價和最高報價后，網下投資者剩余報價的中位數為25.18元/股，發(fā)行人與保薦機構最終確定發(fā)行價格為23.60元/股。寧銀理財旗下3只產品均以25.14元/股的價格申報，合計申報3520萬股，最終共獲得配售4263股，獲配金額合計逾10萬元。

而在廣東建科這一案例中，在剔除無效報價和最高報價后，網下投資者剩余報價的中位數為7.33元/股，最終確定發(fā)行價為6.56元/股。寧銀理財旗下2只產品的申報價格，均為7.36元/股。

首日漲幅均值創(chuàng)月度新高

今年上半年，IPO打新賺錢效應顯著提升。

根據光大證券金工團隊分析師測算，在頂格申購且滿足一定情形下，A類投資者在各上市板塊的打新收益分別為：主板1~7月打滿收益依次為22.2萬元、0萬元、21.1萬元、21.7萬元、7.1萬元、9.4萬元、157.4萬元；創(chuàng)業(yè)板1~7月打滿收益依次為51萬元、0萬元、62.7萬元、36.6萬元、10.3萬元、17.3萬元、17.3萬元；科創(chuàng)板1~7月打滿收益依次為41.7萬元、0萬元、9.9萬元、0萬元、5.2萬元、73.5萬元、44.2萬元。

在剛剛結束的7月份，共有8只新股在A股亮相。證券時報記者根據Wind數據統(tǒng)計，這8只新股的首日收盤漲幅平均值為280.36%，創(chuàng)下了今年以來的月度新高。

今年以來，共有6只新股首日漲幅超過400%，其中2只均出自7月份。具體來看，7月31日在北交所新上市的鼎佳精密首日大漲479.12%；7月30日在深市主板上市的C悍高，首日大漲418.47%。