期貨市場(chǎng)迎程序化交易規(guī)則。

6月13日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《期貨市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》），明確程序化交易報(bào)告要求，加強(qiáng)系統(tǒng)接入、主機(jī)托管與席位管理，明確交易監(jiān)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)管理要求，從制度層面加強(qiáng)期貨市場(chǎng)程序化交易監(jiān)管，維護(hù)期貨交易秩序和市場(chǎng)公平。

《管理規(guī)定》共7章37條，一是明確程序化交易和高頻交易的定義，并要求從事程序化交易不得影響期貨交易所系統(tǒng)安全和正常交易秩序。二是明確程序化交易報(bào)告要求，交易者從事程序化交易前，應(yīng)當(dāng)報(bào)告有關(guān)信息，收到確認(rèn)后方可從事程序化交易；期貨公司、期貨交易所應(yīng)當(dāng)定期或者不定期對(duì)報(bào)告信息進(jìn)行核查。三是加強(qiáng)系統(tǒng)接入管理，要求期貨公司、交易者的技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)具備相關(guān)功能并進(jìn)行測(cè)試，明確接入管理中的禁止性行為，如期貨公司不得將交易信息系統(tǒng)的管理權(quán)限開(kāi)放給客戶等，程序化交易者不得利用系統(tǒng)對(duì)接非法經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)等。四是加強(qiáng)主機(jī)托管與席位管理，建立主機(jī)托管信息報(bào)告制度和交易席位管理制度，明確期貨交易所和期貨公司應(yīng)當(dāng)公平分配相關(guān)技術(shù)資源。期貨公司應(yīng)當(dāng)建立主機(jī)托管資源管理制度，對(duì)頻繁發(fā)生異常交易行為、技術(shù)系統(tǒng)出現(xiàn)重大技術(shù)故障等情況的程序化交易客戶，期貨公司不得向其提供主機(jī)托管服務(wù)。五是明確交易監(jiān)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)管理要求，要求期貨公司、交易者應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，及時(shí)處置突發(fā)事件；期貨交易所應(yīng)當(dāng)做好異常交易行為的監(jiān)測(cè)監(jiān)控，保障交易所系統(tǒng)安全，維護(hù)市場(chǎng)交易秩序。六是明確監(jiān)督管理安排，證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)依法開(kāi)展行政監(jiān)管，期貨交易所和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)按照業(yè)務(wù)規(guī)則開(kāi)展自律管理。七是明確對(duì)相關(guān)主體的適用安排。

在交易監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面，《管理規(guī)定》提出，期貨交易所對(duì)程序化交易實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)監(jiān)控，對(duì)報(bào)撤單頻率高、報(bào)撤單成交比高等異常交易行為予以重點(diǎn)監(jiān)控，可以建立報(bào)撤單收費(fèi)、交易限額等制度，并適時(shí)調(diào)整報(bào)撤單收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、交易限額標(biāo)準(zhǔn)等，可以對(duì)高頻交易手續(xù)費(fèi)實(shí)施差異化管理。中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心對(duì)程序化交易行為進(jìn)行監(jiān)測(cè)監(jiān)控。突出對(duì)高頻交易的重點(diǎn)監(jiān)管，密切監(jiān)測(cè)監(jiān)控高頻交易行為變化，及時(shí)評(píng)估市場(chǎng)影響。

《管理規(guī)定》還明確了處罰措施，對(duì)違反規(guī)定從事程序化交易，構(gòu)成影響期貨交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的，依照《期貨和衍生品法》處罰。違反規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重的，對(duì)有關(guān)責(zé)任人員采取期貨市場(chǎng)禁入措施。

根據(jù)交易頻率不同，程序化交易可分為高頻交易和中低頻交易，伴隨著信息技術(shù)的進(jìn)步，高頻交易在全球興起，近年來(lái)發(fā)展較快。對(duì)于期貨市場(chǎng)程序化交易監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)多措并舉已采取一系列措施，包括建立程序化交易報(bào)備制度、實(shí)施申報(bào)收費(fèi)制度、建立健全監(jiān)測(cè)監(jiān)控指標(biāo)體系、加強(qiáng)異常交易行為管理等。

業(yè)內(nèi)人士指出，此次發(fā)布的《管理規(guī)定》是在總結(jié)前期監(jiān)管實(shí)踐的基礎(chǔ)上，堅(jiān)持趨利避害、突出公平、從嚴(yán)監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展的原則，加強(qiáng)對(duì)期貨市場(chǎng)程序化交易的全過(guò)程監(jiān)管。

前期《管理規(guī)定》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)表示，各方對(duì)《管理規(guī)定》的基本思路、整體框架和主要內(nèi)容基本認(rèn)可，經(jīng)認(rèn)真研究，證監(jiān)會(huì)對(duì)主要意見(jiàn)建議予以吸收采納。后續(xù)證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)期貨交易所和期貨業(yè)協(xié)會(huì)制定出臺(tái)相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則，做好《管理規(guī)定》落地相關(guān)工作。

校對(duì)：蘇煥文