本周，苯乙烯期貨表現(xiàn)強勢，主力合約連續(xù)兩個交易日增倉上行，收盤價累計上漲268元/噸，至7346元/噸，漲幅達3.78%，一舉打破自5月中旬以來的震蕩弱勢格局，領(lǐng)漲化工板塊。

對此，銀河期貨分析師隋斐表示，在苯乙烯多套檢修裝置即將重啟的背景下，苯乙烯期貨價格反彈的時間點和幅度有些超出市場預(yù)期。

“本周苯乙烯期貨價格上漲的主要驅(qū)動因素，一方面是油價在宏觀情緒改善和地緣沖突加劇的情況下持續(xù)反彈，對苯乙烯的成本支撐增強；另一方面，苯乙烯港口庫存繼續(xù)下降?！彼屐辰榻B，上周五，遼寧寶來產(chǎn)能為35萬噸/年的苯乙烯裝置傳出計劃外停車的消息，苯乙烯現(xiàn)貨價格和6月下旬紙貨價格的基差走強，市場情緒得到提振。

紫金天風期貨分析師湯劍林也表示，盡管下游處于需求淡季，但需求仍有韌性。苯乙烯下游主要是ABS、EPS和PS生產(chǎn)企業(yè)，這些企業(yè)的需求占苯乙烯消費量的70%以上。“當前，上述企業(yè)處于季節(jié)性生產(chǎn)淡季，開工率偏低，短期以剛需采購為主。”在他看來，僅ABS生產(chǎn)企業(yè)在7月份可能有兩套新裝置投產(chǎn)，后續(xù)下游企業(yè)的需求恢復(fù)情況有待觀察。

“當前，多數(shù)化工品種需求表現(xiàn)疲軟，對價格形成一定的拖累。苯乙烯得益于前期裝置集中檢修，庫存明顯去化，行業(yè)整體供應(yīng)壓力不大，價格波動相對更為明顯?！狈秸衅谄谪浄治鰩煼鈺苑冶硎?。

從現(xiàn)貨市場來看，苯乙烯現(xiàn)貨價格經(jīng)過前期調(diào)整后，回落至偏低水平，部分下游企業(yè)逢低采購貨源，市場存在惜售情緒。

從基差表現(xiàn)來看，受裝置計劃外檢修和港口庫存下降影響，苯乙烯現(xiàn)貨價格和6月下旬紙貨價格表現(xiàn)偏強，但高價現(xiàn)貨成交清淡。近期虹威化學、河北盛騰、浙石化等裝置先后重啟，恒力石化、巴陵石化本月也有裝置重啟計劃，苯乙烯供應(yīng)逐漸回升?；诖耍屐痴J為，7月下旬紙貨的基差走勢或偏弱震蕩，隨著下游需求季節(jié)性走弱，苯乙烯現(xiàn)貨高價恐難維持。

對此，封曉芬也表示，成本和基本面的變化會影響苯乙烯價格走勢。成本方面，油價的干擾因素較多，包括中美貿(mào)易談判進展、地緣沖突等。“當前油價仍處于區(qū)間震蕩階段，尚未看到明顯利多或利空因素?！狈鈺苑艺f。

“庫存方面，雖然唐山旭陽裝置計劃近期檢修，但行業(yè)裝置重啟規(guī)模明顯大于檢修規(guī)模，供應(yīng)存在低位回升的預(yù)期，而下游需求穩(wěn)中微增，苯乙烯基本面預(yù)計邊際走弱。”封曉芬認為，基本面較難支撐苯乙烯價格持續(xù)上漲。

展望后市，隋斐認為，交易者一方面需要關(guān)注成本對苯乙烯價格的影響，另一方面需要關(guān)注苯乙烯裝置檢修情況以及下游進入傳統(tǒng)淡季后的產(chǎn)銷情況。淡季產(chǎn)銷數(shù)據(jù)下降可能會影響下游開工率。

“估值方面，苯乙烯-純苯價差近期下跌幅度較大，但整體仍然處于較高水平?！睖珓α址Q，在累庫預(yù)期下，苯乙烯期貨價格整體估值仍然偏高?！翱紤]到現(xiàn)實庫存偏低，但累庫預(yù)期相對明確，且部分苯乙烯裝置近期重啟，短期苯乙烯期價或?qū)挿鹗??！彼Q。